金融賦能油氣產(chǎn)業(yè)仍待政策助力

石油天然氣行業(yè)無論上游勘探開發(fā)，還是中游管輸，亦或下游煉廠、燃?xì)饨K端市場開發(fā)，均面臨投資巨大、回收期長、價格風(fēng)險大等不確定因素，導(dǎo)致其發(fā)展離不開金融支撐。

當(dāng)前，我國石油天然氣行業(yè)繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，隨著油氣行業(yè)市場化改革持續(xù)推進(jìn)與對外開放水平進(jìn)一步提升，市場主體參與活力增加，金融機(jī)構(gòu)作為其中不可或缺的一部分，對油氣產(chǎn)業(yè)的參與也日益加深。

一方面，金融對油氣產(chǎn)業(yè)在資本大規(guī)模需求方面提供了有力支持;另一方面，油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也促進(jìn)了金融業(yè)的政策、產(chǎn)品與服務(wù)模式等創(chuàng)新。

金融積極賦能油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展

油氣產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展客觀上需要能源企業(yè)廣泛深入開展對外合作，這為能源金融的融合創(chuàng)新提供了廣闊空間。

“華潤燃?xì)庠诩铀侔l(fā)展過程中，之前為創(chuàng)業(yè)十年，從現(xiàn)在開始是興業(yè)十年，仍需進(jìn)一步大力收購城燃項(xiàng)目，繼續(xù)做大做強(qiáng)。除了開展增值業(yè)務(wù)，我們強(qiáng)烈希望能得到金融業(yè)的助力。” 華潤燃?xì)鈬H貿(mào)易公司總經(jīng)理盛諍近日在上海陸家嘴“能源+金融”論壇上就表達(dá)了燃?xì)庑袠I(yè)對金融資本的訴求。

因看好國內(nèi)燃?xì)庑袠I(yè)的巨大增長潛力，2017年6月，交通銀行與中國燃?xì)饧訌?qiáng)全面戰(zhàn)略合作，發(fā)起設(shè)立百億級清潔能源投資基金，致力于推動中國燃?xì)鈴娜細(xì)夤?yīng)商向綜合能源方案提供商轉(zhuǎn)型。

據(jù)悉，截至目前，中國保險投資基金在城市燃?xì)庑袠I(yè)的投資也已達(dá)到58億元。

“我們相信隨著油氣領(lǐng)域市場化改革的推進(jìn)，特別是對城燃行業(yè)而言，隨著順價機(jī)制逐步理順，對價格的預(yù)測將更加精準(zhǔn)，無論是債權(quán)投資，還是股權(quán)投資，機(jī)遇都非常好，我們非常有信心。” 中國保險投資基金高級執(zhí)行董事張戩在上述會議期間亦表示。

當(dāng)前，隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)在各行業(yè)深入運(yùn)用，油氣貿(mào)易的發(fā)展模式也正由傳統(tǒng)的線性貿(mào)易鏈條逐漸轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)商、貿(mào)易商、服務(wù)機(jī)構(gòu)、政府部門等多邊參與、多方共贏的合作。

金融機(jī)構(gòu)越來越成為其中不可或缺的一部分。記者在調(diào)研中了解到，近兩年，包括中國銀行、交通銀行、建設(shè)銀行等各大銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)均積極利用原油市場放開的政策機(jī)遇，聚焦科技賦能金融，創(chuàng)新性推出線上線下各種金融產(chǎn)品及金融解決方案，助力國內(nèi)油氣企業(yè)投融資、貿(mào)易結(jié)算、風(fēng)險管理以及國際化發(fā)展。

據(jù)悉，交通銀行正致力于為能源企業(yè)提供基于線上線下一體化、多渠道的金融產(chǎn)品。近期該銀行將推出線上化全流程、一站式的跨境金融服務(wù)平臺，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外貿(mào)投融資一體化的跨境金融服務(wù)。

原油期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能初顯

眾所周知，國際油價都是在期貨交易過程中發(fā)現(xiàn)的，而期貨價格正日益受到其他金融市場的影響。隨著石油衍生品種日益復(fù)雜化，其金融化的趨勢不可阻擋。

從歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)看，其通過能源金融衍生品，基本掌握了石油等能源價格的定價主動權(quán)。

作為我國首個國際化期貨品種原油期貨，上海原油期貨自2018年3月上市，截至目前已運(yùn)行一年半，總體體現(xiàn)出交易平穩(wěn)、風(fēng)險可控的良好態(tài)勢。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，上海原油期貨累計(jì)開戶8.7萬個，全市場日均銷售量達(dá)到15萬左右，日均成交金額700億左右。按規(guī)模計(jì)算，已經(jīng)成為全球第三大原油市場。

據(jù)悉，目前上海原油期貨金融機(jī)構(gòu)持倉已經(jīng)占到了30%。上海原油期貨價格已成為部分現(xiàn)貨企業(yè)交易的參考依據(jù)，并開始被企業(yè)用于對沖油價、匯率，甚至運(yùn)費(fèi)風(fēng)險，初步發(fā)揮出金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

為進(jìn)一步完善上海原油期貨功能，今年3月，上海國際能源交易中心發(fā)布了原油期貨價格指數(shù)。據(jù)上海國際能源交易中心能源產(chǎn)品部副總監(jiān)張宏民介紹，該中心目前還正加快推進(jìn)基于原油期貨價格指數(shù)的基金產(chǎn)品、原油期權(quán)等相關(guān)工作。甚至未來有望發(fā)布交易價差合約。除此之外，今年還將上市低硫燃料油期貨。

“上期所在不斷豐富供給側(cè)金融工具的同時，還正積極配合石油市場體系的建設(shè)，如對接國家戰(zhàn)略和區(qū)域規(guī)劃，支持長三角實(shí)現(xiàn)一體化油氣市場的建設(shè)，支持和配合推動保稅油品現(xiàn)貨市場的發(fā)展等。”據(jù)上海期貨交易所理事長姜巖近日在第三屆世界油商大會上介紹。

期待政策更快更實(shí)

值得注意的是，中國的油氣市場特點(diǎn)為：消費(fèi)關(guān)乎國計(jì)民生，價格不宜劇烈波動;進(jìn)口量巨大，產(chǎn)業(yè)市場化、國際化程度還有待提高。與此同時，金融產(chǎn)業(yè)也同樣處于市場化、國際化階段。這也是現(xiàn)階段我國的能源+金融融合發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)。

在業(yè)內(nèi)專家看來，能源+金融融合發(fā)展還需要準(zhǔn)入、監(jiān)管、稅收等方面的政策支持。

以原油期貨為例，上海原油期貨的成功運(yùn)行為探索建立市場化的大宗商品定價體系奠定了基礎(chǔ)，但是，“發(fā)展多層次油品市場建設(shè)，建立具有國際競爭力的油品交易中心，還需要期貨和現(xiàn)貨、場內(nèi)和場外、線上和線下、境內(nèi)和境外互通互連。”姜巖說。

從國際成熟市場經(jīng)驗(yàn)看，能源與金融的有機(jī)結(jié)合，期現(xiàn)市場是有機(jī)連接在一起的。實(shí)際上，我國目前還沒有建立期貨市場和現(xiàn)貨市場一體化的機(jī)制，也并沒有一部真正的法律對大宗商品市場進(jìn)行規(guī)范化管理，目前的能源現(xiàn)貨交易中心也都是靠自律?！镀谪浄ā返娜笔е萍s了國內(nèi)期貨市場國際化、市場化進(jìn)程。

“期待能夠盡快制定一部彰顯市場化、法治化、國際化原則的《期貨法》，為期現(xiàn)一體化提供法律支撐，使重大改革有法可依，同時為市場主體投資興業(yè)營造穩(wěn)定、公平、透明、可預(yù)期的良好環(huán)境，共同為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。” 同濟(jì)大學(xué)法學(xué)院院長助理、上海律師協(xié)會金融工具委員會副主任劉春彥特別建議。