2018、2019全球37家主要光伏逆變器企業(yè)競爭版圖及走勢

1、全球37家主要光伏逆變器企業(yè)態(tài)勢

2、不同區(qū)域市場領先企業(yè)排名（2018）

3、另一個角度的評價體系

4、洗牌特征

5、新紀元下的主要玩家

6、2019，全球逆變器產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)（附中國1－8月逆變器出口數(shù)據(jù)）

7、展望2020EPC隨逆變器出海

資料來源智新咨詢、woodmac

全球37家主要光伏逆變器企業(yè)態(tài)勢

根據(jù)伍德麥肯茲的數(shù)據(jù)，智新咨詢對全球主要的37家光伏逆變器廠商生存狀況進行了統(tǒng)計。

來源woodmac

ABB2019年7月9日，ABB宣布將光伏逆變器業(yè)務出售給意大利光伏逆變器廠家Fimer，眾多退出光伏領域的全球500強巨頭又新增了一位。歷年業(yè)績來看，近年來ABB光伏逆變器業(yè)務增長陷入停滯，同時光伏逆變器業(yè)務利潤率逐年下降，而ABB、施耐德等企業(yè)并不以成本控制見長。

APsystems昱能專注微型逆變器，業(yè)務穩(wěn)步上升。

正泰近三年業(yè)績穩(wěn)步提升。

Daihen Corporation在日本市場發(fā)展較好時曾有一段時間表現(xiàn)不俗，但近三年業(yè)績逐漸萎縮，不足2013年的十分之一。

臺達臺達近三年業(yè)績有波動但基本平穩(wěn)。

Enphase微型光伏逆變器市場老大，近四年出貨量幾乎持平，原因在于微逆市場就這么大。Flimer意大利逆變器廠商，2012年以來一直增長平穩(wěn)，收購ABB光伏逆變器業(yè)務后成為逆變器市場重要玩家。

Fronius奧地利企業(yè)，集團主營高端焊接機，自2015年起穩(wěn)步增長。

2018年，中國市場由于政策調整裝機有所下降，但2018年全球107GW的裝機量比2017年105GW的裝機量還略高，說明海外市場蓬勃發(fā)展，但部分海外逆變器企業(yè)卻逐步喪失了自己的陣地。

Fuji Electric富士電機典型的依賴本土化市場的企業(yè)，近三年業(yè)績直線下滑。

Gamesa風電巨頭，但光伏體量很小且呈下滑趨勢。

通用電氣2016年市場達到頂峰的3．635GW，但隨后下滑嚴重，2017年2．5GW，2018年只有880MW。

錦浪Solis中小功率逆變器企業(yè)，自2014年起快速增長，2018年業(yè)績2．898GW，2019年成功上市，股票漲幅超70％，發(fā)展迅猛！

固德威Goodwe增長穩(wěn)定，2017年銷售量達到了4．993GW，但2018年受中國光伏政策影響，略有下滑，但仍然有4．1GW。

古瑞瓦特Growatt增長穩(wěn)定，2017年2．5GW，但2018年受政策影響，1．4GW，2019年古瑞瓦特在國內取得良好業(yè)績，戶用市場占有率國內第一。

Hitachi日立近三年業(yè)績較為穩(wěn)定，在1GW左右。

華為連年保持快速增長，在2017年達到了驚人的26GW，占全球光伏逆變器銷售總量的四分之一，2018年中國市場突變，仍然取得了23GW的成績。

Ingeteam西班牙光伏逆變器廠商，近三年業(yè)績增長穩(wěn)定，2018年西班牙取消對太陽能征稅后，業(yè)績從2017年的1441MW猛增至3842MW。

KACO老牌逆變器強者，2012年業(yè)績就達到了1．3GW但增長緩慢，2017年反彈后于2018年又降至1．3GW。

科士達2015年前增長較快，近三年銷售量有所下滑。

北電能源（青島）微逆企業(yè)，2018年出貨30MW。

Nissin Electric日新電子近三年持續(xù)下滑。

Omron歐姆龍基本穩(wěn)定。

松下Panasonic穩(wěn)定但體量不大。

Power Electronics西班牙企業(yè)，近三年增長迅速，尤其在2018年銷售翻番，從2017年的2899MW增至6327MW。

Sansha Electric三社電機新進入逆變器領域。

Santerno意大利逆變器廠商，業(yè)績逐年下滑。

不同區(qū)域市場領先企業(yè)排名（2018）

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中國市場

華為占了37％的市場份額位列第一，并且與第二名陽光電源兩家占據(jù)了光伏逆變器市場64％的份額，約三分之二。

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固德威、錦浪、古瑞瓦特以中小功率逆變器為主，2019年在其它企業(yè)加速拓展海外市場時，古瑞瓦特在國內市場發(fā)力，成為中國戶用光伏逆變器出貨量第一。

日本市場

根據(jù)2018年十月至2019年9月的統(tǒng)計，日本光伏電站新增投資8972MW，其中并網(wǎng)量達6320MW，TEMIC位列第一占24．20％的市場份額，二三四位分別被中國企業(yè)包攬，華為以19．90％名列第二，之后是陽光電源的15．50％和特變電工的11．30％。

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日本市場開放是一件好事，帶來的更優(yōu)秀的產(chǎn)品和更先進的技術，但對于日本企業(yè)來說，如何接受并適應這場變革，是值得深思的。

在這方面TEMIC做得不錯，在中國設立工廠進行本土化的制造和研發(fā)，在成本控制和技術進步等方面都取得較好的成績。

印度市場

即使在印度市場取得了第一名的銷量，ABB仍然選擇了退出光伏逆變器領域。SMA、華為位列二、三位。

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對于中國光伏企業(yè)來說，印度市場讓人又愛又恨，一方面填補了“531”以后市場帶來的震蕩，另一方面許多企業(yè)在印度幾乎沒有盈利空間。

澳洲市場

澳大利亞市場仍然以國外企業(yè)為主，前五名都是國外企業(yè)SMA、Fronius、Ingeteam、ABB、施耐德。中國廠商中陽光電源與固德威都占據(jù)了7％的市場份額。

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歐洲市場（不含土耳其）

與澳洲市場反差較大的是華為在澳洲市場只占據(jù)了4％的市場份額，但卻在歐洲市場登頂，成為歐洲這個逆變器發(fā)源地的第一品牌。一個重要原因是由于澳洲市場多以戶用光伏為主，而華為目前最強的部分在工商業(yè)和地面電站方面。

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在歐洲市場，華為的領先卻并不像其它市場一樣隨著中國光伏逆變器軍團的整體提升而提升，而是與其它中國企業(yè)拉開了較大的身位。在西班牙、荷蘭、匈牙利等地，接連傳來了簽約大單的消息，同時與多家國際能源巨頭建立了緊密合作。

拉美市場

而在說西語的拉丁美洲市場，西班牙企業(yè)憑借語言優(yōu)勢勝出，Power Electronics和Ingeteam得天獨厚，占據(jù)前兩名的位置。

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中東與非洲市場（包括土耳其）

Ingeteam再次領跑中東與非洲市場，是第二名ABB銷量的兩倍。中國廠商在該市場的排名順序為華為、陽光電源、特變電工、正泰電源。

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美國市場

由于美國政府的打壓，華為在美國市場的份額為4％，在中國廠商中位列第二，第一名為正泰電源。美國逆變器銷量最大的是Power Electronics，但影響力最大的是SolarEdge，因為該企業(yè)做的都是小型的戶用系統(tǒng)，能在總裝機中占據(jù)16％的比例實屬驚人。

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另一個角度的評價體系

逆變器功率銷量是衡量逆變器企業(yè)市場的最主要指標，但另一個重要指標是銷售收入和企業(yè)凈利潤之間的關系。

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從上表可見

1、華為不僅在銷售量上領先，在銷售收入方面也是第一。

2、只做戶用的SolarEdge銷售收入沖至第二，而利潤率也是高的驚人，根據(jù)SolarEdge發(fā)布的消息，2018年全年光伏產(chǎn)品總營收9．143億美元，非公認會計準則光伏產(chǎn)品毛利率為35．4％，2018年SolarEdge逆變器出貨量為3．9GW（AC）。

筆者據(jù)此推算，SolarEdge平均每瓦銷售價格約為0．234美元，折合人民幣1．66元，遠高于其它企業(yè)，2018年美國戶用組串式逆變器每瓦平均價格為0．14美元。

SolarEdge采用直流優(yōu)化逆變器解決方案，主打組件功率優(yōu)化，在歐美銷量良好，但在更注重性價比的市場，這套策略尚沒得到認可。

華為2018年出貨23．6GW，是SolarEdge的六倍，但銷售額卻只多了23％；而出貨量全球排名第二的陽光電源，2018年出貨量17GW，但由于大機單瓦價格更低，雖然出貨量是SolarEdge的四倍多，但逆變器銷售額卻只有其53％。

3、SMA雖然銷售額位居第三，但卻虧損1．755億歐元，迎來史上最差業(yè)績。

4、國內其它廠商值得關注的是固德威，2018年業(yè)績近3億美元。

小結歐美制造的光環(huán)仍在，但從長期角度來看，以SMA為例，歐美企業(yè)競爭的先天優(yōu)勢在逐步減弱，對于這些企業(yè)來說，要么進行更加本土化的中國／亞洲制造，降低成本，要么學習SolarEdge的思路，能夠去說服那些愿意為了清潔電力更多花錢的高端市場，通過不一樣的技術路線，獲取更高的利潤率。

綜合評定，2018年光伏逆變器前三強為華為、SolarEdge、陽光電源。

洗牌特征

從上面的資料可以看出，許多光伏逆變器企業(yè)正在逐步喪失競爭力，而且是大部分，因此可以判斷，雖然沒有像2013年90％逆變器企業(yè)離場那么慘烈，但該行業(yè)的洗牌是實實在在正在發(fā)生的。

筆者總結了逆變器行業(yè)洗牌的幾個原因

1、500強企業(yè)曾經(jīng)批量涌入光伏逆變器領域，但幾乎都全部退出，原因有幾點光伏逆變器屬于他們的非主營業(yè)務，在技術方面并不具備優(yōu)勢，同時決策機制較慢，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度跟不上行業(yè)發(fā)展節(jié)奏。其次，500強企業(yè)往往具備在某一個領域近乎壟斷的地位，對于利潤率追求較高，內部成本高昂，此前筆者曾經(jīng)提出光伏行業(yè)的“節(jié)點”之說，在暴利時代且中國光伏技術落后之時，這些企業(yè)可以生存的很好，但隨著行業(yè)競爭環(huán)境發(fā)生變化，利潤率大幅下降，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度大大加快，這些企業(yè)的出局可以說是必然的。

其實不只是光伏產(chǎn)業(yè)，我們有理由相信，未來500強企業(yè)中的工業(yè)企業(yè)會越來越多的遇到類似的挑戰(zhàn)。

2、日本企業(yè)

日本市場的保守和封閉世界首屈一指。因此日本企業(yè)受日本市場的影響過大過分舒適的營商環(huán)境讓很多日本企業(yè)喪失向外發(fā)展的動力，但在日本市場出現(xiàn)下滑時，日本企業(yè)的銷售量也隨之直線下滑。

與之形成鮮明對比的是中國企業(yè)，在“531”之后，中國企業(yè)迅速調整了策劃，增加了海外市場的投入，取得了非常好的效果。

此外，隨著雙方認知加深，中國逆變器正在以高性能，低價格的優(yōu)勢在日本市場打開了局面，根IHS的統(tǒng)計，華為光伏逆變器已經(jīng)在日本市場沖至第二名，并且市場份額還在不斷攀升。

但日本企業(yè)也有自身的優(yōu)勢，在一些新興市場尤其是東南亞、拉美等市場，日本制造的口碑比中國企業(yè)好的多，因此這些市場經(jīng)常能看到日本企業(yè)出貨的消息。

3、全球整體制造業(yè)在向中國傾斜

可以看到，快速增長的逆變器廠商除個別歐洲企業(yè)之外，其余幾乎都來自中國。而快速增長的SolarEdge的生產(chǎn)工廠也來自廣州捷普電子，同時TEMIC的工廠也設在上海等地。

當光伏市場褪去高科技產(chǎn)業(yè)光環(huán)，從神壇走向平民百姓家之時，市場對于光伏組件和逆變器等零部件的的要求越來越高。市場的需求不再像軍工或高科技產(chǎn)業(yè)那樣存在“溫情”“性能”、“價格”、“質量”缺一不可，目前這三者能做到極致平衡的只有中國企業(yè)。

性能、質量、價格，背后隱藏的是中國制造業(yè)的崛起。

中國人民大學金燦榮教授指出一個很殘酷的事實，全球200多個國家，真能夠掌握現(xiàn)代制造業(yè)的不超過20個國家。這個事實很重要，但是很殘酷?？偣?0個國家，英國首個掌握現(xiàn)代制造業(yè)，中國是其中一個。

2011年中國的制造業(yè)總量和發(fā)電量超過美國；2016年超過美日之和；2018年超過美日德之和，差距還在逐年拉大。

制造業(yè)帶來的是規(guī)模效應、產(chǎn)業(yè)配套、創(chuàng)新速度與能力。而這一切的背后，是中國恢復高考后培養(yǎng)的數(shù)千萬知識分子和十幾億國民素質的提升，是中國改革開放四十年來的工業(yè)積累和中國人夙夜不懈的奮斗。

但即使同樣在中國，能掌握制造業(yè)的地區(qū)只集中在長三角和珠三角兩地。

4、先發(fā)企業(yè)的無人之境與競爭對手的后發(fā)優(yōu)勢

SMA、KACO是備受尊敬的光伏逆變器老牌企業(yè)，但從數(shù)據(jù)看，這些企業(yè)的業(yè)績基本持平甚至略有下滑。

這種下滑不僅代表這市場占有率的下降，同時也意味著在逆變器利潤率越來越低的情況下，單瓦逆變器所能賺的錢遠遠低于幾年前，因此這幾年SMA連續(xù)陷入虧損的境地。

造成這種情況的原因是復雜的，一是歐洲本身制造業(yè)高昂的成本與生產(chǎn)的產(chǎn)品不具備不可替代性，二是用戶最終獲得的產(chǎn)品是電力而并非“歐洲制造”本身，但同時SMA也一直在領先的道路上，為后來者開辟了道路，奠定基礎，是“為眾人抱薪者”。

為此SMA花費了大量經(jīng)費用于研發(fā)，但隨著中國光伏應用市場的蓬勃發(fā)展，中國逆變器企業(yè)也得到了規(guī)?；膽眠M而快速提升，在這個過程中無論是成本還是更新?lián)Q代的速度，都比歐洲企業(yè)快得多。

所以并不是先發(fā)企業(yè)落后了，而是后發(fā)企業(yè)的競爭力太強。

新紀元下的主要玩家

2020年是中國光伏的平價底線，受較高的非光伏成本，中國也成為了世界上最后實現(xiàn)平價的幾個地區(qū)之一。中國實現(xiàn)光伏平價也可以視作全球光伏的一個新紀元。那么在這個新紀元下，會活躍哪些主要的逆變器玩家？它們的未來走勢如何？

銷售增長率可以視作光伏逆變器廠商市場與發(fā)展?jié)摿Φ奈ㄒ恢笜恕?018年由于政策影響，中國市場波動過大，因此對于中國逆變器廠商來說2018年不出現(xiàn)大的下滑，就是勝利。而2018年也是國外市場的爆發(fā)之年，但許多國外逆變器企業(yè)卻并沒有取得更好的業(yè)績，沒有提升則意味著市場占有率的下降，可以視為略有倒退。

智新咨詢推測未來的逆變器主要玩家

全功率企業(yè)陽光電源、SMA、Ingeteam

大功率企業(yè)上能、特變電工、TEMIC

中小功率企業(yè)華為、SolarEdge、錦浪、固德威、古瑞瓦特、正泰、Flimer、Fronius、Power Electronics、臺達、首航、三晶、盛能杰

微逆Enphase、昱能

2019，全球逆變器產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)

我們相信，隨著市場競爭的進一步加劇，上述企業(yè)中仍然會進一步分化。

那么，未來誰將勝出？

根據(jù)上文總結的洗牌規(guī)律，未來的光伏逆變器產(chǎn)業(yè)會像光伏組件一樣，制造幾乎都集中在中國。即使有生存的比較好的國外品牌，也會選擇在中國進行本土化的制造和管理。

目前光伏逆變器仍然有很多技術進步的空間，所以偏安一隅的企業(yè)，短期內可能仍然會過得比較安逸，但終將迎來強有力的外來競爭者蠶食其市場。以日本市場為例，如圖所示，排名前五的逆變器企業(yè)中，華為、陽光電源、特變電工分列二三四位，其中華為占據(jù)了日本將近五分之一的市場，這三者加起來占據(jù)了日本46．7％的市場。

而在此之前僅僅數(shù)年，日本對于中國逆變器廠商還大門緊閉，TEMIC占據(jù)了地面電站市場一般的份額。

市場終究會回歸價值本身，光伏企業(yè)必須居安思危，不斷調整方向，強化優(yōu)勢，彌補短板，才能最終勝出。

根據(jù)智新咨詢統(tǒng)計的2019年中國光伏逆變器出口報告

2019年1至12月，中國逆變器（包括在中國制造）出口總量為51．91GW，其中華為出口量15948MW，比去年的7631MW翻了一番；陽光電源排名第二，7918MW，也已超過去年的5088MW，錦浪上市后，發(fā)展迅猛，固德威、古瑞瓦特等企業(yè)也體現(xiàn)出了強大的競爭力。

在中國大陸設立工廠和代工廠的SolarEdge、Enphase、臺達均取得了不錯的業(yè)績，體現(xiàn)了中國制造優(yōu)勢，SMA（中國）在管理層MBO之后，更名為愛士惟，在2019年取得了搶眼的業(yè)績。

另外值得關注的是首航新能源，這家企業(yè)近年來快速躥升，在海外市場表現(xiàn)亮眼，2019年出口1017MW。

來源智新咨詢

同時從出口國看，荷蘭成為第一大出口目的地，出貨量11331MW，美國第二，6910MW，印度市場第三位，6359MW，越南第四位，2998MW。同時巴西、日本、韓國、澳大利亞、墨西哥也取得了GW級的成績單。

2019年中國光伏市場約為30．2GW，全球裝機由于國外市場推動，預計略有上漲，考慮到9－12月份產(chǎn)生的新需求，預計中國光伏逆變器企業(yè)出口量將占據(jù)海外市場的60％左右，算上中國光伏市場，中國逆變器將占據(jù)全球市場的70％。

同時，2019年中國光伏逆變器出口呈現(xiàn)較為“均勻”的態(tài)勢，幾乎沒有較差的短板和打不開的市場。

以排名第一的華為出口國為例，覆蓋各個主要的海外市場，如下圖所示。

圖2019年華為主要出口目的國

智新咨詢預測，由于中國光伏逆變器廠商競爭力不斷凸顯，海外逆變器廠商將受到更多的挑戰(zhàn)，但由于海外市場也在蓬勃發(fā)展，因此短期內可能沒有那么明顯，但從長期來看，這些企業(yè)應該考慮如何將中國制造與自身品牌兩者優(yōu)勢結合，才是破局之路。

展望2020EPC隨逆變器出口

2018年是中國光伏產(chǎn)業(yè)海外大發(fā)展元年，眾多光伏企業(yè)紛紛赴海外開拓市場，如在越南市場，上能電氣等企業(yè)跟隨中能建、中電建等央企EPC公司出海，在2019年取得了不錯的業(yè)績。

但隨著海外市場的進一步發(fā)展，下一階段這種局面可能會發(fā)生變化從零部件廠商跟隨EPC企業(yè)，到逆變器與EPC企業(yè)互相促進，帶動整個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)發(fā)展。

中國光伏逆變器行業(yè)正在迎來如中國光伏組件那樣的統(tǒng)治地位。而與組件產(chǎn)品一致性較強不同，在逆變器的銷售同時，往往還要與業(yè)主深入探討解決方案，大型地面電站項目更是如此，因此逆變器企業(yè)往往與業(yè)主聯(lián)系更加緊密。

根據(jù)上文的數(shù)據(jù)，目前在歐洲、日本、亞太地區(qū)，華為等企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了市場領先地位，與當?shù)貜娪辛Φ臉I(yè)主關系緊密，可以幫助EPC和組件企業(yè)敲開市場的大門。