四月份國內(nèi)煤炭市場走勢研判

01

三月份市場運(yùn)行情況分析

動(dòng)力煤市場價(jià)格大幅下跌。一是下游用電行業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)程緩慢，電煤需求拉動(dòng)不足，本期六大電廠日均耗煤量53.54萬噸，較去年同期減少12.83萬噸，降幅19.33%;二是煤礦復(fù)產(chǎn)積極導(dǎo)致煤炭庫存不斷積累，目前統(tǒng)計(jì)的環(huán)渤海四港(秦皇島、京唐港、曹妃甸、黃驊港)存煤總量已達(dá)2320萬噸，比上月末增加828萬噸，增幅55.50%;三是冬季供暖期即將結(jié)束，市場看空氛圍有所增強(qiáng)。目前京唐港5500大卡現(xiàn)貨平倉價(jià)格為538元/噸，4500大卡現(xiàn)貨平倉價(jià)格為424元/噸，較上月末分別下降33元/噸和38元/噸。截止3月27日，主要輸往中國地區(qū)的紐卡斯?fàn)柛?500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨平倉價(jià)報(bào)收于54.5美元/噸，比上月末下跌3.8美元/噸。

煉焦煤市場偏弱運(yùn)行。3月份國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中趨弱，部分地區(qū)市場煤價(jià)格有所回調(diào)，跌幅以30-70元/噸為主，前期漲幅較大的個(gè)別低硫優(yōu)質(zhì)煉焦煤價(jià)格跌幅達(dá)200元/噸。影響因素如下：一是下游焦炭市場持續(xù)走弱對(duì)煉焦煤市場支撐不足;二是隨著國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程不斷推進(jìn)，部分地區(qū)資源供給能力趨向?qū)捤桑袌霰^情緒逐漸走強(qiáng)。截止3月30日，澳洲二線主焦煤國內(nèi)到岸價(jià)格144.5美元/噸，比上月末下跌13.5美元/噸。

鋼材市場震蕩調(diào)整，總體偏弱運(yùn)行。中鋼協(xié)發(fā)布的最新一期鋼材價(jià)格指數(shù)為99.21點(diǎn)，比上月末微降1.18%;從跟蹤的國內(nèi)十大城市現(xiàn)貨行情均價(jià)看，三級(jí)螺紋與中厚板價(jià)格較上月末分別上漲6元/噸和32元/噸，高線比上月末下跌14元/噸，冷軋跌幅最大，較上月末下跌205元/噸。影響因素如下：一是隨著疫情緩解，基建與房地產(chǎn)等行業(yè)陸續(xù)復(fù)工，建材等需求有一定回升;二是汽車等行業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，導(dǎo)致以冷軋為主的板材市場需求依然不足。鋼材庫存雖有回落，但總體仍處于高位，本期統(tǒng)計(jì)的鋼廠和重點(diǎn)城市鋼材庫存為4065萬噸，較3月中旬高點(diǎn)下降428萬噸，降幅9.53%，比去年11月末低點(diǎn)上漲2764萬噸，漲幅212.45%，對(duì)短期市場仍有較大抑制。最新統(tǒng)計(jì)的全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為81.5%，較上月同期上漲1.81個(gè)百分點(diǎn)。

焦炭市場大幅下滑。3月份國內(nèi)焦炭市場呈現(xiàn)普跌走勢，華東、華北以及東北等地區(qū)焦炭價(jià)格持續(xù)下調(diào)，累計(jì)跌幅達(dá)150元/噸。影響因素如下：一是下游鋼材市場持續(xù)下跌以及鋼材庫存積累導(dǎo)致鋼廠資金成本壓力較大，對(duì)焦炭等原料價(jià)格打壓情緒增強(qiáng);二是運(yùn)輸恢復(fù)后焦化廠開工率有所上升，廠內(nèi)焦炭庫存逐漸走高使得議價(jià)能力減弱。

02

唐山區(qū)域市場運(yùn)行情況分析

鋼材市場各品種走勢分化,焦炭市場大幅下跌。目前唐山鋼坯價(jià)格3070元/噸，較上月末微漲10元/噸。從跟蹤的建材與板材五大品種價(jià)格來看，冷軋與熱軋較上月末分別下跌210元/噸和20元/噸，高線、三級(jí)螺紋以及中厚板價(jià)格比上月末分別上漲40元/噸、70元/噸和150元/噸。截止3月30日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦成交均價(jià)1690元/噸，較上月末下跌150元/噸。生產(chǎn)方面，最新統(tǒng)計(jì)的唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率為73.79%，比上月末上升4.32個(gè)百分點(diǎn)。焦化廠受環(huán)保限產(chǎn)政策影響結(jié)焦時(shí)間保持在20-36小時(shí)不等。

03

四月份市場走勢研判

對(duì)4月份國內(nèi)煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面，一是新冠肺炎疫情緩解，企業(yè)開工陸續(xù)恢復(fù)，目前統(tǒng)計(jì)的中小企業(yè)復(fù)工率已達(dá)70%以上，加之財(cái)政與貨幣政策發(fā)力，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成支撐;二是下游基建等行業(yè)開工率繼續(xù)回升對(duì)鋼材需求有一定拉動(dòng);三是國內(nèi)進(jìn)口煤政策對(duì)澳洲與印尼等國煤炭通關(guān)數(shù)量的限制。

利空方面，一是新冠肺炎疫情導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，疊加美國大幅降息，我國出口需求或受到一定影響，內(nèi)貿(mào)壓力增大;二是冬季供暖期結(jié)束，居民用煤需求下滑，電煤進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季;三是外蒙古煤炭通關(guān)通道逐步恢復(fù)，對(duì)國內(nèi)煉焦煤市場補(bǔ)充能力有所提升;四是鋼材庫存仍處于高位，后期去庫存進(jìn)度有待于進(jìn)一步觀察下游需求變化和鋼廠開工情況。

綜上所述，4月份國內(nèi)鋼材市場有一定需求拉動(dòng)，但由于庫存壓力較大，總體或表現(xiàn)為震蕩偏弱運(yùn)行;焦炭市場受到成本支撐，下跌空間不足，不排除有穩(wěn)中反彈的可能;煉焦煤市場隨著時(shí)間滯后效應(yīng)疊加供需寬松的影響，價(jià)格下行壓力加大;動(dòng)力煤市場供需趨于寬松，價(jià)格將進(jìn)一步下探。