油價大漲暴露了美國原油生產(chǎn)的一個致命缺陷

　　油價快速反彈，頁巖油供應(yīng)增長速度卻跟不上，這暴露了頁巖油行業(yè)的一大缺陷：舊頁巖油田的產(chǎn)量正以閃電般的速度下降。

　　本月美國油價飆升了逾75%，但頁巖油供應(yīng)卻沒有顯現(xiàn)出快速反彈的跡象。

　　這也暴露了頁巖油行業(yè)的一大缺陷：舊頁巖油田的產(chǎn)量正以閃電般的速度下降。此前開采商們還能通過不斷鉆探以維持產(chǎn)量穩(wěn)定，但在新冠疫情爆發(fā)后，全球需求不振，開采商們?yōu)榱讼鳒p開支砍掉了數(shù)萬個崗位，一些公司甚至因此破產(chǎn)，鉆探活動也觸及歷史低點(diǎn)。

　　這種現(xiàn)象主要是由頁巖油的地質(zhì)特點(diǎn)造成的。跟產(chǎn)量長期穩(wěn)定的老式油井不一樣，頁巖油井的噴發(fā)時間相當(dāng)短暫。為了彌補(bǔ)舊油井的產(chǎn)量下降，頁巖油企業(yè)只能不斷鉆探新油井。私募股權(quán)公司C6 Capital Holdings LLC的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官馬克羅薩諾（MarkRossano）就指出：

　　“我們沒有新的鉆探業(yè)務(wù)，來彌補(bǔ)舊油井產(chǎn)量的下降了?！?/p>

　　頁巖油企業(yè)們以前所未有的速度關(guān)閉了鉆井平臺，因?yàn)橹坝褪斜辣P耗盡了設(shè)備租賃和雇工所需的資金。未來，盡管油價開始上漲，但管理層依然不太愿意重新啟動鉆井平臺，因?yàn)樗麄儞?dān)心石油儲備再度過剩引發(fā)另一場崩盤。

　　數(shù)據(jù)公司ShaleProfile Analytics的數(shù)據(jù)顯示，如果沒有新的鉆探活動，美國頁巖油田的石油產(chǎn)量今年可能會驟降三分之一以上，至500萬桶/日以下。這將大幅削減美國在世界能源市場的影響力。

　　根據(jù)ShaleProfile的數(shù)據(jù)，美國對新鉆井的依賴程度使得該國55%的頁巖產(chǎn)量來自過去14個月的鉆井活動。這些井比陸上的常規(guī)油井大得多，但它們的產(chǎn)油量下降速度很快?！?/p>

　　根據(jù)全球知名咨詢機(jī)構(gòu)IHS Markit，預(yù)計今年美國原油總產(chǎn)量的下降只有不到20%來自現(xiàn)有油井的關(guān)閉，絕大部分的降幅是取消鉆井平臺項(xiàng)目所導(dǎo)致的。該機(jī)構(gòu)分析師拉烏爾·勒布朗（Raoul LeBlanc）指出：

　　“想要快速生產(chǎn)，就只能加快新井鉆探步伐?！?/p>

　　分析師Tai Liu 稱，如果不關(guān)閉現(xiàn)有油井，頁巖油企業(yè)將面臨著高昂的運(yùn)營成本。據(jù)估算，只有WTI原油維持在15美元/桶，大多數(shù)頁巖油企業(yè)才可以避免關(guān)閉，有的甚至需要20美元的油價。且這里的計算方法還沒有把利息成本計入在內(nèi)。

　　一些開采商們采取了激進(jìn)的應(yīng)對方式。歐芹能源公司和百年紀(jì)念資源開發(fā)公司表示，它們將停止所有的鉆井和壓裂作業(yè)，但是EOG資源公司和響尾蛇能源公司等公司依然計劃繼續(xù)增加新油井鉆探，盡管增速嚴(yán)重放緩。

　　美聯(lián)儲官員卡普蘭在接受采訪時表示，大部分的停產(chǎn)活動可能會在今年年底重啟。當(dāng)前很多頁巖油公司都不愿透露產(chǎn)量下滑的具體情況。（來源：金十?dāng)?shù)據(jù)）