下游煤炭需求轉(zhuǎn)好 能否持續(xù)有待觀察

目前，港口、電廠(chǎng)庫(kù)存均處于高位，大都在去庫(kù)存，站臺(tái)及下游客戶(hù)減量壓價(jià)采購(gòu)，銷(xiāo)售承壓;受煤管票限制和滯銷(xiāo)影響，少數(shù)煤礦出現(xiàn)高庫(kù)存，停產(chǎn)減產(chǎn)，短期來(lái)看，礦方生產(chǎn)和鐵路發(fā)運(yùn)量將有所減少。神華限制最低價(jià)485元/噸的銷(xiāo)售策略，四大礦聯(lián)合保價(jià)，加之產(chǎn)地煤礦開(kāi)始減倉(cāng)、檢修的情況增多，協(xié)會(huì)也提出行業(yè)健康發(fā)展的意見(jiàn)，促使港口煤價(jià)逐漸趨穩(wěn)。

下游方面，南方地區(qū)氣溫偏低，用電量有所好轉(zhuǎn);加之復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，沿海六大電廠(chǎng)日耗再次升至58萬(wàn)噸。在環(huán)渤海港口，市場(chǎng)詢(xún)貨客戶(hù)有所增加，尤其對(duì)于中卡低硫煤種采購(gòu)和拉運(yùn)增加;但下游還價(jià)仍處于偏低水平，部分用戶(hù)在大秦線(xiàn)檢修之前鎖定一批貨源，促使船運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)明顯上漲。

在政策引導(dǎo)下，部分用戶(hù)有抄底心理，促使拉運(yùn)量增加，環(huán)渤海港口到港拉煤船舶有所增加，港口庫(kù)存有所企穩(wěn)。上周開(kāi)始，市場(chǎng)恐慌氣氛得到緩解，沿海煤炭運(yùn)輸有所復(fù)蘇;但市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，并不是下游需求轉(zhuǎn)好拉動(dòng)的，主要是政策發(fā)揮的作用。因此，拉運(yùn)量的增加，屬于階段性的;難以帶動(dòng)港口煤價(jià)上漲，部分貿(mào)易商仍低于指數(shù)進(jìn)行交割煤炭。

進(jìn)口煤方面，受?chē)?guó)際疫情影響，外礦內(nèi)需和出口量一般;再加上國(guó)內(nèi)煤價(jià)也在下跌，通關(guān)限制嚴(yán)格，整體進(jìn)口煤市場(chǎng)成交冷清。受近期國(guó)內(nèi)電廠(chǎng)對(duì)進(jìn)口煤需求較差以及澳煤通關(guān)難度大等因素，進(jìn)口煤價(jià)格下跌加速;澳煤更是有價(jià)無(wú)市，成交數(shù)量較少。受?chē)?guó)際疫情影響，下游電廠(chǎng)、鋼廠(chǎng)耗煤量尚未達(dá)到高位，六大電廠(chǎng)日耗窄幅回升。目前，正值用煤淡季，部分電廠(chǎng)開(kāi)始例行檢修，且后續(xù)水電替代效應(yīng)逐漸增強(qiáng);五月份，預(yù)計(jì)用煤需求提升有限。

在進(jìn)口煤通關(guān)收緊，政策干預(yù)聲音四起的情況下，電廠(chǎng)拉運(yùn)積極性稍有提振，釋放部分短期采購(gòu)需求;不過(guò)當(dāng)前電廠(chǎng)庫(kù)存及存煤可用天數(shù)仍處高位，且淡季需求難言樂(lè)觀，其采購(gòu)持續(xù)性有待觀察。目前電廠(chǎng)耗煤情況仍低于去年同期，市場(chǎng)活躍度不夠，無(wú)法支撐煤價(jià)立刻上漲;后續(xù)要關(guān)注煤企能否落實(shí)限產(chǎn)政策，以及勞動(dòng)節(jié)過(guò)后是否還有持續(xù)的需求出現(xiàn)。