風機進入交付高峰期 風電整機企業(yè)前三季度營收大增

受搶裝潮影響，風電整機企業(yè)開工率持續(xù)攀升，帶來了營收增長。

截至目前，金風科技(002202.SZ/02208.HK)、明陽智能(601615.SH)、上海電氣(601727.SH)、東方 電氣(600875.SH)等風電整機設備制造企業(yè)均公布了三季度經(jīng)營業(yè)績。

金風科技披露數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)風電搶裝背景下，前三季度國內(nèi)風電設備公開招標量達49.9GW，同比增長108.5%，超過2018全年水平。其中，三季度招標17.6GW，同比增長144%。

各大風機整機企業(yè)開始進入風機交付高峰期，出貨量維持高位。國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國風電新增裝機規(guī)模13.08GW，同比增長47%。

前三季度，金風科技實現(xiàn)營收247.35億元，同比增長38.84%;凈利潤15.91億元，同比下降34.24%。

金風科技公告表示，營收上漲主要因風機制造和風電服務營業(yè)收入增加所致。據(jù)其披露的銷售數(shù)據(jù)，1-9月，金風科技風機對外銷售容量達5.25GW，占2018年全年銷量的89%。

華泰證券研報分析稱，金風科技凈利潤下滑，主要受前期簽訂的低價機組交付影響。

2017年上半年至2018年三季度，國內(nèi)風機產(chǎn)品降價。風電機組訂單存在一年的交付周期。去年獲得的低價訂單在今年業(yè)績上得以體現(xiàn)，這讓金風科技今年的毛利率出現(xiàn)下滑。

信達證券報告認為，隨著行業(yè)景氣向上推動風機銷量快速增長，招標價格觸底回升，金風科技將出現(xiàn)盈利拐點。

明陽智能前三季度實現(xiàn)營收72.10億元，同比增長58.87%;凈利潤5.14億元，同比增長98.59%。

中信建投研報分析稱，明陽智能業(yè)績的增長是風機在手訂單增長，以及二季度出售風場產(chǎn)生投資收益所致。

此外，因客戶的交貨需求增加，風機銷售回款加速，明陽智能的經(jīng)營活動現(xiàn)金流得以改善。前三季度，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流達9.29億元，同比增長1222%。

德勤會計師事務所審計的財務報告顯示，另一風機巨頭遠景能源上半年風機銷售達60億元，風機交付量增長40%，利潤增長45%。

該公司預計全年風機交付將超過6.3GW，同比增長47%;全年銷售額達230億元，同比增長42%。

另據(jù)界面新聞記者梳理，前三季度，上海電氣新增風電設備訂單135.1億元，較上年同期增長100.5%。東方 電氣風機產(chǎn)量225套，容量共計50.05萬千瓦，較上年同期增長49.05%。

受風電整機需求旺盛刺激，風機價格自2018年8月觸底以來，招標價格持續(xù)上漲。

金風科技公告顯示，截至9月，其2.5MW級別機組投標均價3898元/kW，相比去年8月最低點價格回升17.06%;3MW機組投標均價從今年6月的3603元/kW上漲至3900元/kW，漲幅超過8%。

從各家三季度公告中可見，陸上風電機組大型化趨勢明顯。

金風科技公告顯示，其陸上風機正由2S平臺向2.5S以及3S平臺過度。截至9月底，外部在手訂單中，2S平臺機組訂單下降至5.8GW，占比從66%降至26%。

金風科技2.5S平臺機組訂單容量達9.7GW，同比增長142%，訂單占比42%，提升20個百分點，成為最主要的平臺機型。

其3S平臺機組訂單容量為5.8GW，同比增長315%，訂單占比26%，較去年同期提升18個百分點;6S機組訂單容量為1.1GW，同比增長125%。

明陽智能公告顯示，截至今年上半年，其在手訂單中3.0MW及以上平臺機組容量占比達86%以上。

新增訂單中，明陽智能陸上2.5MW及以上大風機訂單3.5GW，占整體訂單59%;單機功率3.0MW及以上大風機訂單容量占比逾95%。

中信建投證券認為，明陽智能產(chǎn)品結構中大兆瓦機組占比較高，受前期價格戰(zhàn)影響較小，這使其三季度毛利率水平維持在20%以上，略高于同行水平。