特高壓產(chǎn)業(yè)鏈需求不斷上揚(yáng) 三條主線掘金后市機(jī)會

4月24日早盤，特高壓概念盤中拉升。截至發(fā)稿，匯金通、漢纜股份、四方股份漲停，杭電股份漲近8%，大連電瓷、通達(dá)股份、金杯電工等多股紛紛跟漲。

4月20日，國家發(fā)改委正式官宣“新基建”范圍。國家發(fā)改委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長伍浩稱，新型基礎(chǔ)設(shè)施主要包括信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。

具體而言，信息基礎(chǔ)設(shè)施主要是指基于新一代信息技術(shù)演化生成的基礎(chǔ)設(shè)施，比如，以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，和以數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施；融合基礎(chǔ)設(shè)施主要是指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)；創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施。

談及如何推進(jìn)新基建發(fā)展問題時(shí)，伍浩透露，下一步國家發(fā)改委將聯(lián)合相關(guān)部門，研究出臺推動(dòng)新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的有關(guān)指導(dǎo)意見；同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化政策環(huán)境，即以提高新型基礎(chǔ)設(shè)施的長期供給質(zhì)量和效率為重點(diǎn)，修訂完善有利于新興行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的準(zhǔn)入規(guī)則；再者，除了抓好項(xiàng)目建設(shè)外，還要進(jìn)一步做好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)工作。

此外，4月2日，國網(wǎng)公司召開“新基建”工作領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會議，提出“以特高壓等為代表的新型能源基礎(chǔ)設(shè)施，有利于促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和清潔低碳發(fā)展。”國家電網(wǎng)公司黨組書記、董事長毛偉明在會上要求加快特高壓工程項(xiàng)目建設(shè)，統(tǒng)籌好規(guī)劃前期、物資供應(yīng)、人力保障、建設(shè)協(xié)調(diào)、設(shè)備運(yùn)輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)工作，確保年內(nèi)建成“3交1直”工程，力爭明年建成陜北~湖北、雅中~江西直流工程。推進(jìn)已納入國家規(guī)劃的華中交流網(wǎng)架、白鶴灘外送2回直流等工程盡快核準(zhǔn)。

機(jī)構(gòu)表示，特高壓工程建設(shè)速度超預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈需求不斷上揚(yáng)。建議關(guān)注特高壓產(chǎn)業(yè)鏈。

東興證券指出，特高壓建設(shè)中設(shè)備投資約占總投資額的35%左右。交流特高壓設(shè)備采購的主要產(chǎn)品為：GIS、變壓器、電抗器，三項(xiàng)設(shè)備總投資占線路總投資的26%。直流特高壓設(shè)備采購的主要產(chǎn)品為換流閥、換流變壓器和控制保護(hù)系統(tǒng)，三項(xiàng)設(shè)備總投資占線路總投資的25%。本輪投資中交流項(xiàng)目約339億、直流項(xiàng)目約577億，能夠帶動(dòng)主設(shè)備廠商訂單額總計(jì)超過300億元。特高壓主設(shè)備技術(shù)壁壘較高，競爭格局較穩(wěn)定，建議關(guān)注受益于特高壓投資高峰期影響，業(yè)績彈性較大的公司，如國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、中國西電、特變電工等。

中泰證券認(rèn)為，新基建或?qū)⒊蔀槲磥碇袊?jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能。受益政策推動(dòng)以及新一輪科技周期，2020年新基建迎來景氣度加速上行期，推薦新基建七大領(lǐng)域包括5G、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁的投資機(jī)會。

光大證券指出，特高壓基建逆周期調(diào)控，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。作為“新基建”的七大領(lǐng)域之一，以電網(wǎng)投資為主的特高壓基建具有逆周期調(diào)節(jié)屬性。我國特高壓輸電技術(shù)成熟，商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)先世界，特高壓起到平衡能源與負(fù)荷分布、促進(jìn)新能源消納的作用。2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官之年，為應(yīng)對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)勢在必行。“新基建”之一的特高壓承擔(dān)著托經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)增長的重要任務(wù)，疊加積極的財(cái)政與穩(wěn)健而靈活的貨幣政策，政府亦將持續(xù)加大資金方面對特高壓建設(shè)的支持力度，特高壓設(shè)備龍頭在2020~2021年業(yè)績增長確定性高。重點(diǎn)推薦國電南瑞、平高電氣、中天科技、許繼電氣、亨通光電；建議關(guān)注中國西電、特變電工、思源電氣等。

銀河證券表示，特高壓將成為電網(wǎng)重點(diǎn)投資方向。2020年3月份，國家電網(wǎng)有限公司董事長毛偉明視頻調(diào)研南瑞集團(tuán)、許繼集團(tuán)、平高集團(tuán)、山東電工電氣復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，充分肯定了特高壓作為“新基建”七大領(lǐng)域之一，具有產(chǎn)業(yè)鏈長、帶動(dòng)力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)社會效益顯著等優(yōu)勢。根據(jù)國網(wǎng)規(guī)劃，2020年內(nèi)新審批的7條特高壓線路將帶來約915.3億元的市場增量空間。對于換流變壓器、換流閥、直流控保、組合電器、變壓器、電抗器等核心設(shè)備來說，預(yù)計(jì)將會帶來200億元左右的增量空間，設(shè)備商深度受益。特高壓作為新基建將持續(xù)發(fā)力，光伏、新能源汽車是2020年可以貫穿全年的投資機(jī)會，龍頭股值得堅(jiān)守。

該機(jī)構(gòu)建議從三條主線掘金后市機(jī)會：首先，光伏領(lǐng)域，隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、陽光電源等；其次，新能源汽車領(lǐng)域：寧德時(shí)代、億緯鋰能、璞泰來、恩捷股份、新宙邦、當(dāng)升科技等；最后，電網(wǎng)領(lǐng)域：許繼電氣、國電南瑞、平高電氣、特變電工、中國西電等。