2020年第一季度新能源發(fā)電板塊預(yù)計(jì)盈利大增 成長(zhǎng)趨勢(shì)漸明確

:2020年第一季度，新能源發(fā)電板塊預(yù)計(jì)盈利31.40-34.55億元，同比增長(zhǎng)94.04%-113.51%，其中光伏板塊預(yù)計(jì)盈利21.36-22.88億元，同比增長(zhǎng) 76.42%-88.94%；風(fēng)電板塊預(yù)計(jì) 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.03-11.67億元，同比增長(zhǎng)146.45%-186.60%。

具體來(lái)看，3月份，火電、水電增速下降，但降幅收窄；核電、風(fēng)電、天陽(yáng)能發(fā)電等新能源發(fā)電增長(zhǎng)較快。其中，火電同比下降7.5%，水電下降5.9%，核電增長(zhǎng)6.9%，風(fēng)電增長(zhǎng)25.9%，太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)8.6%。隨著組件、逆變器的降本增效和運(yùn)維能力的提升，未來(lái)初始全投資成本有望繼續(xù)下降，年發(fā)電小時(shí)數(shù)將增加，光伏發(fā)電的LCOE（平準(zhǔn)發(fā)電成本）仍有下降空間，預(yù)計(jì)2021年后我國(guó)大部分地區(qū)可實(shí)現(xiàn)光伏平價(jià)上網(wǎng)，預(yù)計(jì)到2025年光伏度電成本有望在2019年的基礎(chǔ)上下降0.1元。全球來(lái)看，光伏發(fā)電占比約2%，滲透率處于較低水平。根據(jù)彭博新能源的預(yù)測(cè)，到2050年太陽(yáng)能在全球發(fā)電結(jié)構(gòu)中的占比將提高到22%，光伏發(fā)電滲透率仍有十倍的提升空間，行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)明確。

興業(yè)證券認(rèn)為，2020年風(fēng)電行業(yè)步入搶裝周期，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供不應(yīng)求。長(zhǎng)期看，風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性不斷增強(qiáng)，海外部分地區(qū)已實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)，隨著全球新興市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)風(fēng)電平價(jià)上網(wǎng)，全球風(fēng)電裝機(jī)量將得到有效保障。光伏方面，東莞證券認(rèn)為，疫情對(duì)全年光伏需求的影響程度取決于海外疫情的后續(xù)走向。長(zhǎng)期來(lái)看，光伏發(fā)電在整體發(fā)電結(jié)構(gòu)中占比仍處于較低水平，未來(lái)提升空間巨大，行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)不改。核電方面，安信證券認(rèn)為，根據(jù)國(guó)家的核電發(fā)展戰(zhàn)略，2020-2023年將是核電開(kāi)工建設(shè)的高峰期，預(yù)計(jì)年均開(kāi)工6臺(tái)左右。核電的燃料費(fèi)用和運(yùn)維費(fèi)用占比低，待核電項(xiàng)目密集投產(chǎn)期結(jié)束后，分紅和股息率值得期待。

相關(guān)公司：

明陽(yáng)智能：公司目前是國(guó)內(nèi)大型風(fēng)機(jī)裝備的重要供應(yīng)商，行業(yè)排名前三。風(fēng)機(jī)成套裝備產(chǎn)品功率覆蓋1.5MW、2.0MW國(guó)內(nèi)主流機(jī)型，3.0MW級(jí)大容量機(jī)型，以及5.0MW以上超大容量新型海上機(jī)組。

中核科技：公司完成了核一級(jí)、核二級(jí)快速啟閉隔離閥、比例噴霧閥、硬密封安全殼空氣隔離閥、電動(dòng)卸壓閥、主蒸汽隔離閥等多種樣機(jī)的研制。

隆基股份：?jiǎn)尉堫^，產(chǎn)品覆蓋光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)包括單晶硅棒、硅片、電池和組件以及光伏地面電站和分布式電站。

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