后疫情時(shí)期動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)將會(huì)怎樣變化？

4月17日，由中國(guó)煤炭資源網(wǎng)與光大期貨共同舉辦的“后戰(zhàn)役時(shí)代，動(dòng)力煤市場(chǎng)展望及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理”線上免費(fèi)直播活動(dòng)圓滿落幕。此次線上直播吸引近1500人收看，參與用戶對(duì)本次直播活動(dòng)給予了高度評(píng)價(jià)，希望后續(xù)能夠有更多此類活動(dòng)舉辦。

在本次在線直播中，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)高級(jí)分析師陳天宇結(jié)合一季度動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)，從不同角度闡述了此次疫情對(duì)煤炭及下游行業(yè)的影響，并對(duì)后期動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)做了預(yù)測(cè)和分析。

陳天宇指出，元月春節(jié)假期上游煤礦停工放假，供給收縮，在冬季供暖需求支撐下煤價(jià)維持穩(wěn)中小漲走勢(shì)；2月國(guó)內(nèi)新冠疫情高發(fā)時(shí)期，上下游復(fù)工均有延后，節(jié)后整體庫存消化至低位，下游集中采購提庫存，短期內(nèi)供不應(yīng)求，價(jià)格快速上漲。

“進(jìn)入3月份上游煤礦復(fù)工快于下游工業(yè)企業(yè)，供需形勢(shì)快速轉(zhuǎn)變，整體庫存高位，價(jià)格快速下跌，多地煤價(jià)陸續(xù)跌破近3年低點(diǎn)。”陳天宇表示。

受煤價(jià)下跌影響，一季度“三西”地區(qū)煤礦平均利潤(rùn)有所下滑。陳天宇講道，2019年“三西”地區(qū)優(yōu)質(zhì)礦井平均利潤(rùn)超過200元/噸，整體煤礦平均利潤(rùn)在154元左右，處于高利潤(rùn)運(yùn)行，生產(chǎn)積極性高，而2020年一季度平均利潤(rùn)為137元左右。

進(jìn)口煤方面，去年年底進(jìn)口額度用罄，進(jìn)口煤限制力度收緊，個(gè)別海關(guān)暫停進(jìn)口煤靠泊和通關(guān)。

“今年進(jìn)口煤政策執(zhí)行力大大增加，較之前異常嚴(yán)格，1、2月份終端在進(jìn)口政策進(jìn)一步收緊預(yù)期下，提前采購，疊加國(guó)內(nèi)上漲行情，進(jìn)口煤出現(xiàn)一波小漲。”他介紹說。“2月下旬起沿海行情走弱,下游持續(xù)壓價(jià)采購，疊加運(yùn)價(jià)下跌，進(jìn)口煤價(jià)快速下滑。”

針對(duì)后期煤價(jià)走勢(shì)，利多因素與利空因素并存。其中利多因素主要集中體現(xiàn)在：1）、主產(chǎn)地資源集中度較高，當(dāng)煤價(jià)持續(xù)下跌，煤礦出現(xiàn)虧損時(shí)，民營(yíng)礦會(huì)適當(dāng)選擇減產(chǎn)保價(jià)；2）、據(jù)悉大秦檢修推遲到5月份，屆時(shí)或?qū)p少一部分供給來抑制過剩局面；3）、高速公路恢復(fù)收費(fèi)，汽運(yùn)煤優(yōu)勢(shì)下降；4）、迎峰度夏前夕或有提前采購補(bǔ)庫。

利空因素方面看，1）、國(guó)有大礦、央企有全年生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)任務(wù)考核，在無政策干預(yù)的情況下，產(chǎn)量難下；2）、港口庫存高位，部分庫存壓力較大的供貨企業(yè)還會(huì)繼續(xù)降價(jià)促銷；3）、4-6月份為傳統(tǒng)淡季，耗煤需求難有較大提升；4）、疫情影響下游部分工廠減產(chǎn)或停工，工業(yè)用煤、用電需求較難提振。

總的來看，陳天宇認(rèn)為，從年初到現(xiàn)在市場(chǎng)一直圍繞著疫情而變化，雖然疫情是把雙刃劍，對(duì)供需均有影響，但從一季度來看，動(dòng)力煤的供給恢復(fù)要快于需求恢復(fù)，供給正增長(zhǎng)，需求則負(fù)增長(zhǎng)，整體供需嚴(yán)重失衡，加之庫存高位，煤價(jià)暫無明顯利好支撐。

“多數(shù)市場(chǎng)參與者表示，基于目前市場(chǎng)供需形勢(shì)以及二季度季節(jié)性因素的考慮，認(rèn)為整個(gè)上半年煤價(jià)或?qū)⒕S持低位運(yùn)行，后期走勢(shì)還需關(guān)注疫情發(fā)展以及市場(chǎng)供需的變化情況。”陳天宇表示。