研發(fā)費用激增80%，已經擁有國六產品的奧福環(huán)保劍指何方？

2020年4月16日，奧福環(huán)保（688021）發(fā)布了2019年度報告，這是其科創(chuàng)板上市后的首份年度業(yè)績答卷：2019年營業(yè)收入2．68億元，同比增長8．02％；凈利潤5162萬，同比增長10．4％。

但是考慮到2019年7月1日國六標準開始實施，市場預期會帶來巨量需求，作但為國內汽車尾氣消除龍頭的奧福環(huán)保卻僅錄得8％的業(yè)績增長，似乎差強人意。

業(yè)績增速不顯，是奧福環(huán)保國內汽車尾氣消除龍頭地位不穩(wěn)，導致市場競爭力下降，還是另有原因？國六標準已經開始實施，奧福環(huán)保究竟能受益幾何？

多次精準切入爆發(fā)前期

奧福環(huán)保在過去經營中，似乎總是能在下游市場爆發(fā)之前棋高一著。

奧福環(huán)保成立以來，專注于蜂窩陶瓷技術的研發(fā)和應用，最初產品是節(jié)能蓄熱體，該產品是一種蜂窩陶瓷產品，為石化、印刷、包裝、噴涂、醫(yī)藥電子等企業(yè)進化廢氣裝置的核心部件，具有良好的蓄熱功能和耐高溫性能，可充分利用廢氣熱能并作為燃燒部位，減少燃料使用量。

在這期間，奧福環(huán)保積累了大量配方及樣品的科學實驗數據，并據此建立了實驗數據庫。這也是其后續(xù)能進入蜂窩陶瓷載體行業(yè)，并迅速開發(fā)出滿足國家汽車排放標準的產品，成為該領域國內領先企業(yè)的根源。

2013年，奧福環(huán)保自主研發(fā)的SCR載體實現量產，并且在國五標準實施之前已經達到國五要求。

2017年1月1日，全國正式實施國五排放標準。提前布局，讓奧福環(huán)保充分享受了國五標準的政策紅利。因此，2017年，奧福環(huán)保營收同比增長111％，從9286．87萬增至1．96億。

在另一項業(yè)務VOCs廢氣處理設備上，奧福環(huán)保同樣提前布局，先于國家工業(yè)源大氣污染排放標準實施，相關技術就已經成熟，并具備了生產條件。

因為，環(huán)保產業(yè)和國家政策緊密相關，所以在國務院2015年修訂的《大氣污染防治法》首次將VOCs納入監(jiān)測范圍，以及2017年公布《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》，首次提出了明確VOCs排放量控制目標，這些具體的政策為行業(yè)帶來了巨大的市場增量，奧福環(huán)保相關領域營收也從2016年的860萬增至2018年的5682萬，年均復合增幅257％。

雖然在2019年，奧福環(huán)保VOCs廢氣處理設備銷量同比均減少36．36％，但原因是其戰(zhàn)略主動調整： VOCs廢氣處理設備業(yè)務項目執(zhí)行周期較長，且對資金需求較大，奧福環(huán)保為優(yōu)先保障蜂窩陶瓷載體國六業(yè)務，以及海外市場進一步發(fā)展，適當放緩了其VOCs廢氣處理設備業(yè)務發(fā)展速度，這也是為什么奧福環(huán)保2019年總營收僅增長8％的主要原因。

之所以選擇性放棄部分VOCs廢氣處理設備業(yè)務，是因為2019年是奧福環(huán)保主業(yè)增長的關鍵一年——國五標準切換為國六標準的開局之年。

國六排放標準將在未來分階段、分車型逐步實施：第一階段，2019年7月1日起，重型燃氣車國六標準已開始實施；第二階段，2020年7月1日起，輕型汽車和城市車輛（主要在城市運行的公交車、郵政車和環(huán)衛(wèi)車）開始實施國六標準；第三階段，2021年7月1日起，重型柴油車開始實施國六標準，即全面實施國六標準。

為了掌握國六技術和產品，奧福環(huán)保2017年即開始研發(fā)，2018年陸續(xù)參與國六產品型式檢驗。不僅如此，奧福環(huán)保為了確保國六實施的市場紅利，還主動進軍北美，因為美國EPA2010排放標準和國六標準相似，這也讓其產品先行經過了實戰(zhàn)考驗。