海外煤價(jià)崩盤 疫情將令今年需求創(chuàng)二戰(zhàn)以來(lái)最大跌幅

由于疫情及應(yīng)對(duì)措施重創(chuàng)了全球大宗商品需求，煤炭也沒能例外。受此影響，煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌。

媒體稱，西北歐地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格上周跌破40美元/噸，創(chuàng)出2003年以來(lái)最低位。高品位澳洲煤低至51美元/噸的四年最低水平，比上個(gè)月的68美元/噸低了25%。低品位印尼加里曼丹煤跌至24美元/噸，也比上個(gè)月均價(jià)低了25%左右。

歐洲國(guó)家的煤炭需求下跌最為顯著。德國(guó)、意大利和西班牙的煤炭需求上個(gè)月同比跌幅分別為74%、55%、58%。英國(guó)出現(xiàn)連續(xù)24天零需求，創(chuàng)出新的歷史記錄。

國(guó)際能源署(IEA)預(yù)計(jì)，今年全球煤炭需求將下跌8%，將是二戰(zhàn)以來(lái)的最大年度跌幅。“世界上幾乎所有地區(qū)每個(gè)部門的煤炭使用量都在下降。”國(guó)際能源署表示。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

在海外煤價(jià)崩跌之際，國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨價(jià)格也在快速下跌，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其存在長(zhǎng)期下行風(fēng)險(xiǎn)。

方正證券研究所鋼鐵首席分析師武珣表示，在海外煤價(jià)崩盤、焦鋼博弈之下，內(nèi)盤焦煤焦炭?jī)r(jià)格可能持續(xù)承壓：

(1)由于國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)工相對(duì)較快，洗煤廠及煤礦焦煤庫(kù)存維持相對(duì)高位，疊加國(guó)外焦煤需求崩盤下價(jià)格大幅下跌，進(jìn)口壓力疊加庫(kù)存壓力下焦煤供給短期或維持高位;由于焦煤價(jià)格大幅下行疊加成材高產(chǎn)量下需求存在支撐，焦炭高位利潤(rùn)疊加海外存在焦炭進(jìn)口下供給存在繼續(xù)上行可能。

(2)進(jìn)入五月成材存在進(jìn)出口雙重壓力，本周板材需求下行代表出口壓力已經(jīng)逐漸體現(xiàn)，未來(lái)五大品種需求下行下焦鋼價(jià)格博弈或?qū)⒓觿　１局芙固繋?kù)存小幅上行，焦煤庫(kù)存下行但巨大價(jià)差下存在較大進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)，疊加鐵礦相對(duì)強(qiáng)勢(shì)下雙焦定價(jià)處于弱勢(shì)，雙焦價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)承壓。

(3)目前焦炭產(chǎn)量或維持相對(duì)高位，且由于未來(lái)雙焦在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于議價(jià)弱勢(shì)地位，海外需求崩盤下焦煤存在較大進(jìn)口壓力，焦鋼博弈利潤(rùn)承壓下板塊或較難出現(xiàn)趨勢(shì)性行情。

動(dòng)力煤則因基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)而存在價(jià)格支撐：

(1)由于疫情過后煤礦復(fù)產(chǎn)相對(duì)較快，4月23日原煤產(chǎn)量同比增加4.7%，但由于動(dòng)力煤進(jìn)口指標(biāo)暫無(wú)開放痕跡且部分港口剩余指標(biāo)較少，未來(lái)動(dòng)力煤供給端上行空間有限。

(2)4月制造業(yè)PMI環(huán)比下行下出口壓力仍然明顯，本周動(dòng)力煤日耗環(huán)比下跌 7.06%處于相對(duì)低位。但由于海外疫情緩慢恢復(fù)下出口情況仍待觀察疊加進(jìn)入5月國(guó)內(nèi)全面復(fù)工疊加暑期用電高峰，未來(lái)動(dòng)力煤日耗存在較大上行空間。

(3)動(dòng)力煤港口庫(kù)存大幅下行11.5%，且已持續(xù)下行多周，目前總體庫(kù)存已接近去年同期水平，未來(lái)進(jìn)入旺季動(dòng)力煤庫(kù)存存在持續(xù)快速下行可能，動(dòng)力煤價(jià)格存在支撐。