光伏產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入高速滲透期 不會(huì)因國(guó)際油價(jià)波動(dòng)而改變

國(guó)際油價(jià)下跌對(duì)我國(guó)可再生能源發(fā)展帶來一定沖擊。但是，出于綠色和可持續(xù)發(fā)展考慮，我國(guó)以低碳和清潔能源替代傳統(tǒng)化石能源的政策導(dǎo)向不會(huì)改變，其替代的過程很難被逆轉(zhuǎn)。油價(jià)波動(dòng)只是可再生能源產(chǎn)業(yè)投資過程中一個(gè)擾動(dòng)因素，我們依然看好可再生能源產(chǎn)業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

2020年繼美股四次熔斷之后，美國(guó)原油期貨市場(chǎng)也上演了前所未有的一幕。即將到期的5月美國(guó)輕質(zhì)原油期貨價(jià)格暴跌約300%，收于每桶-37.63美元。這是原油期貨價(jià)格自1983年在紐約商品交易所交易后首次跌入負(fù)數(shù)，意味著賣方需要付出代價(jià)，才能讓買方從其手中拿走原油。超過300%的跌幅，不僅創(chuàng)造了原油期貨1983年以來最大單日跌幅，也創(chuàng)造了即期原油期貨史上首次跌為負(fù)值的紀(jì)錄。

三重因素推低國(guó)際油價(jià)

短期利好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

近期國(guó)際油價(jià)暴跌，主要源于以下三方面因素：一是受新冠肺炎疫情蔓延影響，全球經(jīng)濟(jì)衰退，能源消費(fèi)需求萎縮，導(dǎo)致國(guó)際原油市場(chǎng)過剩和庫存加劇。二是沙特和俄羅斯作為原油出口國(guó)，減產(chǎn)動(dòng)力不足，近期達(dá)成的相關(guān)協(xié)議不及預(yù)期。三是在需求側(cè)雪崩、存儲(chǔ)無門的情況下，美國(guó)原油5月期貨在4月21日到期，原油交易商紛紛甩貨，導(dǎo)致美國(guó)輕質(zhì)原油期貨WTI價(jià)格一路下跌。

國(guó)際油價(jià)暴跌，短期來看對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)利大于弊。中國(guó)作為原材料進(jìn)口大國(guó)，70%的原油依賴進(jìn)口，國(guó)際油價(jià)下跌可以降低我國(guó)原油進(jìn)口成本，市場(chǎng)預(yù)計(jì)全年降低進(jìn)口成本700多億美元。同時(shí)，國(guó)際油價(jià)下行，對(duì)制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等來說，能源支出費(fèi)用有望降低，并通過產(chǎn)業(yè)鏈傳遞到中下游企業(yè)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本。加之中國(guó)疫情已經(jīng)得到基本控制，逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，油價(jià)暴跌有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，國(guó)際油價(jià)暴跌也將對(duì)能源行業(yè)造成一定沖擊，石油企業(yè)的利潤(rùn)將大幅下降。我國(guó)油田勘探開發(fā)周期較長(zhǎng)，前期的投資對(duì)后期的運(yùn)營(yíng)成本將產(chǎn)生較大影響。如果油價(jià)走低，甚至低于投資時(shí)的成本價(jià)，企業(yè)將會(huì)虧損。但總體上看，國(guó)際油價(jià)短期內(nèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)利大于弊。

低油價(jià)或減緩能源清潔化進(jìn)程

但不會(huì)逆轉(zhuǎn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整大勢(shì)

從長(zhǎng)期來看，國(guó)際油價(jià)下降會(huì)沖擊國(guó)內(nèi)的油氣勘探開采行業(yè)，未來油氣對(duì)外依存度可能進(jìn)一步提高，對(duì)我國(guó)能源供給安全帶來一定隱患。更值得關(guān)注的是，國(guó)際油價(jià)暴跌可能導(dǎo)致我國(guó)可再生能源發(fā)展放緩，對(duì)中國(guó)可持續(xù)發(fā)展帶來一定的負(fù)面影響。

油價(jià)下跌或?qū)p緩中國(guó)能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的步伐。國(guó)務(wù)院在《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020年)》中提出“降煤、穩(wěn)油、增氣，大力發(fā)展風(fēng)電、太陽能、地?zé)崮?/strong>等可再生能源”。近年來，中國(guó)在壓縮煤電投資，以風(fēng)電、光伏發(fā)電等可再生能源作為電力增量的戰(zhàn)略支持下，2019年我國(guó)風(fēng)電投資規(guī)模增長(zhǎng)81%，光伏新增和累計(jì)裝機(jī)容量繼續(xù)保持全球第一，可再生能源在能源消費(fèi)中占比不斷提高。受此次疫情影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，能源消費(fèi)將進(jìn)入低增長(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)區(qū)間，電力消費(fèi)增幅收窄，抑制我國(guó)通過新增可再生能源發(fā)電來調(diào)整能源結(jié)構(gòu)的進(jìn)程;考慮石油價(jià)格和煤炭?jī)r(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，且地方政府為了保增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)，或重啟煤電投資或煤電實(shí)施滿負(fù)荷運(yùn)行，勢(shì)必壓縮可再生能源發(fā)展的空間。

在穩(wěn)投資壓力下部分地區(qū)可能放松環(huán)保要求，涉油、涉煤等高污染高排放環(huán)境審批或“松綁”。近年來，我國(guó)在“大氣十條”“土十條”“水十條”相繼出臺(tái)、環(huán)保督察常態(tài)化等強(qiáng)有力措施下，初步扭轉(zhuǎn)“一切向GDP看齊”的發(fā)展觀。但近期深圳灣環(huán)評(píng)報(bào)告抄襲事件引起關(guān)注，在深圳市政府官網(wǎng)公示的一份有關(guān)深圳灣新航道疏浚項(xiàng)目的環(huán)評(píng)報(bào)告中，出現(xiàn)嚴(yán)重的抄襲造假問題，僅“湛江”兩字就出現(xiàn)了35次，說明地方政府在穩(wěn)投資壓力下，加快項(xiàng)目上馬而忽略環(huán)保要求。特別是在油價(jià)下跌、煤炭?jī)r(jià)格聯(lián)動(dòng)情況下，不排除加大涉油、涉煤等高污染高排放項(xiàng)目投資的可能性，會(huì)對(duì)我國(guó)來之不易的環(huán)境形勢(shì)帶來不利影響。

當(dāng)然，對(duì)光伏、風(fēng)能發(fā)電等可再生能源發(fā)展的中長(zhǎng)期前景，也不應(yīng)悲觀。油價(jià)下跌不會(huì)對(duì)我國(guó)可再生能源發(fā)展造成巨大影響。首先，我國(guó)推動(dòng)綠色發(fā)展，以低碳和清潔能源替代傳統(tǒng)化石能源的政策導(dǎo)向不會(huì)改變。其次，石油主要應(yīng)用于交通和化工等領(lǐng)域，在發(fā)電行業(yè)使用極少，國(guó)際原油價(jià)格下降不會(huì)形成其對(duì)其他發(fā)電燃料的替代。再次，近年來光伏和風(fēng)能發(fā)電設(shè)備價(jià)格迅速下降，基本具備平價(jià)上網(wǎng)的條件，這一價(jià)格優(yōu)勢(shì)不會(huì)因?yàn)槭蛢r(jià)格下降而發(fā)生根本改變。此外，隨著貨幣政策邊際寬松、利率持續(xù)下行，有助于企業(yè)擴(kuò)大對(duì)風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域的投資。目前光伏的度電成本在全球來看已經(jīng)具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了高速滲透期，這一過程不會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)的波動(dòng)而改變。

使用成本優(yōu)勢(shì)下降

新能源汽車推廣進(jìn)程或放緩

新能源汽車產(chǎn)業(yè)或?qū)⑹艿酱驌?。原油價(jià)格下跌，將打亂新能源汽車推廣的邏輯。新能源汽車與傳統(tǒng)燃油汽車相比，除具有較好的生態(tài)效益外，一直以相對(duì)較低的使用成本受到市場(chǎng)認(rèn)可，以中小型家用車對(duì)比來看，當(dāng)油價(jià)在8元/升，百公里成本約48元，電動(dòng)汽車百公里耗電20千瓦時(shí)，取居民用電和商業(yè)用電中位數(shù)每千瓦時(shí)0.75元，百公里成本約15元，這就是電動(dòng)汽車使用成本是燃油車1/3說法的由來;當(dāng)油價(jià)在5.5元/升時(shí)，汽油車百公里成本將下降至33元，僅是電動(dòng)車成本的兩倍多一點(diǎn)。

疊加考慮電池技術(shù)未有突破、價(jià)格居高不下，政府對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼逐步“退坡”，新能源汽車推廣或迎來一定挑戰(zhàn)。在供給側(cè)，汽車廠商對(duì)新能源汽車領(lǐng)域的投資意愿、技術(shù)研發(fā)動(dòng)力都將降低;在需求側(cè)，消費(fèi)者購(gòu)置新能源汽車的動(dòng)力也將降低;在消費(fèi)側(cè)，汽油車用車成本大幅降低，將會(huì)增加燃油車出行次數(shù)，城市大氣質(zhì)量會(huì)受到嚴(yán)重影響。

綜上所述，若油價(jià)長(zhǎng)期處于低位，我國(guó)新能源汽車推廣將放緩，給未來城市大氣污染治理帶來一定的壓力。當(dāng)然，也要看到，即使國(guó)際油價(jià)下跌，新能源汽車相比燃油車仍然具有較高的經(jīng)濟(jì)性。