多重因素影響 進(jìn)口煤數(shù)量高位運(yùn)行將會(huì)常態(tài)化

進(jìn)口煤限制政策的長期存在與進(jìn)口煤數(shù)量持續(xù)增加，是當(dāng)下市場最為關(guān)注也是疑問最多的問題，本文就此展開詳細(xì)分析。

今年以來，隨著煤炭先進(jìn)產(chǎn)能的不斷釋放及產(chǎn)地煤礦的復(fù)工生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增加態(tài)勢，數(shù)據(jù)顯示2019年1-9月份，全國原煤產(chǎn)量273645萬噸，同比增長4.5%，增速與1-8月持平。進(jìn)口方面，今年以來國內(nèi)及進(jìn)口煤炭產(chǎn)量整體呈現(xiàn)增加態(tài)勢，供應(yīng)相對充足，尤其是進(jìn)口煤增幅明顯。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份中國共進(jìn)口煤炭25057萬噸，同比增長9.5%;煤炭進(jìn)口金額約198億美元，同比下降2.3%。

限制進(jìn)口煤的政策一直存在，而且發(fā)改委也在去年的會(huì)議上表示2019年煤炭進(jìn)口數(shù)量不得超過2018年，但為何今年以來進(jìn)口數(shù)量一直呈現(xiàn)增加態(tài)勢呢?具體分析如下：

(1)冬季用煤高峰期來臨。臨近冬儲(chǔ)，保證煤炭市場的充分供應(yīng)是首要任務(wù)，而進(jìn)口煤對國內(nèi)煤炭市場又是有效的補(bǔ)充。因此在此關(guān)鍵時(shí)期，出臺(tái)收緊進(jìn)口煤政策的可能性不大。

(2)今年以來國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格仍處于綠色價(jià)格區(qū)間的上方運(yùn)行，整體高位運(yùn)行。發(fā)改委規(guī)定的綠色價(jià)格區(qū)間是500-570元/噸。而今年秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤的實(shí)際成交的平均價(jià)格在600元/噸。價(jià)格仍處于偏高水平，如果收緊進(jìn)口煤會(huì)進(jìn)一步加劇煤價(jià)上漲。

(3)為推進(jìn)電力市場化改革提供基礎(chǔ)。9月26日，國常會(huì)會(huì)議決定取消煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制，將煤電標(biāo)桿電價(jià)改為基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)的定價(jià)機(jī)制，這將進(jìn)一步提高電價(jià)的市場化程度和水平?；谀壳懊禾渴袌龉┬韪窬謥砜矗娏κ袌龌潭忍岣吆?，需要有合理的煤炭價(jià)格，才能更快更好的推薦電力市場化改革。

對發(fā)電企業(yè)而言，后期盈利空間會(huì)有收縮。政策中明確指出，基準(zhǔn)價(jià)按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)確定，浮動(dòng)范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，明年暫不上浮，特別要確保一般工商業(yè)平均電價(jià)只降不升。浮動(dòng)電價(jià)的上漲幅度小于下跌幅度，而且2020年電價(jià)只能降不能漲，政策導(dǎo)向不利于燃煤電廠，燃煤發(fā)電企業(yè)要下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，電價(jià)下調(diào)后燃煤電廠的盈利能力會(huì)進(jìn)一步降低。燃煤電廠盈利水平下降后，就只能打壓煤價(jià)。

對煤炭企業(yè)而言，后期煤價(jià)會(huì)繼續(xù)承壓。2020年電價(jià)只能降不能漲而且電價(jià)的上浮比例小于下浮比例，電廠利益要更多的向用電企業(yè)傾斜，因此電廠會(huì)維護(hù)自身利益只能向煤企施壓和索要利潤，因此打壓煤炭價(jià)格是必然。在當(dāng)前煤炭市場供需格局不斷偏寬松的狀態(tài)下，發(fā)電企業(yè)會(huì)進(jìn)一步打壓煤價(jià)，煤炭市場價(jià)格將承壓下行，其中影響最大的是2020年的年度長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)格。

后期來看，隨著煤礦新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)釋放，國內(nèi)煤炭供給能力將不斷增強(qiáng)，再加上后期出臺(tái)收緊進(jìn)口煤政策的可能性較小，進(jìn)口煤數(shù)量將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)2019年進(jìn)口煤數(shù)量突破3億噸是必然。后期來看，在國內(nèi)繼續(xù)增量，進(jìn)口政策執(zhí)行放松的背景下，2020年煤炭市場供應(yīng)偏寬松已成定局，而需求端難有大幅提升，因此煤炭價(jià)格重心將進(jìn)一步下行，將在綠色價(jià)格區(qū)間運(yùn)行。