穆迪：需求下降 2020年美國動(dòng)力煤前景不佳

12月13日，穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(Moody)表示，由于來自天然氣和可再生能源發(fā)電的競爭激烈，加之美國一直以來是全球煤炭的搖擺供應(yīng)國，出口預(yù)期較低，因此，2020年，美國動(dòng)力煤市場前景仍不樂觀。

該評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在一份報(bào)告中表示，全球經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)因素對(duì)動(dòng)力煤市場造成壓力，穆迪預(yù)計(jì)隨著電力企業(yè)轉(zhuǎn)向享有政府補(bǔ)貼的天然氣和可再生能源，未來十年，美國煤炭需求預(yù)計(jì)將大幅下跌。

穆迪預(yù)計(jì)，隨著天然氣和可再生能源在電力結(jié)構(gòu)中的占比不斷增加，到2030年美國動(dòng)力煤需求將占電力結(jié)構(gòu)的11%，遠(yuǎn)低于當(dāng)前的25%左右。穆迪預(yù)計(jì)，2020年，美國亨利港(Henry Hub)天然氣價(jià)格將下降至2.25-3.25美元/百萬英熱單位，這一低價(jià)足以使電企使用天然氣替代燃煤發(fā)電。

2018和2019年，美國大量燃煤電廠遭淘汰，導(dǎo)致國內(nèi)對(duì)動(dòng)力煤的需求明顯下降，且煤炭行業(yè)缺乏資本投資已成為煤企面臨的新問題。

“盡管美國退出《巴黎氣候協(xié)定》，經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管壓力將繼續(xù)限制煤炭投資。”他補(bǔ)充說。“由于預(yù)期動(dòng)力煤需求長期下降，煤炭產(chǎn)能投資或?qū)⑹艿较拗啤?rdquo;

不過，穆迪表示，已經(jīng)完成重組、業(yè)務(wù)多樣化和成本較低的企業(yè)最有可能得到良好發(fā)展。

穆迪對(duì)美國冶金煤市場預(yù)期較為樂觀，不過該公司指出，由于鋼廠需求疲軟和貿(mào)易緊張局勢加劇，今年冶金煤價(jià)格走低，而2020年市場不確定性正在增加。

穆迪表示預(yù)計(jì)高揮發(fā)A煤市場受影響最大。

該機(jī)構(gòu)預(yù)，2020年，紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格將在60-90美元/噸之間，優(yōu)質(zhì)煉焦煤價(jià)格在110-170美元/噸之間。

出口展望

穆迪表示，出口方面，2020年美國仍將是搖擺供應(yīng)國，導(dǎo)致利潤率大幅波動(dòng)將為煤炭生產(chǎn)商帶來諸多財(cái)務(wù)問題。

今年早些時(shí)候，動(dòng)力煤和冶金煤出口價(jià)格下跌導(dǎo)致煤炭市場前景消極。

“出口方面還是有機(jī)會(huì)的，但動(dòng)力煤和冶金煤出口價(jià)格下跌將削弱2020年企業(yè)收入和現(xiàn)金流。”穆迪表示。

該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充說，貿(mào)易緊張局勢也加劇了經(jīng)濟(jì)不確定性和鋼材需求疲軟，從而削弱了煤企的經(jīng)營。

由于出口價(jià)格大幅下降，加之鋼鐵行業(yè)形勢低迷以及國內(nèi)電廠動(dòng)力煤需求持續(xù)下行，預(yù)計(jì)2019年下半年，美國煤企息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)將走低，而2020年將進(jìn)一步明顯下降。

穆迪預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月，煤企息稅折舊及攤銷前利潤將下降3%，而要維持前景樂觀，2020年累計(jì)息稅折舊及攤銷前利潤需增加至7%或以上。