美伊沖突極端情況下油價或攀升至150美元/桶

1月3日，發(fā)生了美國誘殺伊朗名將蘇萊馬尼的“黑天鵝事件”，中東局勢陡然緊張。美伊沖突，短期內(nèi)會影響資本市場、美國大選、伊朗穩(wěn)定，乃至全球經(jīng)濟(jì)，也會影響中國經(jīng)濟(jì)和中美關(guān)系；從長遠(yuǎn)來看，一旦失控，將會改變世界的格局。1月7日，路透社和益普索集團(tuán)聯(lián)合民調(diào)結(jié)果公布，71％的美國人認(rèn)為，美國將在未來幾年內(nèi)與伊朗開戰(zhàn)。

個人認(rèn)為，總體上，立刻打大戰(zhàn)的可能性小，但是，潘多拉盒子已經(jīng)打開，局部沖突乃至失控是有可能的。因此，2020年，國際油價注定大幅波動。一旦開戰(zhàn)，油價會漲到120美元／桶，極端情況下，或沖高至150美元／桶。國家戰(zhàn)略不能建立在僥幸的基礎(chǔ)上，而要防患于未然?，F(xiàn)僅就石油因素及其影響分析如下：

對油價和油供的影響

不管是什么沖突，無論是伊朗對美國在中東地區(qū)的基地或軍人、國民的騷擾，還是美伊正式開戰(zhàn)，哪怕是局部戰(zhàn)爭，首當(dāng)其沖的，就是油價的波動乃至飆升。

歷史上，中東地區(qū)的軍事沖突都造成過油價的瘋漲。2003年3月20日，以英美軍隊為主的聯(lián)合部隊對伊拉克發(fā)動軍事行動后，至2003年3月27日，WTI原油期貨相較于2002年11月中旬漲幅高達(dá)60％。2011年2月16日，美、英、法等發(fā)達(dá)國家發(fā)起“奧德賽黎明”行動，直接介入利比亞戰(zhàn)爭后，至當(dāng)年5月2日，WTI原油價格漲幅35．1％。

因為中東地區(qū)影響，曾發(fā)生過三次世界石油危機(jī)，分別在1973年、1979年和1990年。第一次石油危機(jī)，導(dǎo)致油價猛漲兩倍多；第二次石油危機(jī)致使油價上漲1．615倍；第三次石油危機(jī)發(fā)生后僅三個月的時間，石油價格就飆升兩倍。

蘇萊馬尼事件爆發(fā)之后，油價立刻做出了反應(yīng)。1月6日，布倫特原油急速突破70美元／桶關(guān)口，為2019年5月來首次，日內(nèi)漲超2％；WTI原油漲1．8％，報64．18美元／桶。

基于歷史上數(shù)據(jù)和情況的判斷，石油專家普遍預(yù)測，美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)后，國際油價很可能漲到120美元／桶以上，甚至?xí)黄?008年國際油價的歷史高位，達(dá)到150美元／桶。

伊朗是OPEC的第四大產(chǎn)油國。2018年，其石油儲量在世界總儲量中的占比為10．4％。伊朗連接歐亞非三大洲，扼守霍爾木茲海峽這個戰(zhàn)略要地，是波斯灣通往印度洋的唯一水道。據(jù)美國能源信息署統(tǒng)計，該海峽承擔(dān)著全球近40％石油的出口，平均每5分鐘就有一艘油輪進(jìn)出。

伊朗一直控制著霍爾木茲海峽，在其三處小島上，部署了防空導(dǎo)彈和反艦導(dǎo)彈。在1980－1988年的伊朗－伊拉克戰(zhàn)爭時期，伊朗曾經(jīng)使用海軍和水雷封鎖過霍爾木茲海峽。

如果在美伊沖突中，伊朗封鎖霍爾姆茲海峽，那么，還有可能發(fā)生短期石油斷供的情況，甚至危及我國經(jīng)營的巴基斯坦瓜達(dá)爾港和希臘比雷埃夫斯港的運(yùn)營，直接影響我國進(jìn)出口貿(mào)易。

美國對石油因素非常敏感。上個世紀(jì)70年代，OPEC曾多次發(fā)起石油禁運(yùn)，以至美國等西方發(fā)達(dá)國家一再因為“石油沖擊”而遭受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。因此，美國一直加強(qiáng)對中東地區(qū)的控制，包括不惜代價地發(fā)動海灣戰(zhàn)爭。

可是，美國總統(tǒng)特朗普在美軍狙殺蘇萊馬尼后，卻十分高調(diào)地對外宣稱，美國已經(jīng)取得了“能源獨立”，不再需要中東地區(qū)的石油?？陀^的事實是，美國在頁巖油技術(shù)革命后，石油生產(chǎn)蓬勃發(fā)展，以至美國2019年從波斯灣地區(qū)進(jìn)口的原油，減少到了30年以來的最低點。

然而，美國每天還是進(jìn)口700萬桶原油和超過100萬桶的成品油，主要是從加拿大和包括沙特阿拉伯、伊拉克和科威特等中東地區(qū)進(jìn)口，其中，從中東地區(qū)進(jìn)口的原油仍占美國進(jìn)口量的10％以上。

從總體上看，美國還是石油生產(chǎn)大國和石油輸出國，且?guī)齑娉渥?；日本雖是石油純進(jìn)口國，但是，其庫存也同樣充足。因此，發(fā)生石油斷供和油價暴漲，它們所受影響相對較小。受到最大影響的，則是我國和歐盟。

中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國原油進(jìn)口總量達(dá)4．62億噸，同比增長10．1％。中國早已成為全球第一大油氣進(jìn)口國?！禕P世界能源統(tǒng)計年鑒》2019年版指出，2018年，我國石油對外依存度高達(dá)72％，為近五十年來最高；天然氣對外依存度為43％。

法國里昂證券分析師預(yù)計，中國的戰(zhàn)略石油儲備大約為50天的消費(fèi)量，遠(yuǎn)低于日本的140天的消耗量，也不足國際能源署要求的90天的消耗量。因此，《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》指出，我國的能源安全風(fēng)險繼續(xù)上升。

伊朗是中國的第三大原油供應(yīng)國，占中國原油進(jìn)口總額的6．3％。路透社指出，伊朗原油出口的50％至70％流向了中國。

因此，石油供應(yīng)和油價方面的任何風(fēng)吹草動，都會對我國產(chǎn)生重大影響。

對通貨膨脹和外債資產(chǎn)的影響

石油既是一種能源，也是一種重要的化工原料，居民消費(fèi)籃子中的所有商品和服務(wù)，幾乎都會涉及石油及其制品。油價的上漲會從兩個渠道造成通脹：一是直接推升CPI中的交通工具所用燃料的價格和居住所用水電燃料的價格；二是通過PPI中的生產(chǎn)成本的提高而傳導(dǎo)至終端的CPI。其中，確定性最高的部分是車用燃料與水電燃料兩項。

從消費(fèi)者的角度來說，汽車或其它交通工具所使用的石油產(chǎn)品價格的上漲，將會降低其消費(fèi)信心，也會增加他們的成本。因此，在高油價發(fā)生時，歐美等國，乃至產(chǎn)油國伊朗，都曾經(jīng)發(fā)生過罷工，直接影響到了社會的穩(wěn)定。

高油價會增加企業(yè)成本，對其它商品的傳導(dǎo)成本也會加大。隨著我國石油消耗量的增加，尤其是進(jìn)口量的增長，國際石油價格的波動，對我國國民經(jīng)濟(jì)的影響也越來越大。

在沒有油價沖擊的情況下，2020年CPI同比約在3．5％的高位，若美伊沖突升級，油價上升，尤其是發(fā)生類似1970年代的兩次石油危機(jī)，再疊加總需求的不足，我國經(jīng)濟(jì)或出現(xiàn)“滯脹”。

石油主要以美元交易，油價上漲會造成美元的貶值，這會增加我國的外匯支出，消耗更多的外匯儲備；也會讓我國所持有的美元資產(chǎn)縮水。

對世界以及我國經(jīng)濟(jì)的影響

地緣政治的不確定性，影響企業(yè)投資和出口、居民的消費(fèi)，并加劇軍備競賽、政府赤字等，全球經(jīng)濟(jì)增長和民生的改善，會受到波及。

一旦美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，油價上漲、貿(mào)易受阻，都會影響全球經(jīng)濟(jì)的增長。如果美伊開戰(zhàn)造成全球能源危機(jī)，甚至?xí)斐扇蚪?jīng)濟(jì)衰退。

第一次石油危機(jī)，導(dǎo)致美國和日本的工業(yè)生產(chǎn)分別下降了14％和20％以上，全世界所有的工業(yè)化國家的經(jīng)濟(jì)增長都明顯放慢；第二次石油危機(jī)，成為上世紀(jì)70年代末西方經(jīng)濟(jì)全面衰退的一個主要原因；第三次石油危機(jī)，不僅促使美國、英國經(jīng)濟(jì)加速陷入衰退，還直接導(dǎo)致全球GDP增長率在1991年跌破2％。

美伊開戰(zhàn)，自然也會拖累美國經(jīng)濟(jì)。以阿富汗戰(zhàn)爭為例，美國耗時18年；平均每天花費(fèi)1億美元；自2001年以來，聯(lián)軍在阿富汗戰(zhàn)爭中陣亡人員3500人，其中，超過2400人是美國軍人。

有人猜測，美國要想真正制服伊朗，花費(fèi)的軍費(fèi)，至少在5萬億美元以上，甚至?xí)_(dá)到10萬億美元，因為伊朗領(lǐng)土1648195平方公里，人口8000萬，又具有地利的優(yōu)勢，美國可能陷入更深的泥潭，從而影響世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

目前，市場主要猜測美伊是否開戰(zhàn)。而對于開戰(zhàn)之后的結(jié)果，幾乎都認(rèn)為會對全球經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面重大影響，其中，著名的英國獨立經(jīng)濟(jì)研究公司凱投宏觀公司（Capital Economics）資深新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jason Tuvey表示，美國和伊朗之間爆發(fā)戰(zhàn)爭，可能降低全球0．5個百分點GDP，甚至更多，主要是源于伊朗經(jīng)濟(jì)將崩潰，以及油價暴漲多帶來的負(fù)面影響。

歷史上“911”事件、2008年金融危機(jī)均使得美國對華態(tài)度有所緩和，為中國爭取了相對良好的外部環(huán)境。本次美伊沖突，對中國的影響有利有弊，但整體來看，如果我國把控得好，尤其是提前防控石油因素對經(jīng)濟(jì)的不利影響，將會利大于弊，主要體現(xiàn)在改善中國外部環(huán)境，為我國的和平發(fā)展贏得時間和空間。

關(guān)鍵在于，伊朗有沒有能力拖住美國。從其經(jīng)濟(jì)狀況和諸多問題來看，伊朗似不敢貿(mào)然與美國發(fā)生沖突。中俄的占位是一個重要因素。因此，我國可以有所為而有所不為，把控局勢，因勢利導(dǎo)，順?biāo)浦鄣匕丫謩菀龑?dǎo)到對我有利的方向發(fā)展，包括對伊朗在道義上、石油采購上、人民幣結(jié)算上的適當(dāng)支持，但不要陷入太深。

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。雖然美伊緊張局勢短期內(nèi)可能雷聲大雨點小，但是，完全排除戰(zhàn)爭的可能性，則可能形成“灰犀牛事件”。從邏輯和規(guī)律以及系統(tǒng)性思維方面分析，伊朗現(xiàn)任政權(quán)始終是美國的眼中釘、肉中刺，美國人對其不除則難以入眠。伊朗在中東地區(qū)的死敵、美國在中東地區(qū)的朋友，也會唆使美國拿掉伊朗現(xiàn)政權(quán)，就像當(dāng)年對待巴列維國王一樣。

因此，建議我國在當(dāng)前油價不算過高的情況下，加大石油儲備，甚至吸引產(chǎn)油國在華和周邊國家為我國儲存戰(zhàn)略石油。從長期來看，我國還須繼續(xù)努力開發(fā)和利用成熟的核能等新能源，并做好節(jié)能工作，提高能源使用效率，以減少我國對于進(jìn)口石油的過于依賴，進(jìn)而逐步做到能源獨立。