伍德麥肯茲：2020年油氣行業(yè)的五大威脅

2019年是跌宕起伏的一年。這一年，石油需求增長放緩至多年來最低水平，投資者開始質(zhì)疑油氣股的表現(xiàn)。能源行業(yè)在2020年也將面臨一系列的風(fēng)險(xiǎn)，這很有可能會(huì)進(jìn)一步打擊市場對(duì)行業(yè)的情緒與投資者對(duì)行業(yè)前景的展望。

能源咨詢顧問公司伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)首席分析師弗勞爾斯(Simon Flowers)表示，低迷的石油需求增長、美國大選后政策可能發(fā)生的轉(zhuǎn)變、行業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化的持續(xù)性壓力、股市對(duì)能源股信心的缺乏、天然氣項(xiàng)目充足的融資水平，這些將是明年能源行業(yè)面臨的五大風(fēng)險(xiǎn)。

1. 疲軟的石油需求增長

由于全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和貿(mào)易形勢(shì)多變，全球經(jīng)濟(jì)體都受到了一定影響，其中也包括亞洲發(fā)展最快的石油進(jìn)口市場——中國和印度。因此，今年石油需求增長是自2011年最為疲軟的一年。

不過，近來的貿(mào)易形勢(shì)轉(zhuǎn)好有助于石油需求增長前景。幾乎所有的預(yù)測者與分析師都預(yù)計(jì)明年需求增長將從今年的低迷中有所回升。伍德麥肯茲預(yù)測，由于中國的船用柴油和美國石化產(chǎn)能不斷增長的天然氣(NGL)需求，石油需求增速將從今年的60萬桶/日增長至135萬桶/日，翻了一番以上。

然而，國際能源署(IEA)認(rèn)為，盡管歐佩克+努力嚴(yán)格執(zhí)行明年第一季度的減產(chǎn)計(jì)劃，沙特也承諾會(huì)超額減產(chǎn)，但市場上仍將供過于求，特別是在2020上半年。

伍德麥肯茲表示，如果2020年的石油需求增長狀況再次令人失望，歐佩克+將面臨重新平衡市場的艱巨任務(wù)。

2. 美國大選與能源政策

如果民主黨候選人在2020年大選中擊敗了總統(tǒng)特朗普，他們不僅可能縮減美國的勘探和生產(chǎn)規(guī)模，而且可以重新考慮面向全球的政策，這將對(duì)能源行業(yè)和市場產(chǎn)生重大影響。

例如，目前對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁使市場減少了大約200萬桶/日的石油供應(yīng)，因此，如果一位民主黨總統(tǒng)重新考慮美國目前有關(guān)制裁和伊朗核協(xié)議的政策，市場的供應(yīng)過剩程度可能會(huì)突然加劇。

不過，伍德麥肯茲表示，一位總統(tǒng)能否獨(dú)斷地通過法案，從而影響美國的石油和天然氣開采，這還令人懷疑。

3. 應(yīng)對(duì)氣候變化的政策

弗勞爾斯表示，歐盟的“綠色新政”可能促使全球接受碳稅，從而保護(hù)歐盟產(chǎn)品不受高碳足跡進(jìn)口產(chǎn)品的影響。

根據(jù)《綠色協(xié)議》，歐盟承諾到2030年將把減排目標(biāo)從當(dāng)前的40%調(diào)整到至少50%。伍德麥肯茲研究總監(jiān)克雷奇馬爾(Valentina Kretzschmar)表示，這一承諾可能會(huì)對(duì)能源公司產(chǎn)生重大影響。

克雷奇馬爾指出，歐洲的油氣生產(chǎn)商將繼續(xù)承受雷普索爾(Repsol)公司領(lǐng)導(dǎo)并致力于實(shí)現(xiàn)零碳排放的壓力。此外，包括俄羅斯天然氣和美國液化天然氣在內(nèi)的面向歐洲的油氣出口商，也可能會(huì)面臨需求前景疲軟與碳稅對(duì)其收入造成的影響。

4. 能源轉(zhuǎn)型中的油氣行業(yè)信譽(yù)

油氣行業(yè)并未能成功地向市場自證清白，表明它們不是環(huán)境問題的麻煩所在，而是解決方法的一部分。出于對(duì)石油需求前景的擔(dān)憂，許多投資者都回避了能源股這一投資選項(xiàng)。

伍德麥肯茲認(rèn)為，石油巨頭與國家石油公司應(yīng)當(dāng)跟隨雷普索爾的腳步，承諾到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。

5.“過渡燃料”的融資問題

最后重要的一點(diǎn)是，全球的天然氣和液化天然氣項(xiàng)目將需要足夠的融資，因?yàn)樵谌蚱占?a href="http://msthinker.com/news/list/6/" target="_blank">太陽能與風(fēng)能的混合能源之前，天然氣將作為“過渡能源”起到穩(wěn)定提供電力的重要作用。伍德麥肯茲表示：

“行業(yè)應(yīng)當(dāng)在2020年倍加努力，展示天然氣的優(yōu)點(diǎn)與對(duì)環(huán)境的好處，同時(shí)還要進(jìn)行碳捕獲與儲(chǔ)存，以確保急需的天然氣項(xiàng)目資金不會(huì)短缺。”