焦價(jià)還有下跌空間嗎?

動(dòng)力煤市場(chǎng)

本周港口煤煤價(jià)格保持小幅上漲態(tài)勢(shì)，產(chǎn)地市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

從主產(chǎn)地市場(chǎng)來(lái)看，本周陜西榆林地區(qū)煤價(jià)在前期降價(jià)后，銷售仍無(wú)明顯改善，大礦鐵路發(fā)運(yùn)量無(wú)明顯增加，價(jià)格弱勢(shì)小幅下跌;鄂爾多斯地區(qū)高卡煤銷售一般，庫(kù)存仍有壓力，本周煤價(jià)變化不大。山西晉北地區(qū)需求一般，煤價(jià)多以穩(wěn)為主。

港口方面，本周受進(jìn)口煤限制政策升級(jí)影響，下游詢貨增多，煤價(jià)保持小幅探漲態(tài)勢(shì)。截至目前，根據(jù)豐礦動(dòng)力煤指導(dǎo)價(jià)格顯示，港口5500大卡主流報(bào)價(jià)多集中在554元/噸左右，港口5000大卡主流報(bào)價(jià)多集中在487元/噸左右。

從下游需求方面看，近期市場(chǎng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，很大程度上受進(jìn)口煤限制消息的影響，隨著后續(xù)北方供暖的全面開始及冷空氣的降臨，全國(guó)大部分地區(qū)天氣轉(zhuǎn)冷，用電負(fù)荷將進(jìn)一步提升。不過(guò)受制于電廠高庫(kù)存、補(bǔ)庫(kù)積極性弱，煤價(jià)難出現(xiàn)大幅上漲，后續(xù)煤價(jià)有望呈現(xiàn)小幅震蕩趨勢(shì)運(yùn)行。

焦炭市場(chǎng)

本周焦炭?jī)r(jià)格以穩(wěn)為主，在經(jīng)歷兩輪下跌后，焦企目前還有50元/噸左右的利潤(rùn)(山西地區(qū))，市場(chǎng)依舊處于供大于需的局面，不過(guò)較上周相比，供需情況有所好轉(zhuǎn)，焦企積極銷售，庫(kù)存下降，鋼企的庫(kù)存則略有上漲。截止15號(hào)，山西臨汾一級(jí)冶金焦價(jià)格1750元/噸;河北唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1810元/噸;日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1730元/噸。焦炭?jī)r(jià)格雖然趨穩(wěn)，但市場(chǎng)情緒還是比較悲觀的，庫(kù)存、供需，都是焦企心態(tài)較弱的原因，進(jìn)口煤受限并未緩解焦企的壓力。目前焦鋼雙方均進(jìn)入秋冬季環(huán)保限產(chǎn)階段，各自雙方的限產(chǎn)程度直接會(huì)導(dǎo)致供需情況的變化，此時(shí)供應(yīng)略微寬松，下周還是這樣的情況嗎，很難說(shuō)，以目前環(huán)保趨勢(shì)估算，預(yù)計(jì)下周焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)為主。

煉焦煤市場(chǎng)

本周煉焦煤市場(chǎng)承壓運(yùn)行，從國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)前期多次下調(diào)后，本周以持穩(wěn)挺價(jià)觀望居多。目前，煉焦煤市場(chǎng)供需格局依然錯(cuò)配，下游鋼廠、焦企采暖季環(huán)保限產(chǎn)下，煉焦煤需求疲軟;而國(guó)內(nèi)煉焦煤礦井庫(kù)存持續(xù)攀升，疊加口岸、港口煉焦煤進(jìn)口待售資源充足，國(guó)內(nèi)煉焦煤銷售不暢，繼續(xù)承壓，個(gè)別礦井依舊處在下行調(diào)整之中。進(jìn)口煤市場(chǎng)來(lái)看，進(jìn)口澳煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)差異。其中，遠(yuǎn)期市場(chǎng)13日成交價(jià)格出現(xiàn)2-3美金左右小幅上漲，而港口現(xiàn)貨則延續(xù)跌勢(shì)。主要原因在于，近期價(jià)格偏高的成交集中于12月下旬裝船期的貨物，中國(guó)市場(chǎng)買家考慮到12月下旬貨物通關(guān)風(fēng)險(xiǎn)較低，加之遠(yuǎn)期澳煤相對(duì)于同品質(zhì)國(guó)內(nèi)焦煤仍具有顯著價(jià)格優(yōu)勢(shì)。蒙古口岸近期原煤庫(kù)存高企，口岸貿(mào)易商低價(jià)競(jìng)買，目前5號(hào)原煤場(chǎng)地含稅價(jià)860-880元/噸，較前期累計(jì)下調(diào)有120元/噸左右，口岸精煤實(shí)際成交價(jià)亦有所下調(diào)，但下調(diào)幅度小于原煤，口岸蒙5精煤1030-1060元/噸。從基本面來(lái)看，供強(qiáng)需弱既定格局，煉焦煤承壓依舊，但是近期市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)一是著眼于進(jìn)口煤收緊力度，二是下周各大焦煤大礦2020年長(zhǎng)協(xié)定價(jià)會(huì)議。進(jìn)口煤收緊雖然對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有所支撐，但預(yù)計(jì)支撐力度十分有限;而焦煤大礦下周的長(zhǎng)協(xié)定價(jià)在焦煤市場(chǎng)下行態(tài)勢(shì)下，更是成了市場(chǎng)情緒的催化劑，若長(zhǎng)協(xié)定價(jià)穩(wěn)價(jià)成功，則市場(chǎng)挺價(jià)情緒漸起;若長(zhǎng)協(xié)價(jià)下調(diào)，則悲觀低落情緒加速煉焦煤價(jià)格的下調(diào)。因而，需要重點(diǎn)關(guān)注近期的進(jìn)口煤通關(guān)執(zhí)行及大礦長(zhǎng)協(xié)的定價(jià)。