國際天然氣貿易仍是區(qū)域性市場為主

國際石油貿易早已全球化，但與石油相比，由于體積與能源之比太低和液化、運輸成本過高，目前國際天然氣貿易仍是區(qū)域性市場為主。

2019年9月，在《國際清潔能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2019）》撰寫的“全球天然氣發(fā)展現(xiàn)狀與展望”一文中，指出，不同于石油、煤炭等傳統(tǒng)的化石能源，天然氣雖然是高效、清潔的能源來源，但由于體積與能量之比太低，高度依賴管道輸送，管網(wǎng)系統(tǒng)在天然氣生產(chǎn)、運輸和貿易各環(huán)節(jié)中具有明顯的規(guī)模效應，帶來的結果是國際天然氣貿易主要是區(qū)域性的市場，如蘇聯(lián)、俄羅斯與歐洲之間的歐洲天然氣交易市場，美國與加拿大、墨西哥之間的北美天然氣交易市場，世界天然氣產(chǎn)業(yè)仍不能形成如同石油那樣的全球化交易市場。

2020年4月29日，美國能源信息署官網(wǎng)刊發(fā)了“與石油市場相比天然氣仍是區(qū)域性市場”一文，通過論證認為，當前世界天然氣價格與原油價格之間、世界三大區(qū)域天然氣價格之間是弱相關，得出了當前國際天然氣貿易主要仍是區(qū)域性市場的結論，與我的觀點完全吻合。以下，本文將簡要介紹美國能源信息署這篇文章的主要內容，以使對當前全球天然氣貿易現(xiàn)狀有一個較全面的理解。

一、天然氣價格與原油價格弱相關

美國能源信息署認為，原油市場對全球事件的反應迅速，而且往往非常強烈，但天然氣市場僅僅受到地區(qū)因素的推動，與國際市場的聯(lián)系較小。

原油市場與天然氣市場之間的這種差異，表現(xiàn)出來的是兩種能源產(chǎn)品每日價格波動之間的相互關系或共同變動。從統(tǒng)計學上看，正相關表示同一方向的運動有很強的相關性，負相關表示相反方向的運動有很強的相關性，而零相關表示很少或沒有關系。原油價格或原油與天然氣價格之間，并不一定要相同甚至相近才表示高度相關，只要在正相關和負相關之間有一個合適的數(shù)值范圍，就可以說明它們之間存在著某種相關性。

過去一年，美國西德克薩斯中質原油（WTI）和布倫特原油（Brent）之間的每日價格變動相關系數(shù)為0.44，表明這兩種原油基準價格之間存在正相關關系。從統(tǒng)計學意義上，如果這一數(shù)字高于0.90，通常就表明兩者之間存在很強的正相關關系。不過，今年以來，WTI與布倫特原油之間的價差變大，每日價格變動相關性已經(jīng)低于這一數(shù)字。

目前，原油基準WTI和布倫特價格與三種國際天然氣基準價格比較看，沒有顯示出它們之間存在著相關性。歷史上，天然氣合同價格至少部分是由原油價格決定的，而且許多現(xiàn)行合同仍不同程度地包含著這種聯(lián)系，因此這一相關性非常重要。

二、三大天然氣基準價格之間沒有相關性

美國能源信息署認為，從數(shù)據(jù)分析看，美國亨利中心、亞洲日本/韓國液化天然氣(JKM)和英國國家平衡點(NBP)三種天然氣基準價之間，每日價格變動幾乎沒有相關性。

4月28日，雷斯塔能源公司首席執(zhí)行官賈蘭德?賴斯塔德（JarandRystad）在國際天然氣聯(lián)盟（IGU）發(fā)布2020年年度液化天然氣報告的會上稱，2019年全球天然氣價格較低，其中美國亨利中心天然氣平均價為2.53美元/百萬英熱單位，英國國家平衡點天然氣價格為4.85美元/百萬英熱單位，亞洲現(xiàn)貨為5.49美元/百萬英熱單位。

三、國際天然氣貿易主要仍是區(qū)域性市場的原因

美國能源信息署認為，大多數(shù)原油交易是基于現(xiàn)貨價格的短期合約，煉油商通常提前90天購買原油進行加工。盡管原油之間存在密度和硫含量等差異，這些差異有助于確定價差，但一些煉油商，特別是擁有更復雜加工設備的煉油商，可以在必要時在較輕和較重原油之間進行選擇。原油主要是通過油輪或管道進行運輸，這樣一個地區(qū)出現(xiàn)原油短缺或過剩的事件，可能會迅速影響原油價格，并可能創(chuàng)造出套利機會，將原油從一個地區(qū)轉移到另一個地區(qū)，或從另一個地區(qū)轉移到另一個地區(qū)。

相比之下，天然氣是其氣態(tài)的，主要通過管道系統(tǒng)運輸，天然氣進入管道輸送系統(tǒng)時，其質量已經(jīng)是標準化的。此外，通過深冷處理轉化為液化天然氣（LNG）后，天然氣可以通過船舶運往海外。不過，由于液化過程非常昂貴，液化天然氣需要特別設計的罐體來保持低溫，換句話說就是，運輸液化天然氣的罐體要有能力控制在運輸過程中的再蒸發(fā)和產(chǎn)品損失。雖然運輸成本通常只是原油成本的很小一部分，但液化天然氣和液化天然氣運輸?shù)某杀驹谀承┣闆r下，可能與天然氣的生產(chǎn)投入等相當甚至會更高。

正因為天然氣運輸?shù)母叱杀竞臀锪髯璧K了天然氣全球貿易，從而使得各地區(qū)市場處于孤立狀態(tài)。不過，附著全球天然氣的需求不斷增長，液化天然氣進口商和出口商的數(shù)量不斷增加，推動了液化天然氣貿易的增長，同時使得短期或現(xiàn)貨天然氣交易量也不斷增長。2019年，短期或現(xiàn)貨天然氣交易在天然氣貿易量中的比例，已上升至34%。

天然氣現(xiàn)貨市場及其流動性的增長，有助于將天然氣價格從與石油相關的長期合同定價中，逐漸轉向更多基于現(xiàn)貨的短期交易，這種轉變可能將導致天然氣貿易更加全球化和一體化。近年來，隨著天然氣產(chǎn)量的不斷增長，帶來了美國液化天然氣出口數(shù)量的顯著增長，從而將有助于推動天然氣貿易由區(qū)域市場轉變?yōu)槿蛞惑w化的市場。

2000年，世界跨區(qū)域天然氣貿易量為5278億立方米，僅占當年全球天然氣總產(chǎn)量和消費量的21.9%左右。其中，管輸貿易量為3873億立方米，占比73.38%；液化天然氣貿易量為1405億立方米，占比26.62%。2018年，世界跨區(qū)域天然氣貿易增長到9434億立方米，比2000年增加了4156億立方米，增長了78.74%，占當年全球天然氣總產(chǎn)量和總消費量的比重增長到24.5%左右。其中，管輸天然氣貿易所占比重下降到54.31%；液化天然氣貿易量為4310億立方米，占比大幅上漲到45.69%，接近半壁江山。

2020年4月28日，國際天然氣聯(lián)盟(IGU)發(fā)布了2020年年度液化天然氣報告，2019年全球液化天然氣貿易增長了13%，達到3.547億噸。截止2019年2月，全球液化天然氣生產(chǎn)能力為3.92億噸/年，還有逾1億噸產(chǎn)能正在建設中。從國際貿易的發(fā)展歷史看，一種商品如能大規(guī)模地通過船運在全球范圍流通，那么它就有成為全球性貿易并形成全球一體化市場的可能。因此，我們可以預期的是，不太遠的將來，隨著液化天然氣產(chǎn)量和貿易量的不斷增大并最終超過管輸貿易量，一個全球一體化的天然氣市場就將形成，在此期間天然氣價格也將如同石油價格一樣，逐漸形成全球一體化的價格體系。