國家電網(wǎng)批量混改：投資大，收益穩(wěn)定

　　最近，央企混改大動作頻出。

　　央企混改操作指引和央企控股上市公司股權(quán)激勵相關(guān)文件近日出爐，電網(wǎng)、軍工、石油等重點(diǎn)領(lǐng)域混改紛紛破題。

　　國有企業(yè)改革專家座談會近日召開，國務(wù)院國資委黨委書記、主任郝鵬稱，對國有獨(dú)資、全資企業(yè)的管理模式已不適用于國有控股、參股企業(yè)。未來三年是國有企業(yè)改革的關(guān)鍵歷史階段，國資委將深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，抓緊制訂國企改革三年行動方案，明確深化改革的目標(biāo)、時間表、路線圖。郝鵬在文章《加快實(shí)現(xiàn)從管企業(yè)向管資本轉(zhuǎn)變形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制》中表示，全國國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加快實(shí)現(xiàn)從管企業(yè)向管資本轉(zhuǎn)變，形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，為做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本、培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)提供堅(jiān)強(qiáng)體制保障。

　　日前，國家電網(wǎng)分別在北京、上海產(chǎn)權(quán)交易所，集中推介包括特高壓直流工程領(lǐng)域項(xiàng)目在內(nèi)的12個重點(diǎn)混改項(xiàng)目。

　　12個重點(diǎn)混改項(xiàng)目包括白鶴灘-浙江±800千伏特高壓直流工程項(xiàng)目、國網(wǎng)新疆綜合能源服務(wù)有限公司、國網(wǎng)新源控股有限公司—山西渾源抽水蓄能電站項(xiàng)目、平高集團(tuán)智能電力科技有限公司、廣州平高高壓開關(guān)維修有限公司、國網(wǎng)電動汽車服務(wù)有限公司、國網(wǎng)思極神往位置服務(wù)（北京）有限公司、國網(wǎng)通用航空有限公司、英大泰和財(cái)產(chǎn)保險股份有限公司、英大泰和人壽保險股份有限公司、國中康健集團(tuán)有限公司、國能生物發(fā)電集團(tuán)有限公司混改項(xiàng)目。

　　特高壓直流工程具有投資金額大、技術(shù)等級高、資源優(yōu)化配置能力強(qiáng)、運(yùn)營和收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，因此，在特高壓直流工程領(lǐng)域引入社會資本受到普遍關(guān)注。

　　國家電網(wǎng)此次推出的白鶴灘-浙江±800千伏高壓直流工程項(xiàng)目，將以合資新設(shè)方式，擬引進(jìn)包括地方國有能源投資平臺在內(nèi)的社會資本共同參與項(xiàng)目投資，按照項(xiàng)目資本金需求和各方出資比例共同設(shè)立項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)和后續(xù)運(yùn)營?；旄暮螅瑖W(wǎng)浙江省電力有限公司將保持絕對控股地位。

　　在通用航空領(lǐng)域，國網(wǎng)通用航空有限公司擬選擇與公司具有戰(zhàn)略協(xié)同、優(yōu)勢互補(bǔ)效應(yīng)的投資者，包括但不限于同類型央企、國企，國內(nèi)一流通用航空運(yùn)營企業(yè)，無人機(jī)研發(fā)制造、運(yùn)營類頭部企業(yè)，通航機(jī)場運(yùn)營企業(yè)等?；旄暮?，公司仍由國家電網(wǎng)控股，引入的投資者總計(jì)持股比例為33.3%至49%。

　　在金融領(lǐng)域，英大泰和財(cái)產(chǎn)保險股份有限公司、英大泰和人壽保險股份有限公司兩金融項(xiàng)目均擬以增資擴(kuò)股方式推進(jìn)混改。據(jù)中國證券報(bào)記者報(bào)道，英大人壽擬出讓30%股份，對應(yīng)資金30億元，照此估算，英大人壽估值為100億元；英大財(cái)險擬出讓20%股份；國中康健擬出讓25%股份，融資30億元-40億元。

　　英大人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次新進(jìn)入的股東，穿透管理后最高的持股比例33.33%，這是監(jiān)管的上限。目前國家電網(wǎng)持有英大人壽80.1%的股份。該相關(guān)負(fù)責(zé)人稱公司已經(jīng)拜訪過監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對單一大股東持股上限超過監(jiān)管上限的情況作了咨詢。監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前的態(tài)度是，歷史形成的股份，并不要求一次整改到位。但對于未來增資，國家電網(wǎng)公司合計(jì)持股80%，不能繼續(xù)提高了。未來會有一個逐步的、按監(jiān)管要求整改到位的過程。這個過程沒有強(qiáng)制的時間表。這種情況，并不是國家電網(wǎng)公司一家。

　　英大財(cái)險負(fù)責(zé)人介紹，這次引入社會資本的條件之一是仍保持國家電網(wǎng)對英大財(cái)險的絕對控股，即持股三分之二以上。“理論上第一階段可以出讓33%左右的股份。目前來說主要還是根據(jù)合作方的保險資源，傾向于出讓20%上下的股份。英大財(cái)險有三到五年內(nèi)上市的目標(biāo)。國家電網(wǎng)通過控制國網(wǎng)英大國際控股集團(tuán)有限公司、中國電力財(cái)務(wù)有限公司等26家股東單位間接控制英大財(cái)險99.43%的股權(quán)。

　　2018年6月新組建的國中康健集團(tuán)，是國家電網(wǎng)公司出資設(shè)立的全資子公司，聚焦健康養(yǎng)老、健康管理、醫(yī)療保障、健康旅游四大業(yè)務(wù)板塊。國中康健相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前國中康健集團(tuán)有9家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，都在省會城市。去年國中康健整體盈利1.68億元，收入將近25億元，資產(chǎn)總額71億元，凈資產(chǎn)60億元。目前擬出讓25%股權(quán)，國家電網(wǎng)未來的持股比例將降低至25%，實(shí)際控制人將變?yōu)閲Y委。另外50%股份已經(jīng)有兩家意向合作者在談。另外，國中康健集團(tuán)是列入北京雙百行動計(jì)劃的重點(diǎn)企業(yè)，今年年底要完成雙百行動計(jì)劃。

　　國資委研究中心研究員周麗莎表示，國家電網(wǎng)以混改為突破口，推出重點(diǎn)混改工作。在特高壓直流工程和增量配電領(lǐng)域推進(jìn)改革試點(diǎn)，積極支持社會資本參與增量配電試點(diǎn)，平等友好協(xié)商存量資產(chǎn)處置方式。在“混產(chǎn)權(quán)”的同時，還積極推動“改機(jī)制”，推進(jìn)三項(xiàng)制度改革、“放管服”等改革舉措，提出打造“樞紐型，平臺型，共享型”企業(yè)，建設(shè)運(yùn)營好“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)”，即為“三型兩網(wǎng)”發(fā)展戰(zhàn)略。國家電網(wǎng)通過混改，積極布局新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，放開壟斷行業(yè)，推動售電側(cè)改革舉措落地，構(gòu)建世界一流能源互聯(lián)網(wǎng)提供商。

　　國家電網(wǎng)財(cái)務(wù)部主任馮來法稱，持續(xù)深入開放資本，引入社會投資者，優(yōu)化法人治理，進(jìn)一步發(fā)揮國有資本引領(lǐng)放大作用，提升國有經(jīng)濟(jì)活力和競爭力，與各類社會資本共享發(fā)展改革紅利。