為什么?進口煤強壓內貿煤!

[導語] 目前進口煤數量已連續(xù)三個月超過3000萬噸，相關部門暫時未出臺明確限制政策，在進口煤的有效補充下，終端用戶對市場煤采購計劃較少，國內煤價承壓下行。

十月份北方港口動力煤價格持續(xù)下探并跌落至今年以來最低水平?，F5500大卡動力煤報價圍繞在570元/噸附近，5000大卡動力煤報價圍繞在500元/噸附近，港口貿易商固定報價較少，下游意向接貨價多按照指數下浮3-5元/噸不等。分析認為，除了需求疲軟之外，進口煤也在一定程度上對國內動力煤價格形成打壓。

自2017年開始國家開始嚴格限制進口煤數量，并計劃在2018年實現平控目標，但海關數據顯示2017年中國煤炭進口量由2016年的2.56億噸增加到了2.71億噸，2018年又進一步增加至2.81億噸。進入2019以后進口煤數量繼續(xù)保持穩(wěn)中小漲的態(tài)勢，1-9月份累計進口煤炭2.5億噸，同比上升9.5%。就目前的現狀來說，今年進口煤數量也將難以實現平控的目標，國家尚未出臺明確限制進口煤的政策，另外由于2020年1月1日起將取消煤電聯動機制，政策方面有意緩解煤電雙方的矛盾，后期發(fā)改委對進口煤方面的管控也將更加靈活。

據相關港口數據顯示，10月份至少有1884萬噸海運煤將到達沿海港口。此外，中國每月從蒙古和俄羅斯陸運進口約700萬噸煤炭，因此到本月末，總進口量可能會達到2.76億噸，預計2019年全年我國進口煤炭數量將超3億噸。

隨著進口煤的大量涌入，沿海電廠對進口煤依賴性較高，國內動力煤市場開始受到一定的沖擊。價格方面來看，國內煤以秦皇島港5500大卡動力煤為例，2019年價格在575-640元/噸區(qū)間內波動，進口煤以5500大卡動力煤到岸價來看，2019年價格在480-570元/噸區(qū)間內波動，由此可見進口煤價格優(yōu)勢明顯。

據了解目前沿海部分電廠的采購模式基本為70%長協煤+20%進口煤+10%市場煤，在長協煤和進口煤的擠壓下，市場煤的份額逐漸降低。進入10月份國內煤價穩(wěn)中下行，以秦皇島港5500大卡動力煤為例，截至10月25日主流平倉價570元/噸，環(huán)比下跌17.5元/噸，跌幅2.98%，同比下跌87.5元/噸，跌幅13.31%。

目前煤炭上中下游各個環(huán)節(jié)庫存均處高位，尤其是北方港口庫存持續(xù)向上攀升，沿海動力煤市場供大于求的壓力仍然存在。同時進口煤數量已連續(xù)三個月超過3000萬噸，相關部門暫時未出臺明確限制政策，在進口煤的有效補充下，終端用戶對市場煤采購計劃較少，短期內國內動力煤價格將繼續(xù)弱勢運行，考慮到目前價格已經跌落至今年最低水平，下周煤價不排除企穩(wěn)的可能性。但就四季度來看，沿海煤炭市場供需偏寬松，即便進入冬季用煤高峰期后，沿海電廠在長協煤為主，進口煤為輔的采購策略下，市場煤采購計劃少，國內動力煤價格重心將會下移。