華銳風(fēng)電完成自我救贖的關(guān)鍵一步

導(dǎo)讀

　　通過股東放棄轉(zhuǎn)增股份并讓渡予基金，華銳風(fēng)電股東及股權(quán)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)變更，這為實施救助方案、避免債券兌付危機(jī)和資金鏈斷裂邁出關(guān)鍵一步。

　　短短一個月內(nèi)， 20多份公告，在生死一線的邊緣，華銳風(fēng)電（ST銳電，601558.SH）及相關(guān)資本方上演了一場生死博弈。

　　2014年的最后一天，華銳風(fēng)電發(fā)布關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)變動提示公告， 除大連重工起重集團(tuán)（同意方案但尚未劃轉(zhuǎn)）之外，其他21家發(fā)起人股東于本次資本公積金轉(zhuǎn)增股本后取得的合計1.44億股全部已劃轉(zhuǎn)至萍鄉(xiāng)市富海新能投資中心（有限合伙）、大連匯能投資中心（有限合伙）的證券賬戶中。

　　也就是說，除全國社會保障基金理事會和社會公眾股外的其他股東均放棄轉(zhuǎn)增股份并讓渡予基金。經(jīng)過調(diào)整，萍鄉(xiāng)市富海新能投資中心（有限合伙）以持股比例19.85%成為華銳風(fēng)電的第一大股東。

　　至此，昔日中國風(fēng)機(jī)制造老大華銳風(fēng)電的自我救贖終于完成了關(guān)鍵的一步，也是華銳風(fēng)電解決公司債券兌付危機(jī)，避免資金鏈斷裂救助方案的實拖前提。

　　2011年，在上交所上市的華銳風(fēng)電曾以90元的發(fā)行價成為A股第一高價股（發(fā)行價），但在短短三年多的時間里，其已從業(yè)界驕子深陷債務(wù)危機(jī)。

　　隨著拯救行動的展開，由基金領(lǐng)銜作為大股東的華銳風(fēng)電未來將何去何從？

　　拯救行動

　　在華銳風(fēng)電這場生與死的競賽里，最重要的一個時間節(jié)點是2014年12月26日。

　　在這一天，華銳風(fēng)電需要兌付有權(quán)回售的2011年第一期公司債券（債券代碼122115、債券簡稱銳01暫停）本息共約27.6億元，而其實際可用于償還債券的資金僅6.53億。

　　此外，對于股東而言，頭上還懸著另一把劍。由于2012、2013年連續(xù)兩年虧損，且2014年三季報也已預(yù)測2014年度凈利潤可能為虧損，即將面臨股票暫停上市交易的結(jié)局。

　　我們當(dāng)時以為已經(jīng)無路可走，甚至已經(jīng)做好了放棄（公司破產(chǎn)）的心理準(zhǔn)備。華銳風(fēng)電的一位股東如此表示，直到去年11月，還完全看不到解決危機(jī)的希望和路徑。

　　2014年11月26日，在距離債券兌付僅剩下一個月的時候，華銳風(fēng)電突然發(fā)布關(guān)于股票停牌的公告，稱因有事項需向公司相關(guān)股東核實，公司股票自2014年11月27日起申請停牌。

　　我意識到，終于有人要出手解局了。上述股東說。

　　2014年12月5日，華銳風(fēng)電發(fā)布了一份解決方案。其在關(guān)于股東提議增加2014年第三次臨時股東大會臨時提案的公告中披露，公司當(dāng)天收到股東萍鄉(xiāng)市瑞華豐能投資管理有限公司（下簡稱瑞華豐能）的通知，瑞華豐能提議于2014年12月15日召開的公司2014年第三次臨時股東大會上增加審議《關(guān)于以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的議案》。

　　瑞華豐能是一家僅持有華銳風(fēng)電3.55%股權(quán)的小股東，其希望通過引入外力來拯救陷入重重困境的上市公司。

　　據(jù)了解，瑞華豐能在議案中提到，擬由深圳市東方富海投資管理有限公司聯(lián)合大連匯能投資控股集團(tuán)有限公司等機(jī)構(gòu)，通過設(shè)立基金，以市場化方式，投入資金解決公司債券兌付危機(jī)，避免資金鏈斷裂的風(fēng)險，同時通過資本公積金轉(zhuǎn)增股本和股份讓渡，改善公司治理結(jié)構(gòu)。

　　方案主要包括三方面的措施：一、基金將投入17.8億元，收購華銳風(fēng)電部分應(yīng)收款，相關(guān)資金專項用于兌付要求回售的債券，從而解決債券兌付危機(jī)；二、基金將制定切實可行的經(jīng)營計劃，引入有豐富經(jīng)驗的職業(yè)經(jīng)理人，開拓市場、加強(qiáng)管理、強(qiáng)化內(nèi)部控制措施，爭取實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)扭虧為盈；三、公司用資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增5股，共轉(zhuǎn)增20.102億股，除全國社會保障基金理事會和社會公眾股外的其他股東放棄轉(zhuǎn)增股份并讓渡予基金。

　　據(jù)上述股東介紹，該方案為純市場化方式，不用經(jīng)過證監(jiān)會審批，同時兼顧了公司、原股東、債權(quán)人、投資人等各方，如能順利實施，將是一個能實現(xiàn)多贏的選擇。

　　不過，這個看似完美的方案，實施起來卻面臨諸多困難。議案中提到了實施的諸多前置條件，其中最關(guān)鍵的一條是，除全國社會保障基金理事會和社會公眾股外的公司股東要簽署同意資本公積金轉(zhuǎn)增和股份讓渡的相應(yīng)書面承諾文件，且公司要召開股東大會并通過相關(guān)決議。

　　從方案發(fā)布到2014年12月26日的償債期，只有短短20天，而距股東大會召開僅有10天時間，這看起來是一個不可能完成的任務(wù)。如果公司在基金要求的時間前未能獲得相關(guān)發(fā)起人股東的書面同意文件，或方案實施的其他條件未得到滿足，則該方案存在無法實施的風(fēng)險。

　　生死時速

　　2014年12月10日，華銳風(fēng)電在關(guān)于股票停牌事項進(jìn)展說明及股票繼續(xù)停牌的公告中表示，已收到15家涉及需讓渡轉(zhuǎn)增股份的發(fā)起人股東提交的書面同意文件。但仍有7家股東未提交書面同意文件，包括當(dāng)時公司第一大股東大連重工起重集團(tuán)有限公司（持股比例高達(dá)16.86%）等。

　　其公告并未披露這7家股東沒有提供書面同意文件的原因。但市場普遍認(rèn)為，大連重工起重集團(tuán)有限公司為國資性質(zhì)，審批流程較為復(fù)雜，可能尚未走完程序。

　　前夕直到2014年12月15日股東大會召開，仍有三個股東未對解決方案表態(tài)。

　　但出乎意料的是，在2014年12月15日晚間發(fā)布的臨時股東大會決議公告中，華銳風(fēng)電表示已收到全部22家涉及需讓渡轉(zhuǎn)增股份的發(fā)起人股東提交的書面同意文件。這意味著拯救公司的解決方案在最后一刻得到了通過。

　　2014年12月16日，華銳風(fēng)電在連續(xù)停牌20天后復(fù)牌，市場以當(dāng)日漲停的方式，表達(dá)了對其浴火重生的希望。

　　2014年12月22日，華銳風(fēng)電董事會全票通過了《關(guān)于出售應(yīng)收賬款相關(guān)事宜的議案》，并于當(dāng)日與萍鄉(xiāng)市富海新能投資中心（有限合伙）、大連匯能投資中心（有限合伙）就應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事宜簽訂了相關(guān)協(xié)議及法律文件，方案執(zhí)行走出了實質(zhì)性的第一步。

　　2014年12月26日，華銳風(fēng)電發(fā)布了關(guān)于債券回售實施結(jié)果的公告稱，公司債券的回售兌付資金已足額劃至中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司相關(guān)銀行賬戶，其中包括了投資人的購買應(yīng)收款的對價17.8億元，以及公司自有資金約10億元。

　　2014年12月31日，華銳風(fēng)電發(fā)布關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)變動的提示公告，表示資本公積金轉(zhuǎn)增股本已完成。經(jīng)過調(diào)整，萍鄉(xiāng)市富海新能投資中心（有限合伙）以持股比例19.85%成為華銳風(fēng)電的第一大股東。至此，華銳風(fēng)電在2014年的最后一天完成了自我救贖的關(guān)鍵一步，跑在了死神的前面。

　　但對于曾經(jīng)有著近千億市值和輝煌行業(yè)地位的華銳風(fēng)電而言，接下來的救贖之路還很長。（記者 徐萬國）