石油時(shí)代終結(jié)？頁(yè)巖、光伏都在吐血！

“國(guó)際油價(jià)將在未來(lái)若干年從當(dāng)前價(jià)位明顯下挫，石油時(shí)代已終結(jié)。”這是知名獨(dú)立市場(chǎng)評(píng)論員兼交易商Dennis Gartman在本周一接受CNBC采訪時(shí)表達(dá)的觀點(diǎn)。國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格在3個(gè)月內(nèi)急速下跌了40%左右，震驚全球市場(chǎng)。究其影響，眾說(shuō)紛紜。 油價(jià)暴跌是否意味著清潔能源時(shí)代的到來(lái)？清潔能源與石油的關(guān)系究竟是此消彼長(zhǎng)還是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)？如果油價(jià)暴跌不止，美國(guó)頁(yè)巖油氣又是否可能“自食其果”？而油價(jià)下行又是否會(huì)如世界銀行所言持續(xù)到2015年？多位專家和業(yè)內(nèi)人士向財(cái)新-無(wú)所不能（caixinenergy）表達(dá)了看法。 油價(jià)下跌，美新能源股全線重挫，但好像也沒(méi)那么嚇人？ 業(yè)內(nèi)的一種觀點(diǎn)認(rèn)為， 發(fā)展包括光伏在內(nèi)的可再生能源的原始動(dòng)力是對(duì)化石能源價(jià)格不斷上漲的預(yù)期。受到油價(jià)下跌影響，美股市場(chǎng)中的部分新能源股全線下跌?！　? 花旗集團(tuán)分析師認(rèn)為，美國(guó)天然氣已經(jīng)削弱了煤電的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，隨著風(fēng)電和太陽(yáng)能的價(jià)格降低，這一優(yōu)勢(shì)會(huì)被更加削弱。而高盛集團(tuán)大宗商品分析師指出，人們以前選擇太陽(yáng)能、氫能源等新能源作為燃料，更多是考慮其成本較低，而如果原油價(jià)格持續(xù)下跌，前者的優(yōu)勢(shì)將不再明顯，更多的使用者或被“分流”?！　? 但對(duì)此，邁哲華投資管理咨詢有限公司（The Martec Group）咨詢總監(jiān)曹寅則持有不同觀點(diǎn)。在接受財(cái)新-無(wú)所不能（caixinenergy）采訪時(shí)，曹寅表示：“券商這樣的分析更多的是從賣方的角度考慮，觀點(diǎn)有時(shí)比較片面。事實(shí)上，氫能或其他新能源的成本一直比化石能源高，而且作為燃料所占比重本來(lái)也少。” 彭博新能源財(cái)經(jīng)中國(guó)能源研究首席顧問(wèn)應(yīng)俊在接受采訪時(shí)稱，“即使油價(jià)不下跌，美國(guó)未來(lái)的電力市場(chǎng)也將由低價(jià)天然氣決定，而大型光伏和風(fēng)電站與天然氣發(fā)電相比并沒(méi)有成本競(jìng)爭(zhēng)力。”　　 曹寅還指出，新能源主要用于電力輸出，以起到減少排放和能源再生的作用，而石油則更多是用于交通運(yùn)輸，兩者沒(méi)有直接關(guān)系，因此油價(jià)下跌并不會(huì)把新能源發(fā)展的“根”刨掉。對(duì)此，無(wú)所不能專欄作家翟永平也曾撰文稱：光伏等可再生能源屬于間歇性能源，與常規(guī)能源不存在替代關(guān)系?！　? 新能源在各國(guó)都還是以政策導(dǎo)向?yàn)橹?，與油價(jià)關(guān)系不是特別密切。“新能源從03、04年從歐洲開(kāi)始有一個(gè)比較明顯的發(fā)展，那時(shí)候的油價(jià)其實(shí)更低（能豆君注：03-04年原油價(jià)格約在30美元/桶上下），而新能源的成本比今天更高”，曹寅說(shuō)。翟永平也認(rèn)為，可再生能源的補(bǔ)貼有多大，市場(chǎng)就有多大，而中國(guó)在可再生能源市場(chǎng)發(fā)揮的作用超過(guò)了油價(jià)走向的影響?！　? 委內(nèi)瑞拉前駐歐佩克組織代表埃利同樣看好新能源。埃利說(shuō)，“我們進(jìn)入了新的能源時(shí)代，出現(xiàn)了新的時(shí)代主角。全球正面臨石油能源市場(chǎng)格局的大變革。”他說(shuō)，游戲規(guī)劃、時(shí)代背景、能源主體和能源技術(shù)推動(dòng)能源格局的改變。這些綜合在一起，引發(fā)了我們所看到的國(guó)際油價(jià)變化。 油價(jià)跌跌跌，頁(yè)巖油、頁(yè)巖氣去哪？ 許多外界猜測(cè)認(rèn)為，美國(guó)頁(yè)巖油氣的繁榮對(duì)油價(jià)暴跌負(fù)有“直接責(zé)任”。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家何志成認(rèn)為，能夠讓全球市場(chǎng)戰(zhàn)勝能源恐慌的唯一可能性，就是人類能夠?qū)崿F(xiàn)能源市場(chǎng)多元化，而現(xiàn)實(shí)的突破口正是美國(guó)頁(yè)巖氣。 但是，油價(jià)如果暴跌不止，頁(yè)巖行業(yè)是否可能“自食其果”？外界對(duì)此看法不一?！　? 此前高盛和美林分析稱，油價(jià)一旦跌破85美元/桶，頁(yè)巖行業(yè)將面臨嚴(yán)重打擊，甚至帶來(lái)頁(yè)巖油泡沫的破滅。 德意志銀行的分析報(bào)告說(shuō)，如果油價(jià)低于90美元，北美的頁(yè)巖油就不大可能吸引投資?！　? 一位石油公司人士在接受財(cái)新-無(wú)所不能（caixinenergy）采訪時(shí)表示，此次油價(jià)下跌對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油市場(chǎng)有較大影響，“根據(jù)一些機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，北美頁(yè)巖油的成本大約在75美元/桶左右。而即使油價(jià)沒(méi)有下跌，這幾年美國(guó)頁(yè)巖氣的日子也不好過(guò)。”但是，上述人士特別指出，美國(guó)頁(yè)巖氣與頁(yè)巖油市場(chǎng)需要分開(kāi)看待：“北美頁(yè)巖氣的價(jià)格形成機(jī)理并沒(méi)有和石油掛鉤，是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)。從美國(guó)最早的天然氣市場(chǎng)中心是“Henry Hub”的交易價(jià)格可以看出，天然氣價(jià)格下降幅度沒(méi)有油價(jià)那么大。”　　 也有分析者認(rèn)為，即使油價(jià)跌破80美元/桶，包括Bakken和Eagle Ford這兩大最重要頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁(yè)巖油仍然可以實(shí)現(xiàn)盈利，甚至Eagle Ford地區(qū)的部分項(xiàng)目在油價(jià)跌至50美元時(shí)也能盈利。以下是一張頁(yè)巖項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)示意圖 曹寅在接受財(cái)新-無(wú)所不能（caixinenergy）采訪時(shí)表示，不能簡(jiǎn)單地為頁(yè)巖行業(yè)設(shè)定一條盈虧線：“因?yàn)轫?yè)巖氣是一個(gè)成本構(gòu)成比較復(fù)雜的油氣品種，從便宜的20-30美元/桶到100美元都有，像中國(guó)的話就相當(dāng)貴，每立方米要2元。”中國(guó)頁(yè)巖氣開(kāi)采一直承受著高成本的壓力，因?yàn)榈刭|(zhì)條件復(fù)雜，而且開(kāi)采技術(shù)落后于美國(guó)。但曹寅認(rèn)為，中國(guó)頁(yè)巖氣市場(chǎng)不會(huì)受到油價(jià)影響，“因?yàn)閲?guó)內(nèi)的頁(yè)巖氣完全沒(méi)有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)性，不會(huì)受到價(jià)格信號(hào)導(dǎo)向。中石油和中石化對(duì)頁(yè)巖氣的態(tài)度很明確，把頁(yè)巖氣作為長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性投資，而不是為了盈利。”　　 和曹寅一樣“樂(lè)觀”的還有美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)大佬： Contiental Resources公司CEO Harold Hamm在接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)稱：所有的頁(yè)巖油公司都在重新評(píng)估它們的計(jì)劃，部分公司已經(jīng)決定減少開(kāi)采，但今天的頁(yè)巖油行業(yè)不會(huì)陷入危機(jī)。相似的，頁(yè)巖油產(chǎn)商 Pioneer Natural Resources的CEO Scott Sheffield在近期的會(huì)議上稱：“如果跌至70到60美元，你將會(huì)看到（頁(yè)巖油產(chǎn)能）顯著的削減。”不過(guò)，他預(yù)計(jì)油價(jià)下跌不會(huì)持續(xù)太久，“油價(jià)將會(huì)調(diào)整，然后會(huì)回升。”　　 你猜油價(jià)下跌還會(huì)持續(xù)多久？　　 對(duì)于本輪油價(jià)下跌的周期，各方說(shuō)法不一?！　? 領(lǐng)先的頁(yè)巖油產(chǎn)商 Pioneer Natural Resources的首席執(zhí)行官Scott Sheffield預(yù)計(jì)油價(jià)下跌不會(huì)持續(xù)太久：“油價(jià)將會(huì)調(diào)整，然后會(huì)回升。”　　 但高盛在周一發(fā)布的報(bào)告中看空油價(jià)，大幅下調(diào)了2015年油價(jià)預(yù)估：預(yù)計(jì)2015年第一季度美國(guó)指標(biāo)西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)CLc1將跌至每桶75美元，布倫特原油將跌至每桶85美元，分別比之前的預(yù)估價(jià)格下調(diào)了15美元/桶。這并不是2015最糟糕的時(shí)刻，高盛認(rèn)為WTI在明年第二季度最低可能跌至70美元，而布倫特每桶可跌到80美元。高盛認(rèn)為，WTI油價(jià)需要降至75美元/桶以減緩美國(guó)頁(yè)巖油的增速，使之達(dá)到一個(gè)不破壞長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格的速度，這樣才不會(huì)打亂市場(chǎng)長(zhǎng)期再投資的步伐?！　? 根據(jù)世界銀行日前發(fā)布的報(bào)告，大多數(shù)大宗商品，特別是石油價(jià)格的下行可能持續(xù)到2015年。報(bào)告說(shuō)，對(duì)歐元區(qū)和新興經(jīng)濟(jì)體減速的日益擔(dān)憂、強(qiáng)勁美元和石油供給充足，已經(jīng)導(dǎo)致今年夏天以來(lái)多數(shù)大宗商品價(jià)格下跌：“盡管地緣政治局勢(shì)緊張，但是，石油價(jià)格從6月份開(kāi)始下跌，反映了市場(chǎng)供應(yīng)充足和需求的疲軟。”世界銀行認(rèn)為最近國(guó)際油價(jià)降至90美元/桶以下，今年全年國(guó)家油價(jià)平均大約為102美元/桶，價(jià)格低迷可能延續(xù)至2015年的大部分時(shí)間?！? 而曹寅認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)際石油供應(yīng)還是很脆弱的，會(huì)受到潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)影響，比如中東局勢(shì)、北非局勢(shì)、美歐對(duì)俄制裁等。曹寅說(shuō)，“一旦發(fā)生什么大的變故，油價(jià)仍會(huì)上漲。我覺(jué)得6個(gè)月之內(nèi)油價(jià)可能回升，但不會(huì)回到曾經(jīng)的120美元/桶的高度，可能在90美元/桶的水平。”就歐佩克是否會(huì)通過(guò)調(diào)整產(chǎn)能以控制油價(jià)的問(wèn)題，曹寅認(rèn)為不太可能發(fā)生：“歐佩克內(nèi)部已經(jīng)分成了以沙特和伊朗為代表的兩個(gè)‘幫派’，而且這兩方不僅在對(duì)待油價(jià)的態(tài)度上有分歧，在其他的一些問(wèn)題上都有分歧。”