毛利率太高、產(chǎn)能擴張過快，光伏龍頭通威股份遭問詢

上交所要求通威股份說明，固定資產(chǎn)項目大幅增長是否符合公司產(chǎn)能增長以及行業(yè)整體發(fā)展趨勢。

A股光伏龍頭企業(yè)通威股份(600438.SH)收到了上交所問詢函。

通威股份5月14日晚間公告稱，上交所對其下發(fā)了2019年年度報告信息披露監(jiān)管問詢函，要求其進一步說明關于行業(yè)經(jīng)營、財務會計、其他事項等情況，并要求5月22日之前披露回復。

得益于光伏業(yè)務的強勁增長，2019年，通威股份營收達375.55億元，同比增長36.39%;凈利潤26.35億元，同比增長30.51%;擬每10股派發(fā)紅利1.86元。

報告期內，該公司高純晶硅銷量6.38萬噸，同比增長232.5%，在市場價格比去年同期下降30%-40%的情況下，實現(xiàn)毛利率24.45%。

上交所要求通威股份說明，相關產(chǎn)品市場價格下降及毛利率變動、電池及組件業(yè)務銷量增速高于收入增速的原因，以及后續(xù)相關產(chǎn)品市場是否存在持續(xù)降價風險。

作為全球最大光伏電池廠商，通威股份目前的電池產(chǎn)能為20 GW。根據(jù)規(guī)劃，2023年將形成80-100 GW的產(chǎn)能。該公司也在加足馬力，朝著全球最大硅料供應商的位置靠近。

2019年末，通威股份固定資產(chǎn)為245.34億元，同比增長46.43%，占總資產(chǎn)比重約48%。

上交所要求通威股份對比最近三年主要在建工程項目轉入固定資產(chǎn)項目的金額，說明固定資產(chǎn)項目大幅增長是否符合公司產(chǎn)能增長以及行業(yè)整體發(fā)展趨勢，并說明是否具有持續(xù)性。

今年以來，通威股份已宣布了近300億元的產(chǎn)能擴張計劃，其中包括30 GW高效太陽能電池及配套項目、以及7.5萬噸的高純晶硅項目。

根據(jù)已有及在建項目的進度情況，通威股份預計，樂山二期及保山項目實施后，其高純晶硅年產(chǎn)能將達15.5萬噸。

這意味著，通威股份大概率將在明年超越保利協(xié)鑫能源(03800.HK)，成為全球硅料老大。

上交所要求通威股份按照產(chǎn)能及區(qū)域分布情況，補充披露高純晶硅業(yè)務、電池業(yè)務在建及完工項目的建設時間、投資金額、規(guī)劃產(chǎn)能、投資回報周期以及目前的實際運營情況。

龐大的新建產(chǎn)能計劃，需要巨額資金的加持。

通威股份上個月接連宣布了多項融資計劃，包括非公開發(fā)行募資60億元、發(fā)行50億元超短期融資券、以及申請400億元綜合授信額度。

截至2019年年末，通威股份負債合計287.33億元，同比增長23.58%;資產(chǎn)負債率61.37%。

其中，長期借款及應付債券增長較快，應付票據(jù)期末余額為52.95億元，同比增長143.4%;財務費用同比增長124%，至7.08億元，高于負債規(guī)模以及凈利增長速度。

上交所要求通威股份說明，財務費用增速顯著高于負債增速的合理性，以及對凈利潤的影響，并補充披露應付票據(jù)期末余額大幅增長的合理性。