沙特石油經(jīng)濟(jì)改革被迫“急剎車”

自公布“2030愿景”戰(zhàn)略以來，沙特4年來努力降低石油經(jīng)濟(jì)依賴、大力推進(jìn)非石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但疫情和低油價(jià)的“組合拳”卻讓該國被迫進(jìn)入數(shù)十年以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩期。面對(duì)前所未有的經(jīng)濟(jì)壓力，沙特祭出財(cái)政緊縮政策，并以提振整體經(jīng)濟(jì)為優(yōu)先任務(wù)，推進(jìn)中的改革面臨“急剎車”。

沙特阿美盈利大縮水

沙特財(cái)政收入“貢獻(xiàn)大戶”沙特阿美，被視為助推石油經(jīng)濟(jì)改革的“小金庫”，其盈利情況直接左右改革推進(jìn)程度。第一季度受油價(jià)大跌以及石油供過于求的影響，沙特阿美凈利潤同比下滑25%，從去年同期的833億沙特里亞爾，降至625億沙特里亞爾（約合166億美元）。

沙特阿美首季自由現(xiàn)金流也出現(xiàn)縮水，從去年同期的651億沙特里亞爾降至563億沙特里亞爾（約合149.89億美元），同時(shí)將今年資本支出削減至250億美元，較去年減少24%。盡管盈利縮水且大砍開支，沙特阿美仍然維持分紅承諾，第一季度將支付187.5億美元股息。

沙特阿美股息支付規(guī)模超過其當(dāng)前自由現(xiàn)金流，這意味著該公司或?qū)⑼ㄟ^借款的方式完成股息支付。沙特阿美目前負(fù)債率為4.9%。

沙特阿美總裁兼首席執(zhí)行官AminNasser表示：“新冠肺炎疫情不同于世界上近年來經(jīng)歷的任何危機(jī)，我們正在適應(yīng)高度復(fù)雜和快速變化的商業(yè)環(huán)境，力求保持業(yè)務(wù)最大靈活性并進(jìn)一步調(diào)整支出規(guī)模。”

美國CNBC新聞網(wǎng)指出，沙特阿美盈利縮水進(jìn)一步激發(fā)了沙特政府抬升油價(jià)的渴望，在該公司發(fā)布首季度財(cái)報(bào)之前，該國已經(jīng)做出了自愿單方面深化減產(chǎn)的決定。5月11日，沙特宣布將在現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議基礎(chǔ)上于6月進(jìn)一步減產(chǎn)100萬桶/日，屆時(shí)沙特原油產(chǎn)量將降至749.2萬桶/日，創(chuàng)近20年來最低水平。

沙特此舉旨在刺激參與減產(chǎn)的其他產(chǎn)油國全面履行減產(chǎn)承諾或主動(dòng)擴(kuò)大減產(chǎn)，為穩(wěn)定石油市場提供支持。科威特和阿聯(lián)酋隨后相繼宣布，將于6月分別自愿額外減產(chǎn)8萬桶/日和10萬桶/日。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定為先

今年本該是沙特石油經(jīng)濟(jì)改革實(shí)現(xiàn)首輪關(guān)鍵目標(biāo)的節(jié)點(diǎn)，但新冠肺炎疫情和油價(jià)暴跌卻給予其致命一擊，迫使沙特政府優(yōu)先以提振國家整體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)，增加非石油收入、創(chuàng)造私營部門就業(yè)機(jī)會(huì)等任務(wù)目標(biāo)，只能被迫擱置。

沙特將維持中長期財(cái)政和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定視為優(yōu)先任務(wù)，其中包括采取前所未有的緊縮政策來節(jié)約資金流。沙特國家通訊社報(bào)道稱，沙特啟動(dòng)了兩項(xiàng)財(cái)政緊縮政策，即從6月1日起暫停發(fā)放政府文職人員和軍人的生活成本津貼，從7月1日起將增值稅稅率從5%提高至15%。

沙特財(cái)政部長Mohammedal-Jadaan表示，第一季度沙特財(cái)政收入同比下降22%，預(yù)算赤字已達(dá)90億美元，國家正面臨“極端危機(jī)”，需要采取“嚴(yán)格和極端”措施，“疫情可能將持續(xù)至今年底，沙特非石油行業(yè)受影響最深。”

“緊縮措施將節(jié)省1000億沙特里亞爾（約合266億美元）的財(cái)政支出，涉及‘2030愿景’的部分重大項(xiàng)目成本支出也將被暫停。”Mohammedal-Jadaan坦言，“所有節(jié)省的下來的資金將重新分配給醫(yī)療保健和企業(yè)援助項(xiàng)目。”

彭博社撰文稱，盡管沙特強(qiáng)調(diào)今年總體支出將與2020財(cái)政預(yù)算1萬億沙特里亞爾（約合2660億美元）保持一致，但3倍的增值稅稅率和被削減的公共津貼仍然將重挫該國消費(fèi)，同時(shí)拖累“2030愿景”推進(jìn)。事實(shí)上，提高增值稅雖然有助于遏制不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字，但卻會(huì)拉低沙特相較于其他海灣國家的引資競爭力。

沙特的財(cái)政緊縮政策促使業(yè)內(nèi)普遍重修對(duì)沙特經(jīng)濟(jì)預(yù)期，沙特投行桑巴金融集團(tuán)預(yù)計(jì)沙特今年GDP總值將下降3.7%；摩根大通則認(rèn)為3%的經(jīng)濟(jì)收縮還是“樂觀結(jié)果”；渣打銀行預(yù)計(jì)沙特今年GDP將下降5%。

改革延期不可避免

英國廣播電視公司新聞網(wǎng)指出，沙特旨在通過“2030愿景”最終建立多元化的經(jīng)濟(jì)，改革仍將推進(jìn)，但一定程度的延遲或資金短缺將不可避免。

阿拉伯衛(wèi)視臺(tái)新聞網(wǎng)消息稱，沙特政府正在考慮將“2030愿景”戰(zhàn)略框架下的大批非石油經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目暫停，其中包括原計(jì)劃今年落實(shí)的價(jià)值5000億美元的未來城市“Neom”項(xiàng)目，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)大環(huán)境低迷使得引資艱難。

據(jù)悉，負(fù)責(zé)“Neom”項(xiàng)目的沙特主權(quán)財(cái)富基金公共投資基金（PIF），仍然建議繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目，但籌資難題迄今沒有得到解決。事實(shí)上，PIF與沙特阿美就石化巨頭沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司的股權(quán)收購案，也因?yàn)榻?jīng)濟(jì)低迷而出現(xiàn)波瀾，沙特阿美考慮推遲向PIF支付其所持Sabic的70%股份的首期付款，并降低向PIF支付初始付款的規(guī)模，雙方目前達(dá)成的收購金額為690億美元。

沙特最大立法機(jī)構(gòu)舒拉會(huì)議成員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家SaidAl-Shaikh表示：“支出削減規(guī)?？赡苓_(dá)到2020財(cái)政預(yù)算的15%，‘2030愿景’和一些巨型項(xiàng)目都將受到影響。“或是延長執(zhí)行時(shí)間，或是減少年度撥款，或是重新確定優(yōu)先順序，總之整體進(jìn)程都將慢下來。”

不過，業(yè)內(nèi)對(duì)于沙特石油經(jīng)濟(jì)改革仍然持期待態(tài)度。政治風(fēng)險(xiǎn)咨詢公司歐亞集團(tuán)中東和北非業(yè)務(wù)主管AyhamKamel表示，對(duì)沙特而言，疫情和低油價(jià)再次印證了“當(dāng)前石油經(jīng)濟(jì)模式不可持續(xù)”這一事實(shí)，待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，改革進(jìn)程料將提速。

野村證券中東區(qū)主管TarekFadlallah也認(rèn)為，2014年的油價(jià)暴跌促使沙特將石油經(jīng)濟(jì)改革提上日程，此次疫情和低油價(jià)的雙重沖擊，則會(huì)讓沙特更加堅(jiān)定經(jīng)濟(jì)多元化的決心。