買方市場格局下，天然氣市場如何借勢而為？

無論OPEC+和G20會議在供應(yīng)管理方面制定了什么策略，油價恐怕都需很長一段時間才能恢復(fù)。與此同時，預(yù)計未來五年，全球天然氣需求仍將在亞洲主要需求國的引領(lǐng)下穩(wěn)步提升。

由于疫情影響，在供給過剩和需求不足的雙重困境下，國際原油市場陷入一場前所未有的波動中。無論OPEC+和G20會議在供應(yīng)管理方面制定了什么策略，油價恐怕都需很長一段時間才能恢復(fù)。

原油價格變化牽一發(fā)而動全身，天然氣同樣遭遇困境。持續(xù)的低油價將影響清潔能源轉(zhuǎn)型的前景，石油價格的變動會滲透到天然氣合同中，沖擊天然氣市場。

從交易價格來看，美國天然氣價格多年來一直受到供應(yīng)過剩的困擾。在冠狀病毒暴發(fā)前，即使是冬季取暖燃料的需求高峰期，天然氣的交易價格低于每百萬英熱2美元。

由于擔(dān)心冠狀病毒會影響工業(yè)需求，天然氣價格隨后跌至每百萬英熱1.50美元，為1995年以來的最低水平。

截至5月7日，紐約商品交易所亨利港(HenryHub)的基準(zhǔn)價格仍然很低，約為每百萬英熱1.839美元。

當(dāng)前的供應(yīng)過剩問題，可能需要美國花費數(shù)年來消化大量庫存儲備。

然而，根據(jù)各家能源公司的分析報告，能夠發(fā)現(xiàn)一個明顯的趨勢――分析師和能源行業(yè)高管越來越將天然氣市場視為美國生產(chǎn)商著手自救的優(yōu)先領(lǐng)域。

美國生產(chǎn)商關(guān)閉不景氣的油井，削減30%甚至50%的鉆井生產(chǎn)預(yù)算，將對天然氣產(chǎn)量和石油產(chǎn)量產(chǎn)生巨大影響。

美國約40%的天然氣是所謂的“伴生氣”，也就是石油開采的副產(chǎn)品，這意味著國內(nèi)原油產(chǎn)量的大幅下降也將導(dǎo)致天然氣產(chǎn)量的大幅下降。許多專家認(rèn)為，這會導(dǎo)致美國天然氣價格較油價更快、更大幅度反彈。

Enverus在報告《繁榮的黑暗面》(theDarkSideoftheBoom)中稱，未來幾個月，美國天然氣產(chǎn)量預(yù)計將下降，今冬明春供暖季，天然氣市場會出現(xiàn)短缺。

美國能源情報署(EIA)預(yù)計美國天然氣產(chǎn)量短期內(nèi)會下降。EIA表示，從歷史上看，當(dāng)WTI原油價格跌破每桶45美元或HenryHub價格跌破每百萬英熱2美元時，產(chǎn)量往往會下降，而現(xiàn)在這兩種情況均已經(jīng)出現(xiàn)。

對于那些在頁巖氣危機和疫情中能夠幸存下來的美國天然氣生產(chǎn)商來說，短暫的痛苦可能會轉(zhuǎn)化為中期收益。

據(jù)彭博社報道，隨著鉆井公司削減開支和鉆探計劃，2021年美國天然氣產(chǎn)量預(yù)計將以有史以來創(chuàng)紀(jì)錄的速度下降。EIA表示，2021年天然氣產(chǎn)量將下降4.4%，至平均每天944.9億立方英尺。這將是1998年以來最大的年度下跌幅度。

投資銀行高盛(GoldmanSachs)也認(rèn)為，隨著天然氣產(chǎn)量持續(xù)下降，新冠疫情緩解，天然氣需求開始反彈，市場也會趨緊。相關(guān)企業(yè)短期內(nèi)遭受重創(chuàng)，但陣痛后或?qū)崿F(xiàn)中期獲利。高盛分析師預(yù)測，到今年冬天，天然氣價格將高達每百萬英熱3.5美元。

投資者和交易商都將目光投向未來，他們對美國天然氣未來依然充滿期待。油氣數(shù)據(jù)公司Enervus預(yù)計，天然氣價格將超過每百萬英熱4美元，甚至在未來冬季可能達到4.5美元。

這樣的價格將刺激馬塞勒斯盆地(Marcellus)、尤蒂卡盆地(Utica)和海恩斯維爾盆地(Haynesvillebasins)等頁巖氣產(chǎn)區(qū)新鉆井和產(chǎn)量增長。

天然氣價格上漲可能會大大推動許多美國勘探和生產(chǎn)公司發(fā)展。長期以來，低廉的大宗商品價格一直拖累著天然氣企業(yè)的利潤。二疊紀(jì)盆地的情況則更為糟糕：因為沒有市場，生產(chǎn)商被迫在井口燃燒伴生氣。

該影響會完全抵消低油價的影響嗎?可能不會，但經(jīng)歷過毀滅性經(jīng)濟影響，美國能源公司要復(fù)蘇，天然氣市場趨緊和價格上漲將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

雖然5月份的天然氣期貨價格合約價格為1.60美元，但從6月份開始的合約價格漲為1.75美元；7月為1.95美元；8月為2.04美元。更久點，2021年1月天然氣冬季合約的價格為2.88美元。

休斯敦天然氣風(fēng)險咨詢公司Gelber&Associates分析師丹?邁爾斯(DanMyers)表示，大量的冬季買盤加劇了市場的期貨溢價，支撐天然氣價格在2020年后期幾個月的時間復(fù)蘇。

與此同時，預(yù)計未來五年，全球天然氣需求仍將在亞洲主要需求國的引領(lǐng)下穩(wěn)步提升。

2025年，全球天然氣消費預(yù)計提升至4.38萬億立方米，年均增速1.5%。其中，以中國為首的亞太市場消費增量將貢獻全球增量的一半以上，需求增長的主要領(lǐng)域為工業(yè)燃料、化工原料及天然氣發(fā)電。

美國和中東作為主要的天然氣產(chǎn)地，天然氣消費量也將較快增長。歐洲、日本、韓國等天然氣需求預(yù)計達到平臺期，到2025年天然氣需求增長放緩。

疫情持續(xù)大面積蔓延、市場份額爭奪、全球經(jīng)濟長期累積的下行壓力等風(fēng)險，不可避免對中國天然氣的生產(chǎn)、進口、需求和價格等方面帶來影響。

受疫情影響，中國天然氣市場短期出現(xiàn)“速凍”，1月至2月的天然氣表觀消費量527億立方米，僅同比增長1%。

但是隨著中國疫情得到控制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，恢復(fù)需求只是時間問題。

值得一提的是，中國天然氣市場正處于快速發(fā)展階段，對外依存度仍有上升空間，作為全球發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮奶烊粴馐袌?，既受到全球市場的影響，同時在全球消費市場中的作用也在不斷地強化，可以說未來的機遇與挑戰(zhàn)并存。

此前，長期以來由于進口氣價格較高，在國內(nèi)天然氣消費市場上常出現(xiàn)“價格倒掛”的現(xiàn)象。

新冠肺炎疫情在全球蔓延繼續(xù)打壓天然氣需求增長，加劇供應(yīng)過剩局面。

在全球天然氣市場已經(jīng)是“買方市場”的格局下，應(yīng)抓住國際油氣市場“買方市場”時機，對進口合同進行價格復(fù)議，打破“亞洲溢價”，徹底扭轉(zhuǎn)我國進口天然氣的“高價”模式。