11月消費(fèi)增速回升至8%，創(chuàng)5個(gè)月高點(diǎn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一(16日)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-11月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.2%，增速較前10個(gè)月持平。11月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.0%，增速較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)5個(gè)月高點(diǎn);規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，增幅回升1.5個(gè)百分點(diǎn)。

接受界面新聞采訪的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，1-11月固定資產(chǎn)投資增速為5.2%，11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)7.6%，工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.1%。

投資方面，基建投資繼續(xù)小幅回落。1-11月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4.0%，增速比前10個(gè)月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，分析師預(yù)計(jì)，隨著政策發(fā)力，基建投資有望回升。

6月份，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，提出允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。11月的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例，同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和其他國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)項(xiàng)目，可通過(guò)發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金。

此外，12月6日的中共中央政治局會(huì)議特別提出，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。上周召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則對(duì)基建提出具體部署，如要求加強(qiáng)戰(zhàn)略性、網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)川藏鐵路等重大項(xiàng)目建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加強(qiáng)市政管網(wǎng)、城市停車(chē)場(chǎng)、冷鏈物流等建設(shè)，加快農(nóng)村公路、信息、水利等設(shè)施建設(shè)等。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉對(duì)界面新聞表示，從官方發(fā)布的信號(hào)來(lái)看，在面臨更為復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)下，基建投資仍是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要“抓手”。政府近期出臺(tái)的擴(kuò)大專項(xiàng)債做為資本金的使用范圍、降低基建項(xiàng)目資本金比例等措施能在一定程度上為基建投資助力，明年基建增速有望回升至7%-10%區(qū)間。

其他投資方面，1-11月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資仍然保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，同比增幅10.2%，比前10個(gè)月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)。平安證券指出，11月份30個(gè)大中城市商品房單周平均成交面積較10月份有所反彈，房地產(chǎn)“以價(jià)換量”的邏輯仍對(duì)房地產(chǎn)銷售和房地產(chǎn)資金來(lái)源形成支撐。

制造業(yè)投資增速仍低位盤(pán)整。1-11月，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)2.5%，增速比前10個(gè)月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

東吳證券在研報(bào)中稱，目前中國(guó)制造業(yè)仍有下行壓力，一方面工業(yè)品出產(chǎn)價(jià)格價(jià)格(PPI)持續(xù)低位，企業(yè)盈利尚未好轉(zhuǎn)，制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)。另一方面，雖然貿(mào)易摩擦有所緩和，但外需疲軟態(tài)勢(shì)未變，與外需相關(guān)度高的行業(yè)回暖動(dòng)力不足。

消費(fèi)方面，今年全網(wǎng)雙十一銷售額較去年同期增長(zhǎng)30%以上，對(duì)11月消費(fèi)帶來(lái)支撐。此外，之前拖累消費(fèi)增長(zhǎng)的汽車(chē)消費(fèi)近期有改善跡象。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)汽車(chē)銷量同比下降3.6%，比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，跌幅連續(xù)3個(gè)月收窄。

交通銀行金融研究中心在研究報(bào)告中稱，在低基數(shù)和促消費(fèi)政策下，2020年汽車(chē)需求可能恢復(fù)增長(zhǎng)，對(duì)消費(fèi)的作用由負(fù)轉(zhuǎn)正，明年消費(fèi)總體將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，增速顯著快于投資和出口。

工業(yè)增加值方面，11月份當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)比上月加快了1.5個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)增長(zhǎng)6.3%，比上月加快了1.7個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)來(lái)看，41個(gè)大類行業(yè)中有33個(gè)行業(yè)增速比上月加快，占到全部行業(yè)八成左右的水平。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉指出，隨著產(chǎn)業(yè)的升級(jí)發(fā)展，隨著居民消費(fèi)升級(jí)，一些新產(chǎn)品增長(zhǎng)的勢(shì)頭非常強(qiáng)勁。比如，11月份的智能手表、3D打印設(shè)備產(chǎn)量的增長(zhǎng)都在1倍以上。還有節(jié)能環(huán)保相關(guān)的產(chǎn)品，比如充電樁，當(dāng)月的產(chǎn)量增長(zhǎng)在40%以上。