內(nèi)蒙華電年發(fā)電553億千瓦時 凈利連續(xù)三年高增長

　　 內(nèi)蒙華電的控股股東率先祭出增持大招。

　　根據(jù)公告，2月4日，內(nèi)蒙華電的控股股東一致行動人華能結(jié)構(gòu)調(diào)整基金耗資0.49億元增持公司1999.67萬股股份。其承諾，未來半年內(nèi)，將斥資不低于2億元不高于4億元再進行增持。

　　控股股東一致行動人大舉增持，是對公司發(fā)展前景的看好。內(nèi)蒙華電創(chuàng)建于1956年，1992年進行股份化改組，1994年在上海證券交易所掛牌。公司主營發(fā)電和供熱，主要為火力、風(fēng)力發(fā)電、熱力銷售及煤炭銷售。

　　近年來，內(nèi)蒙華電經(jīng)營大幅向好。2017年、2018年，公司實現(xiàn)的凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）同比分別增長33.79%、52.23%。去年前三季度，其實現(xiàn)的凈利潤已超10億元，遠超2018年全年。雖然公司尚未披露2019年全年經(jīng)營業(yè)績，但從其經(jīng)營情況看，延續(xù)增長勢頭預(yù)計不會變。去年，公司發(fā)電量達553億千瓦時，上網(wǎng)電量511.75億千瓦時，售價有所增長。

　　經(jīng)營業(yè)績大幅增長的同時，內(nèi)蒙華電的負債率在下降。截至去年9月底，公司資產(chǎn)負債率為61.48%，較2017年底下降了6.59個百分點。

　　內(nèi)蒙華電在派現(xiàn)方面也較積極。2018年，公司派發(fā)現(xiàn)金紅利約5.58億元，分紅率達50.99%。

　　電煤“量價齊升”增厚業(yè)績 

　　受益“量價齊升”，剛剛過去的2019年，對于內(nèi)蒙華電將是一個豐收年。

　　去年前三季度，內(nèi)蒙華電的經(jīng)營業(yè)績大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為104.72億元，較上年同期的99.10億元增長5.67%；凈利潤為10.11億元，超過上年全年的凈利潤水平，同比增長87.89%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為10.01億元，較上年同期的5.28億元增長89.51%。

　　從單個季度看，去年一二三季度，內(nèi)蒙華電實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為31.43億元、36.13億元、37.16億元，無論是同比還是環(huán)比，均在增長。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤為1.77億元、5.63億元、2.71億元，同比也均為增長：扣非凈利潤分別為1.77億元、5.58億元、2.66億元，同比均有較大幅度增長。

　　值得一提的是，去年前三季度，公司存在3.25億元投資凈收益，主要是參股公司現(xiàn)金分紅，上年同期沒有這筆收益。但是，即便扣除這筆收益，內(nèi)蒙華電去年前三季度實現(xiàn)的凈利潤依舊有較大幅度增長。

　　截至目前，內(nèi)蒙華電尚未發(fā)布2019年度業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告，但根據(jù)公司披露的去年銷售量完成情況，初步判斷，公司2019年經(jīng)營業(yè)績較為樂觀。2019年，公司完成發(fā)電量553.49億千瓦時，同比增加21.69億千瓦時，增幅為4.08%；完成上網(wǎng)電量511.75億千瓦時，同比增加20.80億千瓦時，同比增長4.24%；公司實現(xiàn)平均售電單價256.35元/千千瓦時（不含稅），同比增加2.71元/千千瓦時（不含稅）。

　　此外，公司煤炭產(chǎn)量601.40萬噸，同比降低1.07%；煤炭外銷量310.55萬噸，同比增長6.23%；煤炭銷售平均單價完成309.99元/噸（不含稅），同比增加0.87元/噸（不含稅），同比增長0.28%。

　　上述數(shù)據(jù)表明，內(nèi)蒙華電呈現(xiàn)“量價齊升”的良好局面。

　　早在1994年，內(nèi)蒙華電就已登陸A股市場，前期其經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定。從2017年開始，內(nèi)蒙華電迎來業(yè)績爆發(fā)期。2017年、2018年，其凈利潤為5.14億元、7.83億元，同比增長33.79%、52.23%。

　　近幾年，內(nèi)蒙華電的毛利率、凈利率均有所增長。2016年至2018年，其毛利率分別為15.34%、17.49%、21.43%，凈利率為6.48%、6.77%、7.96%。這一數(shù)據(jù)說明，公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力現(xiàn)增強趨勢。

　　由此可見，內(nèi)蒙華電的凈利潤呈現(xiàn)加速增長之勢。

　　負債率下降6.59個百分點 

　　內(nèi)蒙華電經(jīng)營業(yè)績加速增長的同時，財務(wù)狀況明顯改善。

　　2017年底，內(nèi)蒙華電的資產(chǎn)負債率為68.07%。當時，公司短期借款為44.44億元、一年內(nèi)到期的非流動負債37.63億元、長期借款135.23億元、應(yīng)付債券24.12億元，長短期債務(wù)合計為241.42億元，其中，短期債務(wù)82.07億元。與之相對應(yīng)的是，貨幣資金只有5.38億元。

　　如今來看，公司財務(wù)壓力有明顯減輕。截至去年9月底，公司短期借款為35.70億元、一年內(nèi)到期的非流動負債34.51億元、長期借款117.44億元、應(yīng)付債券26.50億元，長短期債務(wù)合計為214.15億元，較2017年底減少27.27億元。其中，短期債務(wù)70.21億元，較2017年底減少11.86億元。同期，公司貨幣資金為8.16億元，較2017年底也有明顯增長。

　　截至去年9月底，內(nèi)蒙華電的資產(chǎn)負債率約為61.48%，較2017年底下降了6.59個百分點。

　　去年前三季度，內(nèi)蒙華電的財務(wù)費用為6.41億元，與2017年同期持平，較2018年同期的7.99億元少1.58億元。

　　近幾年，內(nèi)蒙華電的經(jīng)營現(xiàn)金流總體較為穩(wěn)定。2016年，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為21.42億元，2017年、2018年為33.24億元、32.84億元，均超過30億元。去年前三季度，其經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為30.44億元，較上年同期的24.25億元增加6.19億元，增長幅度約為25.55%。充足的經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入保障了公司正常運行，也大幅減輕了公司財務(wù)壓力。

　　備受關(guān)注的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款方面，內(nèi)蒙華電經(jīng)歷了快速增長后，趨于平穩(wěn)。2017年9月底，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為15.65億元，2018年9月底為23.69億元，去年9月底為25.52億元。與之相對的應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款，去年9月底為14.06億元，持平上年同期的14.11億元，2017年9月底為13.75億元。