光伏擴產(chǎn)在即 金剛線產(chǎn)業(yè)能否“撥開云霧見青天”？

:近日，光伏產(chǎn)業(yè)龍頭通威股份(19.890,1.07,5.69%)一則高達200億元的投資擴產(chǎn)計劃，引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，利好光伏產(chǎn)業(yè)多項環(huán)節(jié)，各路機構(gòu)紛紛喊出“光伏新周期開啟”。

光伏產(chǎn)業(yè)一路發(fā)展，金剛線功不可沒。在光伏硅片領(lǐng)域，金剛線助力單晶硅片“降本增效”，使單晶硅片市占率碾壓老對手多晶硅片。

金剛線的“上位史”

光伏產(chǎn)業(yè)鏈由硅料、硅片、電池片、組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)五個環(huán)節(jié)組成。金剛線主要用于光伏行業(yè)的上游環(huán)節(jié)，也就是硅料、硅片的生產(chǎn)制造。

金剛線是金剛石切割線的簡稱，主要應(yīng)用于硬脆材料的切割。

在光伏硅片領(lǐng)域，相較于傳統(tǒng)的砂漿線切割，金剛線切割磨損更小，切割速度更快，且工藝更為環(huán)保。

從2015年起，隆基股份(33.340,0.25,0.76%)率先將金剛線切割大規(guī)模應(yīng)用于硅片切割，將切割時間由10小時縮減至2小時，線耗量由原來的100米縮減至1.5米，為光伏行業(yè)帶來革命性突破。2016年前后，國產(chǎn)金剛線迅速崛起，逐步替代了進口。

2017年，是晶硅片切割行業(yè)發(fā)展的分水嶺，傳統(tǒng)砂漿切割工藝被金剛線切割工藝快速替代，“金剛線三劍客”岱勒新材、三超新材、東尼電子相繼登陸A股市場。

同年，岱勒新材、三超新材、東尼電子三家公司金剛石切割線業(yè)務(wù)的毛利率達到峰值，分別為48.57%、48.29%、56.21%。而被替代的傳統(tǒng)砂漿線霸主易成新能(5.790,-0.05,-0.86%)當(dāng)年則是業(yè)績巨虧，全年虧損10.39億元。

如今，國內(nèi)主要的光伏硅片生產(chǎn)廠商幾乎全面采用了金剛線切割工藝，應(yīng)用于切割光伏硅片的金剛線的基線直徑在 50-65μm 之間，基線直徑比人體頭發(fā)絲（80-90μm）還要細。金剛線產(chǎn)業(yè)內(nèi)部再細分，電鍍金剛線是目前的主流工藝。

產(chǎn)能狂飆后的急剎車

金剛線產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的造富盛宴，使各路資本大舉涌入。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅2017年，就有易成新能、天原集團、豫金剛石、恒星科技等上市公司上馬金剛線項目。

“三劍客”也不甘示弱，“比、學(xué)、趕、超、幫”，金剛線產(chǎn)能突然狂飆，價格也隨之急轉(zhuǎn)直下，而在“光伏531”巨震之后，光伏產(chǎn)業(yè)進入寒冬。

據(jù)2019年美暢新材披露的招股書顯示，其金剛線2018年底總產(chǎn)量達到1892.79萬千米，行業(yè)產(chǎn)能的急劇擴充下，60線單價下滑甚至超過50%。

美暢新材產(chǎn)品價格變化表

東尼電子、岱勒新材、三超新材“三劍客”中，2019年虧損最大的為東尼電子，預(yù)計全年虧損1.4億-1.5億元，主要是金剛石切割線業(yè)務(wù)大幅下滑、大額資產(chǎn)減值損失計提所致。岱勒新材則預(yù)計2019年虧損4150萬-4650萬元。三超新材2019年預(yù)計實現(xiàn)盈利928萬-1300萬元，但相比去年同期業(yè)績也出現(xiàn)了大幅下降。

嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩給該細分產(chǎn)業(yè)帶來極大的創(chuàng)傷。2019年初還對發(fā)展前景表示樂觀的“三劍客”，年內(nèi)紛紛剎車，停止擴產(chǎn)計劃。

東尼電子2019年曾多次表示，計劃后續(xù)對金剛線業(yè)務(wù)將進行減產(chǎn)或者停產(chǎn)處理。岱勒新材2019年10月份公告，將募投項目 “年產(chǎn)60億米金剛石線產(chǎn)業(yè)化項目”延期。恒星科技這樣的“新兵”也在有意無意的放緩產(chǎn)能釋放速度，其2019年半年報顯示，公司2017年上馬的600萬km 超精細金剛線項目，項目進度僅為58.00%。

這是金剛線翻身的機會嗎

近日，光伏產(chǎn)業(yè)龍頭通威股份一則高達200億元的投資擴產(chǎn)計劃，以及打造“世界級清潔能源企業(yè)”的豪言壯語，彰顯出公司對光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強烈看好，各路機構(gòu)也紛紛喊出“光伏新周期開啟”。

除通威股份外，其他光伏產(chǎn)業(yè)巨頭此前也先后宣布擴產(chǎn)，經(jīng)歷一輪大浪淘沙的金剛線產(chǎn)業(yè)也有望迎來發(fā)展新階段。

擬登陸科創(chuàng)板的高測股份招股書顯示，按照市場最新行情，每片硅片（約4W）需耗用金剛線約1.5米測算，生產(chǎn)1GW硅片需要37.5萬千米金剛線，按60元/千米不含稅單價計算，即2250萬元金剛線需求。

產(chǎn)業(yè)逐步回暖，行業(yè)集中度收縮，金剛線產(chǎn)業(yè)有望“撥開云霧見青天”。東尼電子、岱勒新材、三超新材憑借上市公司資源優(yōu)勢，已經(jīng)占據(jù)了主流市場，三家公司近期也在互動易平臺上表示產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐步回暖。

三超新材表示，公司目前年產(chǎn)1000萬公里金剛石線鋸項目正在建設(shè)中，公司從中村購進的設(shè)備正在陸續(xù)到廠并安裝調(diào)試，按照雙方約定，預(yù)計在2020年3月20日前相關(guān)設(shè)備完成安裝調(diào)試并達到可運行狀態(tài)。

金剛線產(chǎn)業(yè)，能否在“光伏新周期”來臨之際迎來新一輪大發(fā)展？讓我們靜觀其變。

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