天然氣市場化改革來了！全產(chǎn)業(yè)鏈布局新天然氣迎大發(fā)展

繼新一輪西部大開發(fā)政策提出優(yōu)化能源供需結(jié)構(gòu)之后，5月18日，《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制的意見》(以下簡稱《意見》)再次指出支持民營企業(yè)改革發(fā)展，推進自然壟斷行業(yè)改革，加快實現(xiàn)競爭性環(huán)節(jié)市場化。

在這一指導(dǎo)方向下，極具市場競爭力的新疆城市燃氣龍頭新天然氣或?qū)⒚摲f而出。公司已經(jīng)建成了從氣源到輸送再到銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈條，業(yè)務(wù)體系完善，在2019年實現(xiàn)扣非凈利潤同比增長100.29%，并通過優(yōu)秀的內(nèi)部治理降低了管理費用和財務(wù)費用，在今年一季度實現(xiàn)扣非凈利潤逆勢增長8.99%。

打破壟斷

激發(fā)能源行業(yè)市場經(jīng)濟活力

這次《意見》的提出意味著我國天然氣市場化改革將不斷深入?！兑庖姟分赋?，支持民營企業(yè)改革發(fā)展，培育更多充滿活力的市場主體。其中特別指出“穩(wěn)步推進自然壟斷行業(yè)改革”，具體包括推進油氣管網(wǎng)對市場主體公平開放，適時放開天然氣氣源和銷售價格，健全競爭性油氣流通市場。

此次《意見》明確的天然氣市場化機制，不單是促進我國天然氣清潔能源的使用，更是從全產(chǎn)業(yè)鏈促進民營機構(gòu)在天然氣領(lǐng)域的參與度和運營效率提升，在“管住中間、放開兩頭”的油氣改革背景下，特別是對于產(chǎn)業(yè)鏈條完善的天然氣生產(chǎn)和銷售企業(yè)放松了手腳。

迎新格局

天然氣市場機制改革指明道路

推進西部大開發(fā)相關(guān)政策指出：加快煤層氣等勘探開發(fā)利用；建設(shè)一批石油天然氣生產(chǎn)基地；繼續(xù)加強油氣支線、終端管網(wǎng)建設(shè)；構(gòu)建多層次天然氣儲備體系，在符合條件的地區(qū)加快建立地下儲氣庫。一系列舉措為新格局下的天然氣市場機制改革指明了道路方向。

天然氣產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游氣源、中游儲運和下游分銷環(huán)節(jié)。長期以來，國內(nèi)天然氣通過國家發(fā)改委發(fā)布的《中央定價目錄》進行管控，尚未形成市場化體系。在持續(xù)不斷的政策推動下，天然氣市場機制改革總體向著引入民營機構(gòu)參與，放開傳統(tǒng)上由“三桶油”把控的管道建設(shè)運輸?shù)姆绞胶蛢r格，適時適度放開采購和銷售價格。

隨著《意見》出臺，各類原先提出的指導(dǎo)意見和具體實施政策有望加快落地。其中，油氣管網(wǎng)對市場主體公平開放，意味著現(xiàn)在由“三桶油”實際壟斷的干線、省際、省內(nèi)輸氣網(wǎng)絡(luò)更易于使用，甚至能夠引進民營企業(yè)參與輸氣管網(wǎng)建設(shè)。

適時放開天然氣氣源和銷售價格，在輸氣管網(wǎng)放開使用的基礎(chǔ)上，一個由市場自發(fā)形成、政府在特殊情況下加以調(diào)控的市場價格，將大大促進天然氣這種清潔高效能源的使用普及，并在氣源生產(chǎn)銷售價格和終端銷售價格環(huán)節(jié)上為參與的企業(yè)帶來收益提升的預(yù)期。

能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整

燃氣業(yè)務(wù)長期增長

在我國不斷推進煤改氣的大背景下，天然氣內(nèi)需市場需求穩(wěn)步增長。

中信建投認為，國內(nèi)天然氣消費未來幾年仍將維持10%~15%的中高速增長，天然氣行業(yè)增長具有長期確定性。

數(shù)據(jù)顯示，2020年4月天然氣表觀消費量升幅擴大至3.8%，城燃氣量增長15.8%。中金公司預(yù)測，2020年2季度城燃毛差預(yù)計創(chuàng)下近年高位，而發(fā)改委也已經(jīng)在新一版的《中央定價目錄》中放松工業(yè)用氣價格。

目前，我國天然氣管網(wǎng)系統(tǒng)嚴重不足，急需通過市場定價調(diào)配資源，加強新管網(wǎng)項目建設(shè)和現(xiàn)有管網(wǎng)的高效使用。天然氣管輸費用市場化將使得輸氣成本降低，從而降低終端銷售價格，提升天然氣用量，同時保證上游開采和中游門站價格。

作為新疆天然氣龍頭企業(yè)，新天然氣擁有運營管道長度963公里，調(diào)配站22座、加氣站27座，服務(wù)人口超30萬戶，市場占有率超過10%；為新疆的烏魯木齊市米東區(qū)、高新區(qū)等8個市從事城市燃氣業(yè)務(wù)，在“新時代”下燃氣運營業(yè)務(wù)充分獲益于燃氣用量上升而毛利差基本不變的局面。

新天然氣曾表示，將在穩(wěn)定本地民用和工業(yè)用氣基礎(chǔ)上積極開拓市場，實現(xiàn)增產(chǎn)、增銷。憑借中游管道和下游銷售市場的經(jīng)驗，公司除了能夠充分享受城燃業(yè)務(wù)終端銷售價格提振的預(yù)期之外，有望憑借過硬的建設(shè)與運營能力參與將來獨立出來的輸氣管網(wǎng)建設(shè)項目，進一步擴大管網(wǎng)業(yè)務(wù)。

天然氣改革逐漸深入

產(chǎn)業(yè)鏈齊備競爭力顯現(xiàn)

為了降低天然氣對外依存度，鼓勵國內(nèi)油氣勘探與開采，增加自主供給，保證國家能源安全，2018年9月，《國務(wù)院關(guān)于促進天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》首次從上游增產(chǎn)增供、中游基礎(chǔ)設(shè)施配套、下游市場建設(shè)以及應(yīng)急保障體系完善等各方面進行了全面部署。

按照“十三五”規(guī)劃，2020年我國天然氣產(chǎn)量將達2070億方(常規(guī)天然氣1670億方，頁巖氣300億方，煤層氣100億方)，2018~2020年行業(yè)復(fù)合增長率為13.65%。但目前來看，國內(nèi)開采增速低于規(guī)劃方案要求，而對外依存度持續(xù)提升，2019年進口天然氣1329.92億方，同比增加7.1%。

新天然氣在2018年收購亞美能源(02686.HK)后取得后者位于山西晉城的潘莊、馬必2個項目的煤層氣開發(fā)資源。潘莊區(qū)塊在2019年度取得了銷售價格和產(chǎn)銷量同時增加，年內(nèi)共完成鉆井99口，總產(chǎn)量提升了21.78%至8.59億立方米，銷售價格也由每立方米1.67元小幅增加至1.69元，也為亞美能源在2019年帶來了2.19億元的補貼收入和1.27億元的增值稅退稅。與中石油合作的馬必區(qū)塊仍處于先導(dǎo)性生產(chǎn)階段，預(yù)期2020年完成0.72億立方米規(guī)劃產(chǎn)能，相較于10億立方米的設(shè)計產(chǎn)能仍有十余倍的增長空間。

新天然氣于5月6日公告增持亞美能源股份至51.65%，為將來進一步控股氣源業(yè)務(wù)鋪平了道路。公司的煤層氣業(yè)務(wù)將受益于降低對外氣源依存度、國家加大對非常規(guī)天然氣財政補貼力度的政策；同時，全國管網(wǎng)加快建設(shè)及接入便利的大背景將帶來充分的天然氣銷售渠道擴展空間，在氣體開采以產(chǎn)定銷的行業(yè)生產(chǎn)方式下，新天然氣尚待發(fā)揮的氣源產(chǎn)能將迎來巨大的增產(chǎn)空間。