光伏市場需求5月有望回暖

中銀電新在近期報告中表示，光伏市場5月需求有望比4月大幅回暖，產業(yè)鏈供需有望改善，價格企穩(wěn)。

根據2019年光伏規(guī)模管理政策，列入國家補貼范圍的光伏發(fā)電項目，在申報投產所在季度后兩個季度內仍未建成并網的，取消項目補貼資格。由于2019年參與競價的補貼項目申報的最遲并網時間均不遲于2019年12月，故為了保留補貼資格，競價項目最遲應于2020年6月30日前并網。根據光伏們等行業(yè)媒體報道，由于前期國內疫情影響，國家能源局相關部門充分考慮實際情況，已經向多方征求了光伏、風電補貼退坡節(jié)點的延期意見，但截至目前尚未得到部分主管部門的肯定意見，而2019年底未并網的競價項目超過10GW。因此，在當前國內疫情已基本控制的情況下，2019年競價項目或于630前迎來搶裝，國內光伏需求有望快速回暖。

受2月國內疫情的影響，光伏組件開工率較低;3月國內組件企業(yè)盡管復工復產順利，但海外疫情蔓延沖擊需求，行業(yè)供需逆轉，組件企業(yè)庫存增長、被迫減產，進而依次向產業(yè)鏈中上游傳導，并引發(fā)了產業(yè)鏈價格跳水。2月以來，硅料、單晶硅片、電池片、組件市場價格分別下降約14%、16%、20%、4%。調研顯示，目前電池片價格已跌至邊際產能的現金成本線，部分產能已減產、停產;部分硅料企業(yè)已計劃通過檢修減少供給。

新冠疫情近兩個月以來在海外蔓延，對于存量光伏項目而言，由于部分國家和地區(qū)對于人流、物流的限制，光伏產品的運輸、光伏電站的建設施工都受到了不同程度的影響，并網時點或項目進程延后;對于新增開發(fā)項目而言，部分國家和地區(qū)由于相關機構停工致開發(fā)流程受阻，歐洲等地區(qū)光伏項目PPA協議簽訂與融資獲取難度加大。另外，光伏展會等營銷活動延遲、拉美地區(qū)貨幣貶值，都對光伏終端需求造成了負面影響。因此，海外4月需求受到較大沖擊，預計有40%-50%的影響。

近期，海外部分國家地區(qū)的疫情拐點已經確立，已經或計劃適當放松人流、物流的限制，部分經濟活動有望重啟。相對而言，光伏電站建設安裝是人員聚集度較低的活動，大概率處于率先重啟之列。因此，我們預計5月海外需求有望實現環(huán)比增長。