2月份港口煤市運(yùn)行分析與展望

2月份港口煤市運(yùn)行分析 港口煤炭發(fā)運(yùn)量明顯回落。一方面，進(jìn)入2月份，剛剛確定了一季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的大型煤企，再度拋出大幅優(yōu)惠政策，在使市場(chǎng)再度承壓的同時(shí)，下游用煤企業(yè)觀望態(tài)勢(shì)也進(jìn)一步加強(qiáng)；另一方面，受春節(jié)因素影響，2月份用電量和發(fā)電耗煤量雙雙快速回落，在煤炭庫存水平較高的情況下，下游用煤企業(yè)采購愈加乏力，最終導(dǎo)致環(huán)渤海港口煤炭發(fā)運(yùn)量明顯回落。數(shù)據(jù)顯示，2月份，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港三港合計(jì)日均煤炭發(fā)運(yùn)量只有83.5萬噸左右，創(chuàng)下近32個(gè)月以來新低，較1月份日均發(fā)運(yùn)量減少約9萬噸，下降近10%。 港口鐵路煤炭調(diào)入量大幅下滑。由于需求疲軟，港口煤炭庫存高企，煤價(jià)繼續(xù)面臨下行壓力，再加上春節(jié)因素導(dǎo)致煤炭采購進(jìn)一步降溫，部分中小煤企和貿(mào)易商紛紛減少或暫停鐵路煤炭發(fā)運(yùn)，大型煤企也適當(dāng)減少了鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量，最終導(dǎo)致2月份環(huán)渤海港口鐵路煤炭調(diào)入量大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，2月份，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港三港合計(jì)日均鐵路煤炭調(diào)入量約85萬噸，創(chuàng)下近30個(gè)月以來新低，與1月份99萬噸的日均調(diào)入量相比，減少近14萬噸，下降14.1%。 港口煤炭庫存高位震蕩攀升。雖然2月份港口鐵路煤炭調(diào)入量出現(xiàn)大幅下滑，但由于港口煤炭發(fā)運(yùn)量亦明顯回落，以上環(huán)渤海三港鐵路煤炭調(diào)入量整體仍然超過了發(fā)運(yùn)量，2月份港口煤炭庫存整體呈高位震蕩攀升態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2月末，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港煤炭庫存合計(jì)達(dá)到1857萬噸，較1月末增加近51萬噸，增長(zhǎng)3.2%。 環(huán)渤海煤價(jià)繼續(xù)下滑，降幅再度擴(kuò)大。在神華集團(tuán)于1月下旬確定了一季度下水煤掛牌價(jià)和大客戶優(yōu)惠價(jià)之后，2月上旬，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)繼續(xù)小幅下滑，逐步向神華價(jià)格靠攏。2月上旬后期，為了增加煤炭銷量，神華等大集團(tuán)再度加大優(yōu)惠力度，市場(chǎng)下行壓力再度加大。受此影響，2月中下旬環(huán)渤海煤價(jià)降幅再度擴(kuò)大。 海運(yùn)煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月28日至2月11日兩周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)每噸分別下降1元和2元；2月11日至17日一周，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由508元/噸降至502元/噸，每噸下降6元，降幅再度擴(kuò)大。雖然受春節(jié)因素影響，2月下旬的一期指數(shù)未發(fā)布，但從各港口實(shí)際成交情況來看，2月末指數(shù)很可能已經(jīng)直逼490元/噸。 3月份港口煤市展望 首先，預(yù)計(jì)港口煤炭發(fā)運(yùn)量將明顯回升。進(jìn)入3月份，隨著華東和東南沿海地區(qū)工廠企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，用電量有望快速回升。在水電出力仍舊處于低谷的情況下，燃煤發(fā)電量和發(fā)電耗煤量也有望快速回升。雖然目前沿海電廠煤炭庫存整體仍處于較高水平，但是隨著發(fā)電耗煤量快速回升，預(yù)計(jì)電廠補(bǔ)庫需求也將逐步升溫，最終帶動(dòng)港口煤炭發(fā)運(yùn)量回升。另外，每年4月份大秦鐵路都會(huì)進(jìn)行淡季例行檢修，為了避免檢修期間煤市異常波動(dòng)，下游用煤企業(yè)都會(huì)趕在3月份不同程度的增加煤炭采購。值得注意的是，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，煤炭需求疲軟，加之各種控煤措施不斷出臺(tái)，大型煤企價(jià)格政策堅(jiān)持力度不夠，目前煤市看空氣氛仍然較為濃厚，這可能會(huì)在一定程度上抑制下游用戶的采購積極性。綜合來看，預(yù)計(jì)3月份環(huán)渤海港口日均煤炭發(fā)運(yùn)量將較2月份明顯回升，但可能會(huì)略低于往年同期，秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港合計(jì)日均煤炭發(fā)運(yùn)量或?qū)⒒厣?5萬噸以上。 其次，預(yù)計(jì)鐵路煤炭調(diào)入量也將有所回升。雖然目前港口煤炭庫存仍然處于較高水平，但是，隨著下游采購需求逐步回升，再加上部分煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)，為了增加銷售，各大煤企應(yīng)該也會(huì)適當(dāng)加大鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量，港口鐵路煤炭調(diào)入量也將有所回升。另外，由于4月份大秦鐵路要進(jìn)行例行檢修，料各大煤企也會(huì)借機(jī)在3月份適當(dāng)增加港口鐵路煤炭調(diào)入。考慮到當(dāng)前港口煤炭庫存高企，煤市仍然面臨下行壓力，部分中小煤炭企業(yè)和貿(mào)易商將延續(xù)謹(jǐn)慎操作，預(yù)計(jì)其鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量和港口煤炭調(diào)入量難以出現(xiàn)明顯回升。綜合來看，預(yù)計(jì)3月份秦皇島港、國(guó)投曹妃甸港和國(guó)投京唐港等三港合計(jì)日均鐵路煤炭調(diào)入量也將回升至95萬噸左右。 考慮到港口煤炭發(fā)運(yùn)量和鐵路煤炭調(diào)入量將雙雙回升，預(yù)計(jì)3月份港口煤炭庫存將繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。 最后，煤價(jià)仍將面臨下滑壓力，但預(yù)計(jì)降幅將有所收窄。進(jìn)入3月份，隨著北方取暖期陸續(xù)結(jié)束，部分煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，加之各環(huán)節(jié)煤炭庫存水平仍然較高，煤市仍將面臨一定下滑壓力。但是，考慮到1月下旬以來國(guó)際煤價(jià)快速回升，而國(guó)內(nèi)煤價(jià)持續(xù)走低，國(guó)內(nèi)外煤價(jià)價(jià)差快速縮小，再加上沿海電廠補(bǔ)庫需求將季節(jié)性回升，預(yù)計(jì)環(huán)渤海煤價(jià)降幅將明顯收窄。