冬暖季來臨，煤價是否觸底反彈

周末以來，國內動力煤市場延續(xù)弱勢運行，產地煤價仍以跌為主，港口煤價持續(xù)下探，前期預測的月底下游補庫情況也未見顯現，整體市場呈現下行狀態(tài)，再加上近期產地煤礦生產事故接連發(fā)生，后期安全環(huán)保檢查愈加嚴格，對于后市，市場心態(tài)不一。

產地方面，產地煤礦銷售情況普遍反映不佳，民用需求、運費成本對煤價有所支撐，但港口市場的持續(xù)下行，產地銷售情況也不容樂觀，多數煤礦面臨庫存壓力。近期陜西地區(qū)環(huán)保檢查頻繁，銷售、運輸均有影響，煤價下跌不止，周末至今十多家煤礦煤價下調10-30元/噸，目前面煤煤價已跌破400元/噸，普降之后僅部分煤礦銷售有所改善，整體市場呈現低迷狀態(tài)，對后市行情多持悲觀態(tài)度;內蒙古地區(qū)煤市稍有分化，但整體延續(xù)下跌行情，民用需求帶動塊煤有所回調，但末煤則銷售一般，普遍再次下調10元/噸左右。山西晉北地區(qū)整體煤市偏弱穩(wěn)狀態(tài)，煤價下調后暫穩(wěn)，受港口市場影響，市場戶貿易發(fā)運低下，煤價有下行跡象。

進口煤政策一直是市場關注重點，尤其是在近期國內市場煤價持續(xù)下行，與進口煤價差進一步縮小的情況下，進口煤政策走向更能影響國內煤市。從目前前九個月的進口數量看，今年的平控目標很難完成，后期的進口煤政策有收緊預期。近日市場傳出福州港、廣州港限制進口煤的消息，但從目前來看，福州港仍可異地報關，港口作業(yè)還正常;廣州港進口額度仍存，短時對市場影響有限，只是對市場情緒有所提振。后期隨著進口煤價差優(yōu)勢的消失及政策限制的開啟，國內煤價有望觸底企穩(wěn)。

港口方面，當前北方港口動力煤價格已經下跌到了今年以來的最低水平，同比回落了100元/噸左右，保持陰跌狀態(tài)，現5500大卡動力煤主流報價563-568元/噸，5000大卡報價493-498元/噸。貿易商普遍反映目前發(fā)運倒掛嚴重，銷售不佳，雖市場傳出進口收緊，但目前未見有明顯影響，短期港口市場也難見有好轉跡象。前期降庫隨著近期大風封航，港口庫存又有所回升，截至10月29日，環(huán)渤海四港區(qū)總庫存達2612.9萬噸。

下游方面，近期沿海六大電廠日耗下滑，庫存可用天數回升至超28天，基于目前庫存高位，電廠采購多以長協煤為主，市場煤采購需求偏低。截止10月30日，沿海六大電廠庫存1654.9萬噸，周環(huán)比增加49.1萬噸，同比增加42.8萬噸;日耗煤57.9萬噸，周環(huán)比減少2.8萬噸，同比增加9.1噸;可用天數為28.6天，周環(huán)比增加2.2天，同比減少4.5天。

目前整體來看，隨著優(yōu)質產能釋放，煤炭增產明顯，整體供應屬寬松，再加上進口煤數量增加和清潔能源沖擊加大，煤炭需求偏弱運行，國內動力煤市場不容樂觀，但目前國內煤價已經接近谷底，進口煤價格優(yōu)勢逐漸縮小，再加上部分口岸通關有趨嚴跡象，限制了進口煤對價格的沖擊，這一系列對煤價有所支撐。進入11月，市場進入冬儲和采暖季后，需求有望回升，預計動力煤市場有望回暖。