鋰電隔膜業(yè)業(yè)績(jī)分化 行業(yè)加快調(diào)整重組

放眼全球，新能源汽車(chē)市場(chǎng)近年來(lái)發(fā)展呈加速之勢(shì)，新能源汽車(chē)向好發(fā)展帶動(dòng)動(dòng)力電池隔膜需求快速增長(zhǎng)。據(jù)東興證券測(cè)算， 2020-2022年全球動(dòng)力電池隔膜需求有望達(dá)到30.46億、38.44億和46.69 億平方米，同比增長(zhǎng)分別為 66.85%、26.19%和21.47%。這給國(guó)內(nèi)隔膜企業(yè)帶來(lái)巨大市場(chǎng)機(jī)遇。

龍頭企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)

雖然受到疫情影響，但今年隔膜企業(yè)的投資擴(kuò)產(chǎn)熱情依然不減。

今年4月，恩捷股份發(fā)布《2020年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》，擬募集資金不超過(guò)50億元，用于江西省通瑞新能源科技發(fā)展有限公司鋰離子電池隔膜一期擴(kuò)建項(xiàng)目、無(wú)錫恩捷新材料產(chǎn)業(yè)基地二期擴(kuò)建項(xiàng)目。江西項(xiàng)目總投資人民幣17.5億元，預(yù)計(jì)每年新增4億平方米鋰電池隔膜產(chǎn)能;無(wú)錫項(xiàng)目總投資人民幣28億元，預(yù)計(jì)新增年產(chǎn)5.2億平方米鋰電池隔膜基膜和年產(chǎn)3億平方米鋰電池涂覆膜產(chǎn)能。

據(jù)了解，近年來(lái)恩捷股份借力資本市場(chǎng)頻頻發(fā)力，不斷擴(kuò)充其產(chǎn)能，截至2019年年末，恩捷股份濕法隔膜產(chǎn)能達(dá)到23億平方米，在上海、珠海、江西、無(wú)錫四大基地共有30條濕法基膜生產(chǎn)線。恩捷股份預(yù)計(jì)，2020年公司隔膜產(chǎn)能將達(dá)到29億平米。

3月27日，璞泰來(lái)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募資49.5億元，用于投資建設(shè)鋰離子電池隔膜、動(dòng)力電池用新型涂覆隔膜等項(xiàng)目。璞泰來(lái)計(jì)劃在江蘇溧陽(yáng)和福建寧德分別建設(shè)“年產(chǎn)鋰離子電池隔膜 24,900萬(wàn)平方米項(xiàng)目”和“年產(chǎn)高安全性動(dòng)力電池用新型涂覆隔膜 50,000 萬(wàn)平方米項(xiàng)目”。

據(jù)璞泰來(lái)透露，上述兩個(gè)項(xiàng)目是在針對(duì)客戶的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃作出相應(yīng)產(chǎn)能規(guī)劃的同時(shí)，進(jìn)一步布局基膜產(chǎn)能，穩(wěn)固公司在隔膜領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)能力。另外，本次擬投入的“鋰電池隔膜高速線研發(fā)項(xiàng)目”，將有利于進(jìn)一步提高公司濕法隔膜產(chǎn)品的一體化生產(chǎn)效率，降低成本。

業(yè)內(nèi)分析指出，鋰電池行業(yè)的市場(chǎng)集中度日益增高，占據(jù)國(guó)內(nèi)外80%市場(chǎng)份額的一流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模巨大，因此，是否具有與這些電池企業(yè)需求相匹配的供應(yīng)能力，將成為其選擇隔膜供應(yīng)商時(shí)的首選條件。

市場(chǎng)集中度越來(lái)越高

隔膜是鋰電四大關(guān)鍵材料之一，也是國(guó)產(chǎn)化起步比較晚的材料，但最近幾年國(guó)內(nèi)隔膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較迅速。中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)劉彥龍表示，目前國(guó)產(chǎn)隔膜產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)國(guó)內(nèi)隔膜市場(chǎng)90%以上份額，國(guó)產(chǎn)隔膜產(chǎn)品除了不斷滿足國(guó)內(nèi)電池企業(yè)的需求外，很多高端產(chǎn)品已大批量出口LG、松下等國(guó)外主流電池企業(yè)。

鋰電池隔膜的技術(shù)路線有干法單向拉伸、干法雙向拉伸和濕法，目前國(guó)內(nèi)大部分生產(chǎn)企業(yè)都是干濕法齊驅(qū)并進(jìn)。其中，滄州明珠濕法隔膜產(chǎn)能1.9億平方米，干法隔膜產(chǎn)能1億平方米。星源材質(zhì)具有干法、濕法和涂覆隔膜制備技術(shù)，2019年其干法項(xiàng)目擬新建年產(chǎn)4億平方米干法隔膜產(chǎn)能、年產(chǎn)3.6億平方米鋰離子電池濕法隔膜項(xiàng)目，以及年加工能力10億平方米的高性能鋰離子電池涂覆隔膜項(xiàng)目。

國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)恩捷股份主要以濕法隔膜為主，產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。雖然隔膜價(jià)格下降，但恩捷股份收購(gòu)蘇州捷力后，整體濕法隔膜國(guó)內(nèi)市占率高達(dá)60%。目前，恩捷股份濕法隔膜產(chǎn)品開(kāi)發(fā)已達(dá)到80多個(gè)品種，豐富的產(chǎn)品品類(lèi)能夠滿足客戶的不同需求。恩捷股份目前已經(jīng)進(jìn)入了全球絕大多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈，包括松下、LG、寧德時(shí)代等全球領(lǐng)先的電池企業(yè)，同時(shí)還成為了特斯拉的間接供應(yīng)商。

從市場(chǎng)格局來(lái)看，隨著近幾年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)洗牌導(dǎo)致落后產(chǎn)能的退出，國(guó)內(nèi)隔膜行業(yè)的集中度越來(lái)越高。據(jù)了解，目前部分隔膜企業(yè)的毛利潤(rùn)依然保持在較高的水平，但相比之前年度均不同程度出現(xiàn)了下滑。尤其是隨著隔膜均價(jià)的進(jìn)一步下降，以及行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，行業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化。

截至目前，已經(jīng)有不少隔膜廠商發(fā)布財(cái)報(bào)。恩捷股份發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.6億元，同比增長(zhǎng)28.57%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)8.5億元，同比增長(zhǎng)63.92%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，恩捷股份表示主因是公司濕法鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)得以發(fā)揮，疊加公司內(nèi)部精細(xì)管理、積極開(kāi)拓海內(nèi)外市場(chǎng)的影響，濕法鋰電池隔離膜的產(chǎn)量和銷(xiāo)量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司整體利潤(rùn)水平顯著提高。

此外，中材科技近日發(fā)布2020年一季報(bào)，公司一季度營(yíng)業(yè)收入28.9億元，同比增長(zhǎng)8.68%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.42億元，同比增長(zhǎng)11.52%。新時(shí)代證券表示，公司原有中材鋰膜和并表湖南中鋰協(xié)同作用，2020年一季度已基本實(shí)現(xiàn)扭虧，標(biāo)志著公司隔膜板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的加速到來(lái)。

不過(guò)，幾家歡樂(lè)幾家愁，并非所有企業(yè)都業(yè)績(jī)良好。日前，航天彩虹披露2019年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入31.005億元，同比增長(zhǎng)14.04%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2.32億元，同比降低4.10%。

4月20日，新三板隔膜企業(yè)紐米科技披露2019年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入1.37億元，較上年同期下降13.37%;合并凈利潤(rùn)-2.21億元，較上年同期增加虧損50.69%。紐米科技表示，由于市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入減少;裝置檢修及生產(chǎn)訂單不飽和、昆明紐米與重慶紐米停車(chē)產(chǎn)生損失、昆明紐米生產(chǎn)線不能滿負(fù)荷運(yùn)行、生產(chǎn)線設(shè)備利用率不高等因素使得凈利潤(rùn)下滑。

隨著鋰離子電池隔膜行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，不具備自主研發(fā)設(shè)計(jì)能力的鋰離子電池隔膜廠商的發(fā)展 空間將逐漸縮小，國(guó)內(nèi)隔膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將主要集中在原材料配方工藝、微孔制備技術(shù)、成套設(shè)備設(shè)計(jì)能力、產(chǎn)品品質(zhì)及銷(xiāo)售渠道等方面，具備自主核心技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定及銷(xiāo)售渠道的鋰離子電池隔膜廠商的市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)電池隔膜行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行調(diào)整與重組，市場(chǎng)呈現(xiàn)出強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者出局的趨勢(shì)，缺技術(shù)、少品牌、短資金的小微企業(yè)發(fā)展不容樂(lè)觀，未來(lái)隔膜行業(yè)將進(jìn)一步加快洗牌。