跌跌不休 沿?，F(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入藍(lán)色區(qū)域

長時(shí)的沿海煤炭市場供需過剩，造成市場信心嚴(yán)重受損，多重制空因素下，沿海煤價(jià)進(jìn)入快速下行通道，本周期跌進(jìn)藍(lán)色區(qū)域。周度后期，同煤一煤礦發(fā)生爆炸，引發(fā)市場對煤炭供給擔(dān)憂，在市場過激反應(yīng)下，現(xiàn)貨價(jià)格降幅有所收窄，期貨價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)。

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌

2020年4月15日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于530元/噸，環(huán)比下行5元/噸?，F(xiàn)貨方面，發(fā)熱量5000大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格422元/噸，環(huán)比下行28元/噸;發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格493元/噸，環(huán)比下行27元/噸。

本周期，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤規(guī)格品成交價(jià)格全面下行，降幅在5-10元/噸不等。其中，秦皇島港4500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為415-425元/噸，5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為460-470元/噸，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為525-535元/噸，5800大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為555-565元/噸，均環(huán)比下行5元/噸。

秦皇島煤炭網(wǎng)研究發(fā)展部分析認(rèn)為，沿海煤炭市場供強(qiáng)需弱格局繼續(xù)強(qiáng)化，環(huán)渤海港口煤炭庫存攀升疊加內(nèi)貿(mào)煤炭需求低迷，煤炭價(jià)格進(jìn)入深跌通道，跌至煤炭基準(zhǔn)價(jià)下方藍(lán)色區(qū)間。以下因素是促使本期沿海煤炭價(jià)格繼續(xù)下探的主要原因：

一、環(huán)渤海港口庫存大幅攀升抵消下游庫存小幅下行影響，內(nèi)貿(mào)供應(yīng)充足，煤價(jià)難改下行局面。環(huán)渤海港口集港作業(yè)相對正常，庫存不斷攀升，已突破2700萬噸，截至4月15日，秦唐滄合計(jì)庫存已增至2770萬噸。相反，下游電廠“消極采購，積極消耗自身庫存”，庫存小幅減少。供應(yīng)增量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求增量，煤炭價(jià)格繼續(xù)承壓下行。

二、進(jìn)口煤補(bǔ)充作用依舊較強(qiáng)，但價(jià)格優(yōu)勢明顯減小。據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，我國3月進(jìn)口煤炭2783.3萬噸，增長19%，一季度累計(jì)進(jìn)口煤炭9577.8萬噸，同比增長28.4%。外貿(mào)煤增量沖擊內(nèi)貿(mào)煤炭需求，終端北上采購積極性較差。但隨著國際疫情的大爆發(fā)，進(jìn)口煤通關(guān)受到一定影響，加之當(dāng)前內(nèi)外貿(mào)價(jià)差優(yōu)勢不再，進(jìn)口煤補(bǔ)充作用或?qū)p弱。

三、期貨價(jià)格及航運(yùn)價(jià)格雙弱，市場依舊看空。截至4月15日，動(dòng)力煤期貨ZC05合約最低價(jià)報(bào)470元/噸，繼續(xù)貼水現(xiàn)貨，市場對后市預(yù)期偏悲觀。同時(shí)，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)震蕩下行，市場煤交投可見一斑。兩指標(biāo)雙雙走弱，市場看空情緒較濃厚。

綜合來看，短期內(nèi)沿海煤炭供需過剩格局難改，考慮到產(chǎn)地各項(xiàng)檢查將進(jìn)入關(guān)鍵期，在市場調(diào)節(jié)和行政干預(yù)雙重影響下，煤炭供給或大幅度收縮，在一定程度上緩解鐵路和港口作業(yè)壓力，下水港煤炭庫存將以高位震蕩為主。但距市場信心恢復(fù)仍待時(shí)日，煤價(jià)下行壓力仍較大，一旦價(jià)格進(jìn)入紅色區(qū)域，相關(guān)部委將啟動(dòng)平抑煤炭價(jià)格異常波動(dòng)的響應(yīng)機(jī)制，重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)政策變化。

國際國內(nèi)運(yùn)輸市場分歧加大

本周期(2020年4月9日至2020年4月15日)波羅的海干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)大幅上漲。4月15日，BDI報(bào)收706點(diǎn)，較上周同期增加99點(diǎn)，漲幅16.31%。分子指數(shù)來看：波羅的海海岬型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)強(qiáng)勢拉漲，報(bào)收794點(diǎn)，較上周同期增加369點(diǎn)，漲幅86.82%。海岬型船舶日均獲利增加2663美元，報(bào)8666美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周同期增加13點(diǎn)至818點(diǎn)，漲幅1.61%。超靈便型船舶日均獲利增加136美元，報(bào)6044美元。

內(nèi)貿(mào)航運(yùn)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2020年4月8日至2020年4月14日)，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)窄幅下行。截至4月14日，運(yùn)價(jià)指數(shù)收于496.85點(diǎn)，與4月7日相比，下行6.96點(diǎn)，環(huán)比下行1.38%。具體到部分主要船型和航線，2020年4月14日與2020年4月7日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)23.3元/噸，環(huán)比下行0.8元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)下行0.7元/噸至13.7元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)15.6元/噸，環(huán)比下行0.7元/噸。

從秦皇島煤炭網(wǎng)了解到，近期，內(nèi)外貿(mào)兼營船舶回流，疊加新造船舶下水，國內(nèi)海上煤炭運(yùn)輸市場可用運(yùn)力居高不下，船多貨少局面不改，煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)弱勢運(yùn)行。