獐子島的“瘦身”計劃

獐子島在新的一年里的第一個關(guān)注函，來得比往年更早一點。

獐子島1月3日晚發(fā)布公告稱，公司擬分別轉(zhuǎn)讓位于長海縣廣鹿島的4宗海域使用的租賃權(quán)暨海底存貨，本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易價格是以評估值為參考，經(jīng)過交易雙方充分談判協(xié)商而確定的，總價款合計為人民幣 1.01億元。

消息披露之后，深交所4日火速向獐子島下發(fā)了關(guān)注函，問詢本次交易的情況及評估價格，以及對獐子島未來經(jīng)營的影響及必要性等。

交易存疑

實際上，此次出售的資產(chǎn)包括兩部分，一是4宗海域的承租權(quán)，二是海水中的海參。

其中，所涉4宗海域是獐子島向大連廣鹿?jié)O工商總公司承包的。獐子島目前確權(quán)的230萬畝海域使用權(quán)海域分別位于獐子島、小長山島、海洋島、廣鹿島、烏蟒島及山東長島。其中，廣鹿島處于近海海域，以近岸浮筏養(yǎng)殖蝦夷扇貝為主，而非獐子島屢次出現(xiàn)問題的底播蝦夷扇貝。

1月3日晚間，獐子島同時披露遼寧元正資產(chǎn)評估有限公司出具的評估報告和國家海洋環(huán)境監(jiān)測中心出具的獐子島大連廣鹿分公司海域海底海參資源調(diào)查與評估報告，其中涉及的海域資源包括本次交易標(biāo)的在內(nèi)的6宗海域承租權(quán)及對應(yīng)的海底海參。

根據(jù)評估報告，獐子島通過租賃承包方式獲得海域租賃權(quán)，所涉及的4宗海域租賃期將于2027年底或2028年3月31日到期。4宗承租權(quán)涉及的海域面積為1174.73公頃，交易資產(chǎn)賬面值為1759.87萬元，評估值為10398.2萬元，其中海參超過40萬公斤，評估值超過1億元。

按照獐子島與交易對手簽署的協(xié)議，在協(xié)議簽署前，交易對手已向獐子島支付首付款合計7920萬元；獐子島股東大會審議通過后5日內(nèi)，交易對手應(yīng)向獐子島支付合計1755萬元進度款；剩余375萬元尾款，交易對手將在2020年6月30日前支付完成。

交易對手支付首付款后，獐子島需停止全部捕撈生產(chǎn)作業(yè)，由雙方共同看護轉(zhuǎn)讓海域及海底存貨，待交易對手支付進度款后當(dāng)日，雙方組織轉(zhuǎn)讓海域及海底存貨交接，交接后獐子島看護人員撤出，交易對手可在轉(zhuǎn)讓海域進行生產(chǎn)。

公告顯示，獐子島此次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易對手方分別為大連海旭福滿水產(chǎn)有限公司、大連元寶砣水產(chǎn)有限公司、長海廣利水產(chǎn)有限公司以及大連塘北水產(chǎn)有限公司。

值得關(guān)注的是，這四家公司均在2019年12月底注冊成立，且4家公司的法人代表名下無其他公司，疑為本次交易而特意成立的。

獐子島對此表示，上述海域是公司向大連廣鹿?jié)O工商總公司承包的海域，轉(zhuǎn)讓事宜目前已征得漁工商同意；根據(jù)漁工商要求，承租公司需是在廣鹿島鎮(zhèn)注冊的有合法經(jīng)營資格的公司，故上述交易對手方的股東為此成立了上述公司來承租海域。

獐子島的這次轉(zhuǎn)讓計劃，看上去很美，卻并非受到所有股東的擁護。董事羅偉新對這個計劃表示反對，理由為沒有收到出售使用權(quán)及存貨影響的報告，以及對此時出手的必要性有疑慮。

對于此次轉(zhuǎn)讓，深交所的關(guān)注函中重點要求獐子島說明交易對方履約能力、與董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；要求評估機構(gòu)對海底海參存貨、海域承租權(quán)等評估報告內(nèi)容發(fā)表明確意見；請律師和會計師核查并發(fā)表明確意見；并就董事反對提出的對獐子島經(jīng)營的影響和此次交易的必要性、凈利潤計算等作出說明。

獐子島這次又會給出怎樣的回復(fù)呢？生態(tài)資本論會持續(xù)關(guān)注。

“瘦身”計劃

獐子島在公告中表示，本次交易是為了加快推行“瘦身”計劃，降低資產(chǎn)負(fù)債率，進一步控制養(yǎng)殖風(fēng)險。本次交易完成后，獐子島在廣鹿島的經(jīng)營業(yè)務(wù)由“底播海參增養(yǎng)殖”模式調(diào)整為“整合養(yǎng)殖資源”的“養(yǎng)殖業(yè)戶+公司”的輕資產(chǎn)運營模式。本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所獲得的資金將用于補充公司流動資金。

外界普遍認(rèn)為，獐子島2019年凈利潤出現(xiàn)虧損概率較大。雖然本次轉(zhuǎn)讓4宗海域使用的租賃權(quán)暨海底存貨增加凈利潤約7100萬元，但是考慮到交易需在交割完成后，才能確認(rèn)處置損益，因此并不會對獐子島的2019年業(yè)績產(chǎn)生實質(zhì)影響。

2019年扇貝的死亡，幾乎讓獐子島在前三季度已經(jīng)虧損的基礎(chǔ)上很難打贏業(yè)績翻身仗。根據(jù)公告，僅扇貝死亡帶來的存貨成本核銷及存貨跌價準(zhǔn)備計提金額就高達2.78億元。

輕資產(chǎn)模式恐怕也是獐子島不得不采取的措施。截至2019年三季度末，獐子島約34億元的總資產(chǎn)中，凈資產(chǎn)只有4.22億元，負(fù)債率超過90%。

積極盤活資產(chǎn)，也是獐子島的既定策略。在2019年上演扇貝死亡之后，獐子島提出加快落地“瘦身計劃”，加快處置與主業(yè)關(guān)聯(lián)度低的、資金占用大的資產(chǎn)，出讓核心產(chǎn)業(yè)項目部分股權(quán)。

值得一提的是，獐子島曾表示，公司在海洋食品深加工、海洋牧場海珍品土著資源培育開發(fā)、海珍品苗種產(chǎn)業(yè)等方面，已積累并形成了較好的盈利能力基礎(chǔ)。與此同時，公司將通過進一步關(guān)閉海上風(fēng)險敞口、縮減養(yǎng)殖海域規(guī)模，降低海域使用金成本，聚焦盈利基礎(chǔ)好的優(yōu)勢項目，加快“瘦身”計劃，及時關(guān)閉非主營盈利性較差的投資項目，大幅降低費用開支，提高公司經(jīng)營效益和持續(xù)經(jīng)營能力。

本次獐子島擬轉(zhuǎn)讓4宗海域使用的租賃權(quán)暨海底存貨，即是踐行“瘦身”計劃的重要舉措。

轉(zhuǎn)讓海域使用的租賃權(quán)暨海底存貨，是獐子島的無奈之舉，但也是不多的求生之道。至少，轉(zhuǎn)讓費用可以讓其未來財報的數(shù)字更好看一些，最直接的效果就是免除退市的風(fēng)險。

諷刺的是，去年7月1日，在大連舉行的夏季達沃斯論壇上，獐子島集團董事長吳厚剛曾表示“獐子島用代價換來了對風(fēng)險的認(rèn)知和敬畏，并且識別了這片海”。

而現(xiàn)在，獐子島口口聲聲敬畏的這片海，已經(jīng)要被它賣掉了！