熊貓綠能引資紓困 北京能源或斥資近18億港元接盤

11月25日，熊貓綠能(00686.HK)發(fā)布公告稱，委任力高企業(yè)融資有限公司為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，以就認(rèn)購協(xié)議及其項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易以及清洗豁免向獨(dú)立董事委員會及獨(dú)立股東提供意見。

一周之前，熊貓綠能與北京能源集團(tuán)全資子公司訂立認(rèn)購協(xié)議，后者有條件同意以每股0.25港元的價(jià)格認(rèn)購公司約47.06%的股份，總代價(jià)約為17.9億港元，將以現(xiàn)金支付。認(rèn)購?fù)瓿珊螅本┠茉醇瘓F(tuán)將持有約71.8億股股份，相當(dāng)于熊貓綠能經(jīng)擴(kuò)大繳足已發(fā)行股本約32%。

不過，《中國經(jīng)營報(bào)》記者從熟悉熊貓綠能的業(yè)內(nèi)人士獲悉，(北京能源集團(tuán))可能名義上是收股權(quán)，實(shí)際上或許已經(jīng)對項(xiàng)目做盡職調(diào)查，可能最終為收購項(xiàng)目，與華能集團(tuán)、協(xié)鑫新能源之間的交易類似。

對于上述引資相關(guān)事宜，熊貓綠能方面未向記者作出詳細(xì)回復(fù)，僅表示以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。北京能源集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，“該事情并不清楚，對外不能直接接受采訪。”

記者注意到，這并不是熊貓綠能首次引資。2019年3月，熊貓綠能曾引入青島城投的投資平臺公司——華青光伏。

由于長期存在的可再生能源補(bǔ)貼拖欠及高負(fù)債等問題，疊加2018年“5·31新政”的重創(chuàng)，在國內(nèi)市場相對低迷的情況下，電站重資產(chǎn)運(yùn)營商普遍面臨較大的資金壓力。

數(shù)據(jù)顯示，2018年熊貓綠能凈利潤虧損4.54億港元，同比減少396.73%。截止到2018年底，熊貓綠能及其聯(lián)營公司/合營企業(yè)擁有74座光伏電站，裝機(jī)容量約2.3GW。但是，2014~2018年，熊貓綠能連續(xù)5年負(fù)債率處于80%左右。

從債務(wù)層面來看，截至2019年6月30日，熊貓綠能短期(一年之內(nèi))銀行及其他借款為61.62億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為2.2億元。

另一方面，困境之下熊貓綠能迎來了一輪高層換血。2019年6月，熊貓綠能原董事會主席、執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官李原及其他3位高級管理層辭職，盧振威、鐘暉這兩位“招商系”人士則分別被任命為董事會主席、執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官。

業(yè)內(nèi)人士向記者表示，鐘暉等人士的介入正是為熊貓綠能開啟下一步降本增效，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

公開信息顯示，熊貓綠能已多次出售電站資產(chǎn)。例如，今年9月，熊貓綠能發(fā)布公告稱，擬以1.985億元向招聯(lián)綠昌新能源、山西絲路電力出售招聯(lián)綠昭及招聯(lián)綠奕全部股權(quán)，還要作價(jià)2.39億元出售山西神池兩個(gè)風(fēng)能發(fā)電站95%股權(quán)。

早在今年7月，記者就從知情人處了解到，京能清潔能源(00579.HK)可能會投資熊貓綠能。

緊接著8月，熊貓綠能宣布與北京能源集團(tuán)就戰(zhàn)略合作事宜簽署諒解備忘錄。根據(jù)雙方簽訂的備忘錄，北京能源集團(tuán)有意向作為戰(zhàn)略投資者入股熊貓綠能，并預(yù)期三個(gè)月內(nèi)提供資本市場解決方案安排具體計(jì)劃，包括但不限于收購其他相關(guān)資產(chǎn)、整合熊貓綠能的資產(chǎn)及向熊貓綠能注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而改善熊貓綠能的營運(yùn)。

公開信息顯示，北京能源集團(tuán)是北京市國資委管理的國有獨(dú)資企業(yè)，集團(tuán)控股京能清潔能源、京能電力、昊華能源、京能置業(yè)四家上市公司。目前集團(tuán)形成了煤、電、熱一體化的大能源格局，主要業(yè)務(wù)涵蓋電力能源、熱力供應(yīng)、煤炭經(jīng)營、地產(chǎn)置業(yè)、節(jié)能環(huán)保和金融證券等多個(gè)板塊。

在熊貓綠能方面看來，引入戰(zhàn)略投資者是熊貓綠能長期發(fā)展戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。

一直以來，熊貓綠能積極尋求合作機(jī)會，以改善其財(cái)務(wù)及營運(yùn)能力。熊貓綠能董事認(rèn)為，熊貓綠能引入北京能源集團(tuán)，能夠提升信貸評級，減少融資成本及改善公司流動資金狀況，尤其是能夠償還將于2020年1月25日到期的未償還3.5億美元優(yōu)先無抵押債券。

不過，作為北京市國資委全資擁有的企業(yè)，北京能源集團(tuán)執(zhí)行上述交易還需取得北京市國資委等機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)或同意。

值得注意的是，如按上述公告引入北京能源集團(tuán)之后，熊貓綠能的控股股東可能將發(fā)生變化。北京能源集團(tuán)或以持股32%的身份超過招商系，成為熊貓綠能新任控股股東。