光伏三國 聊聊隆基收購越南光伏那事兒

　　按照隆基股份的公告，其全資子公司隆基樂葉光伏科技有限公司，將以現(xiàn)金17.8億元收購寧波江北宜則新能源科技有限公司100%股權(quán)。

　　“越南光伏”是一家典型的光伏制造代工企業(yè)，沒有自身品牌產(chǎn)品，制造基地位于越南北部的北寧市，目前與國內(nèi)一線光伏組件企業(yè)幾乎都保持著長期的代工合作。

　　或許，這正是它近年屢次被資本玩家列入收購法眼的根本原因。

　　所謂事不過三，這次收購再出意外的可能性，估計不大了，雖然隆基的出資相比兩年前易事特的出價低了三成還要多，但有現(xiàn)錢拿總是好的，不管當(dāng)下是否能拿得到手。

　　并不是所有的并購案都是兩情相悅，但這起并購案的當(dāng)事雙方，似乎彼此相看都很順眼。顯然，雙方都算贏家。

　　在光伏產(chǎn)品再次回歸外銷主流的當(dāng)下，對于在國際市場布局與影響力都相對滯后的隆基而言，一下子擁有5個多吉瓦組件和2個多吉瓦電池的海外制造產(chǎn)能，必然會大幅節(jié)省布局時間，雖然“越南光伏”的產(chǎn)線可能已不夠新，但隆基有錢，技改什么的，分分鐘搞定。

　　對于“越南光伏”的創(chuàng)辦者而言，數(shù)年間從零起步發(fā)展出如此規(guī)模的代工企業(yè)，也已是功德圓滿，繼續(xù)擴大規(guī)模滾動壯大的挑戰(zhàn)性似乎已不大，何況在光伏這樣一個起起伏伏過于頻繁實在累人更累心的行業(yè)，想要找到第二次創(chuàng)業(yè)的激情，確實不容易。

　　楊總裁似乎也早已志不在此，有一次他告訴筆者說，在越南，比光伏制造更有吸引力的生意實在有太多。

　　這起并購案確實不至于改變行業(yè)的競爭格局，但影響多少是會有一些的。最有可能由此出現(xiàn)的趨勢是，未來兩年，國內(nèi)一線光伏制造企業(yè)特別是組件和電池企業(yè)，將加大海外制造基地布局和建設(shè)的力度。

　　為什么會是兩年?

　　因為，在此前，“越南光伏”的代工業(yè)務(wù)合同基本都是兩年一簽，也就是說它現(xiàn)在手里的合同差不多覆蓋了未來兩年的產(chǎn)能。由此估算，從并購開始到2021年年末的這兩年，則是決定“越南光伏”未來發(fā)展模式的過渡期，其未來的運營模式，取決于過渡期內(nèi)隆基的策略及其競爭對手的選擇。

　　隆基還算厚道，與管理團隊的對賭期，也正好是兩年。

　　并購案宣布后，李總裁振國先生在接受媒體采訪時，曾舉例手機行業(yè)蘋果和三星的競合關(guān)系來強調(diào)“越南光伏”未來的定位不會改變。

　　但竊以為，這個例比可能有些牽強，在全產(chǎn)業(yè)鏈同質(zhì)化的光伏制造業(yè)內(nèi)，基本上已沒有不能被替代的供應(yīng)商，更何況代工這種環(huán)節(jié)。

　　可持續(xù)的競合關(guān)系，需要“你有我無”或者“我有你無”作為前提。有個早年的業(yè)內(nèi)段子就很好地說明了這種關(guān)系的不易，據(jù)說某李總裁在面對某朱主席關(guān)于硅料合作的洽詢時，李總裁的回答是：“你有硅片，我也做硅片，我為什么要買你的硅料?”

　　在商業(yè)競爭的領(lǐng)域里，有主動去幫助競爭對手更強大的人嗎?

　　老客戶的流失可能會成為必然。兩年時間，無論改換代工還是自建產(chǎn)能，都已足夠，而且這也與業(yè)內(nèi)三年左右換一代產(chǎn)線的周期大致吻合，這也是變數(shù)。

　　“越南光伏”模式的崛起，有一個重要原因來自于美國，因為其代工產(chǎn)品出口美國的25%的稅率，要遠遠低于國內(nèi)直接出口。所以，市場足夠大和關(guān)稅足夠低是“越南光伏”模式成立的兩個邏輯基礎(chǔ)。在未來兩年，這兩個邏輯會不會發(fā)生什么變化?

　　美國是目前全球最大的光伏產(chǎn)品需求市場，未來幾年仍然是，這幾乎沒有什么疑問，但正在重塑中的國際貿(mào)易格局會對中美關(guān)稅、美越關(guān)稅帶來什么影響，誰也不得而知。

　　這無疑將為中國光伏制造企業(yè)國際化布局再添變數(shù)，好在老話說得好——陽光總在風(fēng)雨后，不管走出去的路有多坎坷，只要走出去，就是對的。