長協(xié)價格未定之下的煤市

國內(nèi)煤市最新動態(tài)

今日電廠耗煤增多，北方港口動力煤繼續(xù)探漲。北方港口動力煤價格保持穩(wěn)中小漲的態(tài)勢運行。沿海六大電廠日耗連續(xù)6天位于75萬噸以上的高位水平運行，因1月份長協(xié)價格尚未確定，個別庫存偏低的電廠開始北上采購計劃，在發(fā)運成本和港口庫存下降的支撐下，助推煤價上漲。

產(chǎn)地方面，陜北榆神礦區(qū)下游需求較前期走弱，礦上拉運偏少，煤礦及煤場庫存稍有累積，近日價格平跌互現(xiàn);晉蒙地區(qū)煤市波動較小，礦區(qū)產(chǎn)銷有所縮減，市場貿(mào)易發(fā)運較低，煤價平穩(wěn)為主，仍需關(guān)注后續(xù)煤礦停產(chǎn)放假和產(chǎn)銷情況。

港口方面，近期市場交投尚可，年末供需雙方洽談氛圍良好，加之部分優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨稀缺，主流報價日漲1-2元/噸，成交平穩(wěn)，現(xiàn)5500大卡動力煤主流報價547-552元/噸，5000大卡報價486-491元/噸。截止24日環(huán)渤海三港區(qū)合計庫存1838.4(-0.8)萬噸，其中秦皇島港場存530.5萬噸，錨地20船，預到29船;曹妃甸港區(qū)庫存737.7萬噸，錨地11船，預到19船;京唐港區(qū)庫存570.2萬噸，錨地21船，預到12船。

下游方面，目前中下游港口庫存跌勢放緩，六大電及重點電庫存窄幅震蕩，繼續(xù)關(guān)注年末上下游供需情況以及市場情緒變化。25日沿海六大電廠庫存1602.67萬噸，日耗77.1萬噸，可用20.78天。

進口煤方面，當前國內(nèi)外市場需求趨弱，外礦報價較穩(wěn)，圣誕節(jié)前后貨盤相較冷清，而南方地區(qū)市場需求有限，現(xiàn)貨報價變化不大，沿海電廠新一輪招標陸續(xù)開啟。現(xiàn)印尼煤3800大卡FOB報價$34-35，澳煤5500大卡FOB報價$50.5-51.5。

動力煤漲勢難持

供應形勢趨緊。12月上旬，連續(xù)發(fā)生兩起煤礦安全事故，國家煤礦安監(jiān)局對全國開展為期3個月的煤礦安全生產(chǎn)集中整治。此外，國務院安全生產(chǎn)委員會辦公室、應急管理部召開視頻會議，部署開展安全生產(chǎn)專項督查工作，將派16個督查組，赴全國多省份開展專項督查，安監(jiān)力度進一步升級。為保安全生產(chǎn)任務目標，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)意愿受到影響，出現(xiàn)減量生產(chǎn)，甚至提前停產(chǎn)放假。與此同時，由于冬季氣候因素制約，煤炭外運受阻，加之港口報價倒掛加劇，貿(mào)易商囤貨意愿下降，港口煤炭庫存迅速消耗。截至12月20日，北方環(huán)渤海港口庫存合計2035萬噸，環(huán)比下降200余萬噸，下降幅度接近10%。上游與中間環(huán)節(jié)供應能力下降，支撐港口報價止跌回暖。

電力需求增速預期放緩。11月全社會用電量環(huán)比增長2.1%，用電需求穩(wěn)定。具體來看，第一產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)用電量環(huán)比下滑，僅第二產(chǎn)業(yè)用電量環(huán)比顯著增長6.19%，第二產(chǎn)業(yè)用電量增長對11月全社會用電量增長貢獻率55.35%，環(huán)比上月增加4個百分點。顯然，第二產(chǎn)業(yè)是支撐全社會用電量環(huán)比持續(xù)增長的主要動力。

不過，從歷史數(shù)據(jù)來看，1—2月是第二產(chǎn)業(yè)用電需求年內(nèi)低谷，對整體用電量增長的貢獻率甚至由正轉(zhuǎn)負，受此拖累，整體用電需求將有所下降。更甚的是，2020年農(nóng)歷新年較過去兩年略有提前，意味著進入1月，企業(yè)停產(chǎn)放假范圍將逐漸擴大，用電壓力會有所減輕。根據(jù)沿海六大電廠煤炭日耗數(shù)據(jù)分析，通常春節(jié)前一周，電煤日耗迅速下降，預計明年1月中旬，電煤需求將轉(zhuǎn)弱，出現(xiàn)旺季不旺的情況。 此外，受厄爾尼諾影響，我國大部分地區(qū)氣溫同比略偏高，未來20天這一情形將持續(xù)，取暖用電需求理論上較去年有所降低。

電廠采購較為謹慎。盡管近期電廠庫存出現(xiàn)明顯消耗，截至12月23日，沿海六大電廠煤炭庫存已經(jīng)下降至1585萬噸，較月初下降超過百萬噸，但是，電廠補庫并不積極。一方面，在電力市場化背景下，電力企業(yè)向上游控制成本意愿增強，加之目前庫存水平雖有消耗，但遠高于近幾年均值水平，煤炭庫存可用天數(shù)基本可以覆蓋至明年1月中旬;另一方面，1月進口限制政策放開，此前未能通關(guān)的煤炭將迅速涌入，在有效補充南方電廠煤炭庫存的同時，也能減輕北方港供應壓力。此外，長協(xié)報價穩(wěn)定，電廠主要以執(zhí)行長協(xié)合同為主，對市場煤需求有限。綜合來看，市場煤價格缺乏繼續(xù)上行的動力。