東南亞：煤電投資的最后堡壘

　　在全球多個國家煤電產(chǎn)業(yè)日漸式微的今天，東南亞大多數(shù)政府仍支持部署燃煤電廠，東南亞地區(qū)也成了煤電新項目的最后一道防線。為了滿足日益增長的用電需求，印尼和越南政府意在吸引投資者，并在未來十年內(nèi)融資興建57GW的新煤電項目。但金融機構(gòu)為新燃煤電廠項目提供資金的同時也面臨著巨大的公眾壓力，許多項目可能因此無疾而終，政府計劃也可能無法實現(xiàn)。報告回顧了過去十年印尼和越南新建燃煤電廠的融資情況，以判斷未來十年可能的發(fā)展方向，本文為報告摘要。

　　過去，印尼國有電力公司（PT PLN）和越南電力（EVN）等國有電企已率先完成了煤電項目開發(fā)。由于缺乏公共資金，印尼和越南新建發(fā)電項目不得不對私人投資者開放。

　　印尼和越南目前籌建的41GW私營煤電項目中，約有20GW已完成融資。這些項目募集的380億美元股本資金和債務(wù)融資中，70％來自中國和日本投資者。

　　公眾壓力日益增加，此前向印尼和越南煤電項目融資的11家機構(gòu)已承諾限制新煤電項目投資。BNEF認(rèn)為，投資者的加入會讓新煤電項目風(fēng)險溢價更高，導(dǎo)致其資本成本增加。

　　印尼和越南21GW項目的資金安排尚未敲定，而投資者情緒變化會為項目融資帶來風(fēng)險。各國政府須通過項目擔(dān)保和長期購電協(xié)議來降低項目風(fēng)險。

　　BNEF認(rèn)為政府會在未來幾年內(nèi)支持煤電行業(yè)發(fā)展，尤其是印尼等國的政府。煤電行業(yè)能創(chuàng)造大量的當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)機會；政府還能通過特許權(quán)使用費和出口來增加財政收入；支持煤電行業(yè)也有利于維持貿(mào)易平衡。

　　一組數(shù)據(jù)

　　65.5GW

　　2019-2028年東南亞地區(qū)計劃開發(fā)的煤電項目規(guī)模

　　380億美元

　　2019-2028年東南亞地區(qū)計劃開發(fā)的煤電項目吸引的投資

　　21GW

　　2019-2028年印尼和越南尚未完成融資的待建煤電項目規(guī)模