上市能企ST陣營(yíng)大換血 新能源占比最高

:截至4月底，深滬兩市3843家上市公司如期披露了2019年年報(bào)和主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。從整體情況看，大部分企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)均穩(wěn)步增長(zhǎng)；兩市公司現(xiàn)金分紅1.36萬(wàn)億元，再創(chuàng)新高。

總體形勢(shì)向好，但在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管新舉措不斷出臺(tái)、信披審核力度持續(xù)增強(qiáng)的背景下，上市能源企業(yè)也迎來(lái)新的挑戰(zhàn)，ST股陣營(yíng)的流動(dòng)性備受關(guān)注。在2019年年報(bào)發(fā)布后，能源上市公司有哪些“去帽摘星”，又有哪些“披星戴帽”？

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“中國(guó)能源報(bào)”作者：董梓童）

新能源“披星戴帽”占比最高

據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至發(fā)稿，有23家能源相關(guān)企業(yè)被實(shí)施了風(fēng)險(xiǎn)警告。

“披星戴帽”新能源占比最高從產(chǎn)業(yè)分類(lèi)來(lái)看，新能源企業(yè)數(shù)量最多，涉及*ST科陸、*ST兆新、湘電風(fēng)能等8家，占比34.78%；*ST江特、*ST海華等設(shè)備企業(yè)4家，*ST平能、*ST榮華等煤炭企業(yè)3家，*ST美都、*ST浩源等油氣企業(yè)3家，*ST大港、*ST融捷等節(jié)能環(huán)保企業(yè)3家，以及傳統(tǒng)電力企業(yè)*ST江泉1家。

此外，新能源領(lǐng)域風(fēng)電企業(yè)ST銳電股票已進(jìn)入退市整理期交易，待退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)由上交所予以摘牌，股票終止上市。

從被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的原因來(lái)看，有20家公司“最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)結(jié)果顯示的凈利潤(rùn)均為負(fù)值”而“披星戴帽”，占比86.96%。

新能源企業(yè)如此業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不意外。在中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王勃華看來(lái)，經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，頭部企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模越來(lái)越大，產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步激化，產(chǎn)業(yè)整合加速。

“對(duì)于有補(bǔ)貼的新能源產(chǎn)業(yè)，比如光伏、風(fēng)電和電動(dòng)汽車(chē)，發(fā)展初期補(bǔ)貼帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)上下游及配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近幾年，補(bǔ)貼開(kāi)始退坡，不具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)被淘汰很正常?！币晃徊辉妇呙男履茉雌髽I(yè)高管告訴記者，“儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，既無(wú)補(bǔ)貼支持，又未形成盈利模式，企業(yè)面臨不小的挑戰(zhàn)。”

*ST科陸主要從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)等業(yè)務(wù)。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.95億元，較2018年同期下滑15.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-23.65億元，較上年同期下降97.25%。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大額虧損，*ST科陸稱(chēng)，這是由于當(dāng)年公司針對(duì)應(yīng)收帳款、存貨、在建工程等計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備16.69億元，同時(shí)，受流動(dòng)資金緊張影響，2019年公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃未達(dá)預(yù)期，產(chǎn)品交付延緩，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下滑。

調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)布局“去帽摘星”

有新加入ST陣營(yíng)的，也有因?yàn)闃I(yè)績(jī)表現(xiàn)良好而退出的。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前撤銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)警示的能源相關(guān)股票共6只，涉及上市公司5家。其中，*ST華電B和*ST華源均為華電能源股份有限公司股票。上述股票中，*ST華電B、*ST華源、*ST菲達(dá)、*ST金山四只股票“摘星摘帽”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)恢復(fù)華電B股、華電能源、菲達(dá)環(huán)保和金山股份。ST藍(lán)科、ST愛(ài)旭兩只股票“摘帽”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為藍(lán)科高新和愛(ài)旭股份。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，聚焦主業(yè)、優(yōu)化業(yè)務(wù)、調(diào)整結(jié)構(gòu)是上述企業(yè)扭虧為盈的主因。

受煤價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行影響，近年來(lái)傳統(tǒng)電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，火電企業(yè)盈利能力大幅下滑，華電能源便是其中之一。2017—2018年，由于火電機(jī)組利用小時(shí)持續(xù)低位運(yùn)行，煤、電、熱價(jià)聯(lián)動(dòng)不到位，華電能源凈利潤(rùn)大變臉。此后，扭虧成為了華電能源的重要工作之一。

華電能源表示，公司大力開(kāi)展“瘦身健體”，完成非經(jīng)營(yíng)性房產(chǎn)、低效無(wú)效資產(chǎn)處置工作。同時(shí)，積極推進(jìn)熱電聯(lián)產(chǎn)，把握哈爾濱熱區(qū)建設(shè)機(jī)遇，推動(dòng)由生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張型向經(jīng)營(yíng)服務(wù)型轉(zhuǎn)變。

2019年，華電能源全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.3億元，同比增長(zhǎng)10.4%，增幅創(chuàng)3年新高；凈利潤(rùn)為7556萬(wàn)元，上年同期為-7.6億元。售電收入是華電能源營(yíng)收的主要來(lái)源，達(dá)77.1億元，占比71%%。當(dāng)年，華電能源完成發(fā)電量269.82億千瓦時(shí)，同比增加6.4%；上網(wǎng)電量完成242.49億千瓦時(shí)，同比增加6.07%。

而菲達(dá)環(huán)保則是從內(nèi)部出發(fā)，大力“節(jié)流”。2019年，菲達(dá)環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.2億元，同比下降3%，相較2018年的7.47%,降幅收窄；凈利潤(rùn)為9064.9萬(wàn)元，2018年為-4.2億元。營(yíng)業(yè)成本28.5億元，同比下降12.8%，同時(shí)，毛利率上升9.4%。費(fèi)用率也較去年下降2.5%達(dá)13.5%。

部分公司隱憂仍存

除了上述ST陣營(yíng)的變化外，會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)部分能源企業(yè)2019年年報(bào)出具的審計(jì)意見(jiàn)也值得關(guān)注。愛(ài)康科技等6家能源企業(yè)被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“保留意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告。其中，*ST節(jié)能、*ST升達(dá)、愛(ài)康科技、*ST華儀4家公司被會(huì)計(jì)師事務(wù)所質(zhì)疑“公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性”。

此外，對(duì)于*ST節(jié)能、*ST升達(dá)，控股股東占用公司非經(jīng)營(yíng)性資金也是業(yè)績(jī)生變的原因之一。

目前，上述兩家公司已經(jīng)出現(xiàn)巨額債務(wù)違約、銀行賬戶被凍結(jié)等，現(xiàn)金流動(dòng)性不足，正常經(jīng)營(yíng)無(wú)法進(jìn)行。據(jù)記者了解，*ST節(jié)能全部工程項(xiàng)目施工處于停滯狀態(tài)。而*ST升達(dá)控股股東升達(dá)集團(tuán)已經(jīng)因?yàn)闊o(wú)力清償巨額債務(wù)被債務(wù)人提起破產(chǎn)重整。*ST升達(dá)決定對(duì)總額達(dá)11.65億元的巨額資金占用計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

2019年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第9號(hào)—上市公司控股股東資金占用及其審計(jì)》表示，資金占用形成的根本原因是上市公司內(nèi)部治理不健全，內(nèi)部控制不完善，對(duì)控股股東的控制權(quán)缺乏有效監(jiān)督。部分董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員道德風(fēng)險(xiǎn)突出，獨(dú)立性不足，未恪盡職守，縱容控股股東。

制度是證券市場(chǎng)的基石，強(qiáng)有力的法律責(zé)任追究才能保障信息披露制度得到切實(shí)有效執(zhí)行。近年來(lái)，在陸續(xù)發(fā)布的科創(chuàng)板制度和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的征求意見(jiàn)稿中，均強(qiáng)調(diào)了信息披露的重要性。今年3月發(fā)布的新證券法，更是完善了公司信息披露的基礎(chǔ)規(guī)則。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一系列制度法規(guī)的出臺(tái)和完善，除加大對(duì)上市公司等主體信息披露違法行為的懲治力度與廣度外，還完善了行政法律責(zé)任與民事賠償責(zé)任體系，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)形成強(qiáng)有力的支撐。同時(shí)，也將消除此前公司有意隱瞞而誤導(dǎo)投資者的情況。