電廠繼續(xù)消化庫存 煤價上漲希望破滅

供給偏寬松，運輸暢通，而煤炭需求疲軟；坑口銷售情況不樂觀，煤礦出貨不暢，部分煤站出現(xiàn)頂倉，庫存高位運行，產地煤價再次下調10-30元/噸；預計煤價還要跌一跌。

目前，上游煤礦生產已經恢復正常，大秦線等鐵路發(fā)運保持中高位水平，環(huán)渤海港口庫存呈現(xiàn)日均36萬噸的增加速度，市場供大于求壓力明顯加大。截止目前，環(huán)渤海十大運煤港口合計存煤2323萬噸，與3月15日相比，大幅增加了367萬噸。本周，市場悲觀氣氛濃厚，港口貿易商報價繼續(xù)按照指數(shù)小幅下探或者停止報價、保持觀望，整體市場貿易活躍度低迷；煤炭指數(shù)先后跌破月度長協(xié)和年度長協(xié)之后，毫不遲疑，繼續(xù)下行。目前，市場煤價格仍未見底兒。

截止3月19日，全國重點電廠合計存煤7952萬噸，可用天數(shù)為25天，重點電廠存煤變化不大；截止目前，沿海六大電廠合計存煤1720萬噸，日耗57萬噸，存煤可用天數(shù)30天。進入本周，隨著下游復工的加快，鋼鐵、機械等高耗能行業(yè)復產，帶動江浙滬等地電廠日耗呈現(xiàn)小幅增加，六大電廠日耗整體回升有所加快。但存在的問題是：電廠提前存煤，已經將庫存打到高位，且煤炭消耗較慢，即使可用天數(shù)下降1-2天，對市場的走勢沒有帶來多大利好；此外，第三產業(yè)復工緩慢，電廠日秏依舊較去年同期小幅下降。環(huán)渤海港口的后續(xù)到港拉煤船舶非常少，零星的采購需求；疊加低價的還盤，造成市場低迷而又慘淡，直接打壓了港口貿易商的經銷情緒。

環(huán)渤海港口和電廠存煤均處于上升態(tài)勢，整體市場煤拉運量少，主要以長協(xié)煤下水為主；加之傳統(tǒng)淡季將至，暫時找不到強有力的支撐，短期內港口市場仍將持續(xù)走弱。預計價格仍有小幅下降空間，環(huán)渤海港口和下游電廠庫存繼續(xù)增加。

展望本月底和下月初的沿海煤市運行情況，下游用戶主要以消耗自身庫存或長協(xié)剛需拉運為主，難以帶動采購需求的快速啟動。此外，火電淡季將至，隨著供暖季節(jié)結束，電廠機組開展常規(guī)檢修，將進一步抑制電廠的采購需求。雨季到來后，新能源沖擊逐步擴大；加之港口庫存高位，四月份，預計終端繼續(xù)維持剛需拉運。