中國神華上市來首次上調(diào)分紅率，煤企去年很賺錢？

去年，全國規(guī)模以上煤企利潤總額2830.3億元，同比下降2.4%。

業(yè)績出現(xiàn)下滑，全國最大煤炭上市公司中國神華(601088.SH)卻在上市13年來首次上調(diào)了分紅率。

中國神華公布2019年年度財(cái)報(bào)顯示，去年其實(shí)現(xiàn)營收2419億元，同比下滑8.4%;歸母凈利潤432.5億元，同比下滑1.4%。

根據(jù)公告，中國神華去年?duì)I收下滑，主要因17家火電企業(yè)納入國電電力合并報(bào)表范圍，移出資產(chǎn)的售電量及收入不再納入報(bào)表，以及烯烴產(chǎn)品銷售價(jià)格的下降。

去年，中國神華售電量同比下降46.2%，至1440.4億千瓦時(shí)。

該公司擬派發(fā)2019年度末期股息1.26元/股，總計(jì)約250.61 億元，占中國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于公司股東凈利潤的 57.9%，高于往年平均約40%的分紅比例。

同時(shí)，中國神華上調(diào)了常規(guī)分紅率，這是其自2007年上市以來首次。該公司擬將2019-2021年度每年以現(xiàn)金方式分配的利潤目標(biāo)，由不少于當(dāng)年歸屬于公司股東凈利潤的35%提升至50%。

天寶華投資(北京)副總裁于寶山對界面新聞表示，眼下，全球疫情使各類商業(yè)活動(dòng)受限，資本市場存在不確定性，分紅對股票起到利好作用。

“分紅意味著公司暫時(shí)不缺現(xiàn)金，也暫無需大量資金支持項(xiàng)目開發(fā)，有助于大股東套現(xiàn)，小股東也會(huì)因分紅繼續(xù)持有，這對疫情期間的股票形成短期支撐。”他說。

華西證券指出，中國神華盈利趨于穩(wěn)定，資本開支下降，現(xiàn)金不斷累積，其現(xiàn)金如何使用是估值提升的關(guān)鍵。投資者對該公司的分紅一直抱有期待，此次分紅方案調(diào)整，比特別分紅更有利于降低不確定性，更有利于估值提升。

“高分紅可能是為了市值管理，煤炭股股價(jià)本身波動(dòng)很大。也或許由于企業(yè)母公司需要資金。”一位煤炭行業(yè)資深分析師則對界面新聞表示。

中國神華曾有過數(shù)次大額特別分紅。2016年，該公司派發(fā)每股0.46元的現(xiàn)金股息，另派發(fā)每股2.51元的特別股息，兩項(xiàng)相加的現(xiàn)金分紅總額達(dá)591億元，堪稱史上最“豪”。

多位煤炭行業(yè)分析師對界面新聞表示，去年煤企整體利潤尚可，煤價(jià)下行有限，部分釋放新產(chǎn)能的公司業(yè)績可觀。

界面新聞自中煤協(xié)獲悉，2019年1-12月，全國規(guī)模以上煤企營收約2.48萬億元，同比增長3.2%;利潤總額2830.3億元，同比下降2.4%。虧損企業(yè)數(shù)量1160個(gè)，行業(yè)虧損面為27.4%。

利潤較高的五家大型煤企利潤合計(jì)969.6億元，占規(guī)模以上企業(yè)的34.3%，分別為：國家能源集團(tuán)(煤炭業(yè)務(wù))423.3億元、陜煤集團(tuán)155.4億元、中煤集團(tuán)140.1億元、山東能源集團(tuán)130.7億元和兗礦集團(tuán)120億元。

在上市煤企中，陜西煤業(yè)(601225.SH)去年凈利約116億元，同比增長5.5%;中煤能源(601898.SH)凈利約56.26億元，同比增長67.8%;兗州煤業(yè)(600188.SH)凈利約86.68億元，同比增長9.6%。

中煤能源擬按照凈利潤的30%，計(jì)16.88億元向股東分派現(xiàn)金股利，每股分派0.127元。

平煤股份(601666.SH)的分紅比率更高。該公司日前宣布，計(jì)劃2019-2021年每年以現(xiàn)金方式分配的利潤，原則上不少于當(dāng)年可供分配利潤的60%，且每股派息不低于0.25元。

信達(dá)證券研報(bào)指出，煤價(jià)中樞有望穩(wěn)定在綠色區(qū)間，行業(yè)集中度提升，頭部企業(yè)盈利和現(xiàn)金流有望穩(wěn)定在歷史高點(diǎn)，同時(shí)，煤企普遍擴(kuò)張性投資意愿不強(qiáng)，資本開支趨下行的背景下，上市公司的分紅能力有很大提升。

中國神華成立于2004年，為中國乃至全球第一大煤炭上市公司，原控股股東為神華集團(tuán)。

為實(shí)現(xiàn)煤電聯(lián)營、構(gòu)建煤電一體化，2017年11月，原中國國電集團(tuán)與神華集團(tuán)宣布合并重組，正式成立了國家能源集團(tuán)。

合并后的國家能源集團(tuán)涉及資產(chǎn)超過1.8萬億元，為中國第四大能源央企，僅次于國家電網(wǎng)、中石油和中石化之后。