錦浪科技逆變器外銷大增供不應求 擬募資7億擴增超一倍產(chǎn)能

:5月1日，錦浪科技(300763.SZ)公告顯示，其擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過7.25億元(含本數(shù))，用于年產(chǎn)40萬臺組串式并網(wǎng)及儲能逆變器新建項目等。

錦浪科技自去年3月登陸A股市場，成為第一家以組串式逆變器為最主要業(yè)務的A股上市企業(yè)。其當時募資5.33億元主要用于年產(chǎn)12萬臺分布式組串并網(wǎng)逆變器新建項目等，但據(jù)公司測算即使項目達產(chǎn)，合計產(chǎn)能達到32萬臺，產(chǎn)能利用率仍處于高位，所以公司再次募資準備將產(chǎn)能翻倍。

分析人士稱，光伏需求增長，組串式逆變器作為分布式光伏市場主流產(chǎn)品，需求龐大。而錦浪科技作為組串式逆變器龍頭企業(yè)，業(yè)績增長潛力巨大。

擬7億擴增現(xiàn)有產(chǎn)能超一倍

預案顯示，此次公司非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過7.25億元(含本數(shù))，用于年產(chǎn)40萬臺組串式并網(wǎng)及儲能逆變器新建項目、綜合實驗檢測中心項目、補充流動資金項目，擬分別投入3.5億元、1.9億元、1.85億元。

募投項目在寧波市象山縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)濱海工業(yè)園新建組串式并網(wǎng)及儲能逆變器生產(chǎn)基地，項目計劃建筑面積為6.5萬平方米。該項目計劃建設期為兩年，完全達產(chǎn)后逆變器年產(chǎn)能將新增40萬臺，其中組串式并網(wǎng)逆變器產(chǎn)能為30萬臺，儲能逆變器年產(chǎn)能為10萬臺。

而事實上，此前三年錦浪科技的產(chǎn)量已經(jīng)在高速增長。2017-2019年，錦浪科技產(chǎn)品銷售增長較快，營業(yè)收入年均復合增長率為17.61%，同期公司產(chǎn)量分別為17.20萬臺、19.50萬臺、29.80萬臺，產(chǎn)能利用率分別為122.87%、121.90%、148.98%，在過往年度的產(chǎn)能利用率均處于高負荷狀態(tài)。

去年3月錦浪科技首次公開發(fā)行上市時，于2017年9月規(guī)劃了年產(chǎn)12萬臺分布式組串并網(wǎng)逆變器新建項目，預計于2021年上半年可投產(chǎn)。但因該項目規(guī)劃時間較早，自規(guī)劃至今，隨著全球光伏發(fā)電市場規(guī)模持續(xù)增長、組串式逆變器的應用范圍不斷擴大、公司市場競爭力亦不斷提高，即使該項目達產(chǎn)后公司新增12萬臺產(chǎn)能(合計產(chǎn)能為32萬臺)，但對應2019年公司產(chǎn)量，產(chǎn)能利用率亦達到93.11%，仍處于較高水平。

距離上次募資擴產(chǎn)僅僅一年左右，公司再次新增40萬臺逆變器產(chǎn)能，將在此前預計達到的產(chǎn)能32萬臺的基礎上翻倍增長，公司似乎遠遠無法滿足現(xiàn)有的市場需求，可見公司的產(chǎn)品市場規(guī)模龐大。

錦浪科技稱，此次募資是由于，一方面，隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司目前的產(chǎn)能及IPO時規(guī)劃的產(chǎn)能已經(jīng)無法滿足日益快速增長的市場需求；另一方面，經(jīng)過多年的研發(fā)和不斷積累，公司儲能逆變器已具備規(guī)?；葡蚴袌龅幕A，而儲能逆變器在生產(chǎn)設備及工藝上與現(xiàn)有并網(wǎng)逆變器存在部分差異，故需要進一步提升產(chǎn)能，年產(chǎn)40萬臺組串式并網(wǎng)及儲能逆變器新建項目有助于公司擴充產(chǎn)能，擴大業(yè)務規(guī)模，提升行業(yè)地位。

海外及中國港澳臺地區(qū)銷售增長迅速

錦浪科技為第一家以組串式逆變器為最主要業(yè)務的A股上市企業(yè)，根據(jù)第三方資料其20kW以下功率逆變器出口全國占比第一。

靠著自身優(yōu)勢，公司不斷擴產(chǎn)的同時業(yè)績暴增。2016年時錦浪科技營收和凈利潤分別為2.86億元、0.30億元，而到了2019年公司營收和凈利潤分別為11.39億元、1.27億元，三年分別增長298.25%、323.33%。

今年第一季度錦浪科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.82億元，比去年同期增長75.49%，凈利潤0.59億元，比去年同期增長766.54%。其中公司前五大客戶銷售額為1.12億元，占公司營業(yè)收入總額比重為39.69%。

特別是錦浪科技的海外及中國港澳臺地區(qū)銷售增長很快，為公司貢獻主要業(yè)績。財務報告顯示，去年公司海外及中國港澳臺地區(qū)營收7.13億元，占比62.56%；并且海外及中國港澳臺地區(qū)毛利率達到44.74%，遠遠超過內(nèi)地的17.57%，這部分毛利3.19億元，占到了總毛利的80.96%。

東吳證券曾朵紅研究分析報告認為，據(jù)海關出口數(shù)據(jù)，2020年1-2月全國逆變器出口量6.57GW，同比增44%，錦浪科技1-2月逆變器出口金額0.16億美金，同比增47.1%；按金額測算，公司1-2月出口市占率6.35%，較之2019年第四季度的4.35%提升顯著。單價方面，2020年1-2月錦浪科技以0.0673美元/W，遠超行業(yè)平均水平(0.0384美元/W)。公司主打小型化、高溢價優(yōu)勢相當明顯。

主營產(chǎn)品已成為光伏市場主流

根據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球光伏發(fā)電新增裝機容量增長趨勢明顯，年新增裝機量由2000年的0.3GW增至2018年的102.4GW，年復合增長率達38.45%，呈現(xiàn)快速增長趨勢(2019年數(shù)據(jù)暫未更新)。

相對于集中式光伏，分布式光伏具有投資小、建設快、占地面積小、靈活性較高等特點，是未來光伏發(fā)展的主要方向。由于組串式逆變器系統(tǒng)發(fā)電效率高，隨著其技術不斷進步、成本快速下降，組串式逆變器單體功率增加，目前市場占比已超過集中式逆變器組串式逆變器市場規(guī)模，并將持續(xù)增長，組串式逆變器作為分布式光伏主要使用的逆變器類型，將受益于分布式光伏市場發(fā)展。

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖(2019年版)》，2019年度全球光伏發(fā)電新增裝機容量為120GW，較上年增長13%，市場規(guī)模持續(xù)擴大，組串式逆變器市場占有率為59.04%，為占比最大的逆變器品種。

去年錦浪科技的研發(fā)投入達到4231.55萬元，較上一年的3073.38萬元增長37.68%，一季度公司研發(fā)投入1166.13萬元，占到營收的4.14%，為近年來新高，并且公司的研發(fā)人數(shù)從2017年的74人增加到131人，將近翻倍。

在不斷研發(fā)投入后，在同類產(chǎn)品中，錦浪科技優(yōu)勢也很明顯。目前錦浪科技單位生產(chǎn)成本大多在0.2-0.3元/W之間。公司通過引進SiC新型半導體材料、高效的磁性器件、性能優(yōu)異的DSP，三電平拓撲+高效控制算法，帶動逆變器效率不斷提升，目前錦浪科技逆變器最大效率(輸入逆變器的能量和逆變器輸出到交流電網(wǎng)能量的比值)已達到99.1%。

根據(jù)錦浪科技年報顯示，公司研發(fā)的五代機三相25-50kW光伏并網(wǎng)逆變器、五代機1500V三相250kW光伏并網(wǎng)逆變器等，分別已批量生產(chǎn)和初樣，達到研發(fā)目標，公司將用于拓展5G產(chǎn)品線，優(yōu)化產(chǎn)品性能，開發(fā)1500V大功率段逆變器技術應用，滿足國內(nèi)外市場對大型地面電站降本增效的需求提升產(chǎn)品競爭力。在滿足國內(nèi)及國際市場需求的同時，將進一步擴大產(chǎn)品市場份額。

原標題:錦浪科技逆變器外銷大增供不應求 擬募資7億擴增超一倍產(chǎn)能