“歐佩克+”產(chǎn)油國加大石油減產(chǎn)力度

　　石油輸出國組織歐佩克和非歐佩克主要產(chǎn)油國6日在維也納舉行的部長級會議后宣布，把減產(chǎn)額度從現(xiàn)在的每日120萬桶上調(diào)至每日170萬桶，沙特等國仍將繼續(xù)自愿實施額外減產(chǎn)。

　　有分析認(rèn)為，此次加大減產(chǎn)力度僅限于明年一季度，不及一些歐佩克產(chǎn)油國原本希望的持續(xù)六個月或一年時間，加之全球石油需求前景不佳，因此，此次歐佩克提高減產(chǎn)力度對油價利好有限。

　　減產(chǎn)量增加50萬桶/日

　　據(jù)路透社報道，歐佩克以及沙特阿拉伯和俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國（合稱“歐佩克+”）當(dāng)?shù)貢r間6日在維也納達(dá)成一致，將從2020年1月1日起將減產(chǎn)量增加50萬桶/日。

　　在實現(xiàn)上述減產(chǎn)目標(biāo)后，與會的主要產(chǎn)油國減產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到170萬桶/日。此外，以沙特阿拉伯為主的數(shù)國將追加減產(chǎn)規(guī)模，最終使減產(chǎn)規(guī)模邁向210萬桶/日。歐佩克與非歐佩克伙伴國自2019年1月開始實施為期半年的120萬桶/日的減產(chǎn)協(xié)議，隨后在今年7月初決定把這一減產(chǎn)協(xié)議延長至2020年3月底。

　　歐佩克會后在官方網(wǎng)站公布的減產(chǎn)配額表顯示，在每日約50萬桶的新增減產(chǎn)規(guī)模中，歐佩克國家共計每天再減產(chǎn)37.2萬桶，其中沙特阿拉伯最多，每天16.7萬桶；非歐佩克產(chǎn)油國共計每天再減產(chǎn)13.1萬桶，其中俄羅斯最多，每天7萬桶。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼稱，產(chǎn)油國將于明年3月初再度開會，決定下一步的行動，并補充稱，“深信”它們的合作將會繼續(xù)。

　　沙特此前警告稱，明年上半年，國際原油市場將面臨嚴(yán)重的供應(yīng)過剩問題，因此，其在減產(chǎn)方面表現(xiàn)積極。與此同時，尼日利亞和伊拉克石油部長均表示要減少原油產(chǎn)量。

　　哈薩克斯坦7日在官方通告中表示將通過石油日產(chǎn)量額外減少1.7萬桶的實際行動支持這一決定。通告指出，根據(jù)2018年12月達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議，哈薩克斯坦石油日產(chǎn)量應(yīng)為184.3萬桶。今年1至11月，哈薩克斯坦超額完成減產(chǎn)額度。

　　分析認(rèn)為，“歐佩克+”的石油產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的40%以上。采取減產(chǎn)行動的原因是，預(yù)計以全球最大產(chǎn)油國美國為首的一些未參加減產(chǎn)協(xié)議的國家明年會增產(chǎn)。

　　沙特是擴大減產(chǎn)最大推手

　　作為歐佩克的核心國家，沙特阿拉伯是擴大減產(chǎn)的推動者，因為沙特需要更高的油價來支撐預(yù)算收入和國家石油公司沙特阿美的首次公開募股（IPO）。

　　沙特阿美公司5日晚宣布，公司股票定于本月11日在沙特證券交易所掛牌交易，公司首次公開募股（IPO）最終定價為每股32沙特里亞爾（約合8.53美元）。這意味著沙特阿美此次IPO將募集256億美元資金，成為全球最大規(guī)模IPO。按照這一定價，沙特阿美的市值將達(dá)到1.7萬億美元。盡管1.7萬億美元足以使沙特阿美成為全球市值最大的上市公司，但仍低于沙特王室此前的2萬億美元估值。市場人士估計，當(dāng)石油價格達(dá)到每桶70美元時，2萬億美元市值才有可能實現(xiàn)。

　　有分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)，為提振沙特阿美的股價和市值，在石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克主要產(chǎn)油國會議上，沙特通過進一步減產(chǎn)來提高油價的目的非常明顯。

　　分析人士認(rèn)為，隨著沙特阿拉伯國家石油公司上市的推進，作為減產(chǎn)協(xié)議主要推動方的沙特更有意愿加大減產(chǎn)力度，從而讓油價處于其期望區(qū)間，而單純依靠自己主動減產(chǎn)來維持油價越來越吃力。此次減產(chǎn)協(xié)議涵蓋的附加條件意在首先確保其他減產(chǎn)國履約，并以沙特更進一步自愿減產(chǎn)作為激勵。

　　但也有分析人士指出，如果長時間減產(chǎn)，沙特阿美的經(jīng)營業(yè)績會受影響，進而影響投資者信心。在國際原油需求增長緩慢，美國等非歐佩克產(chǎn)油國供應(yīng)增加的背景下，沙特壓縮產(chǎn)量的石油政策在提高油價方面恐效果不佳。為提高沙特阿美股價，沙特未來可能會增加自身石油產(chǎn)量，石油市場需為此做好準(zhǔn)備。

　　減產(chǎn)或?qū)τ蛢r利好有限

　　有跡象顯示，沙特積極推動提高減產(chǎn)力度的一個重要目的在于提高其他國家的減產(chǎn)執(zhí)行率，減輕自身額外自愿減產(chǎn)帶來的負(fù)擔(dān)，此次提高減產(chǎn)力度對油價帶來的利好有限。高盛集團分析師達(dá)米安·庫爾瓦林表示，2020年第二季度會是什么情況尚未可知，這可能反映出沙特的新立場，即如果其他國家不充分遵守減產(chǎn)協(xié)議，沙特可能會不再參與減產(chǎn)。

　　此前市場廣泛預(yù)期，減產(chǎn)國或把減產(chǎn)協(xié)議延長至2020年年中或年末并同時提高減產(chǎn)力度，然而現(xiàn)實是僅在2020年第一季度把減產(chǎn)力度提高50萬桶/日，每天50萬桶約占現(xiàn)在世界原油日產(chǎn)量的0.5%。雖然短期可能會刺激國際原油價格走高，但因為機構(gòu)普遍預(yù)測2020年上半年國際市場對原油的需求量將明顯下降，因此“歐佩克+”此次額外再減產(chǎn)對市場產(chǎn)生的影響可能很快弱化。

　　與此同時，市場對全球經(jīng)濟增長和能源需求的擔(dān)憂揮之不去。國際能源署近期發(fā)布的報告將2019年和2020年的石油需求增長數(shù)字下調(diào)10萬桶/日。

　　在需求前景不佳的態(tài)勢下，全球石油產(chǎn)量仍在持續(xù)增加。美國等非歐佩克成員國的頁巖油產(chǎn)量不斷上升，巴西和挪威等國預(yù)計明年也將加大石油產(chǎn)量，這有可能加劇2020年初的供應(yīng)過?，F(xiàn)象。

　　分析認(rèn)為，在明年協(xié)議到期后，若歐佩克成員國不減產(chǎn)或減產(chǎn)幅度縮小，預(yù)計下半年供給會有比較明顯的增加。所以，在堅挺一段時間之后，下半年油價恐怕還會出現(xiàn)收縮。