動力煤：煤價何時觸底反彈

國慶假期后的煤市要比預(yù)期低迷許多，需求淡季表現(xiàn)明顯。近期產(chǎn)地煤市穩(wěn)中下行，港口煤市也不容樂觀，港口煤價呈現(xiàn)陰跌狀態(tài)。

進口煤方面看，中國9月份進口煤炭3028.8萬噸，同比增加515.1萬噸，增長20.49%。從數(shù)據(jù)來看，9月份的進口煤炭數(shù)仍超3000萬噸，進口煤已經(jīng)連續(xù)3個月超3000萬噸，對市場煤的沖擊較大，目前沿海多數(shù)電廠煤炭采購多依賴長協(xié)煤和進口煤，使得市場煤采購計劃較少，對于國內(nèi)現(xiàn)貨來說是重要的利空因素。

有分析人士指出，進口煤價格近期持續(xù)回升，內(nèi)外價差有所收窄，但利潤空間仍具有吸引力，且進口政策有放松的跡象，近期電廠傾向于采購進口煤，內(nèi)貿(mào)煤關(guān)注度較低。短期市場將維持弱勢運行，大幅下行的動力還未顯現(xiàn)。

至于后期煤價走勢，據(jù)了解，電廠庫存處在高位，外采主要是在價格合適的前提下補庫并維持高庫存運轉(zhuǎn)，且長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，市場煤需求量有限。水泥廠四季度需求較好，但也多以兌現(xiàn)長協(xié)煤為主，市場煤暫無采購。貿(mào)易商多認為，短期煤價仍會延續(xù)跌勢，后期隨著供暖季來臨，電廠耗煤負荷將有所提升，對價格形成一定支撐，或會小幅反彈。

最新市場方面看，21日港口詢價略增，但實際新增需求偏少，且少量需求還價偏低，但供應(yīng)商對于過低還價持抵觸情緒，供需心態(tài)分歧，成交僵持。

10月21日中國煤炭資源網(wǎng)最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報575元/噸，較上期價格回調(diào)1元/噸，較上月同期價格下調(diào)12元/噸或2.0%;CCI5000動力煤價格報504元/噸，較上期價格回調(diào)2元/噸，較上月同期價格水平下調(diào)14元/噸或2.7%。

中國煤炭資源網(wǎng)通過內(nèi)蒙古某貿(mào)易商了解到，目前市場觀望居多，實際成交偏少。預(yù)計后期到11月初之前價格會維持穩(wěn)中偏弱走勢，11月之后在冬季氣溫下降，以及市場煤資源偏緊影響下，價格還有上漲的可能。

另據(jù)汾渭能源10月18日產(chǎn)地估價測算“三西”地區(qū)動力煤(CV5500)發(fā)運至北方港平倉成本分別為：山西煤626元，蒙煤608元，陜煤609元，10月18日CCI5500指數(shù)報576元，成本倒掛分別為50元、32元、33元。發(fā)運倒掛平均水平較前一日上漲0.33元。

下游方面看，截止10月22日，沿海六大電廠庫存1605.5萬噸，周環(huán)比增加18.5萬噸，同比增加21.5萬噸;日耗煤58.6萬噸，周環(huán)比減少4.4萬噸，同比增加8.8萬噸;可用天數(shù)為27.4天，周環(huán)比增加2.2天，同比減少4.4天。

產(chǎn)地方面看，終端用煤需求疲弱，產(chǎn)地煤價持續(xù)下跌。山西地區(qū)煤價穩(wěn)中小降，煤礦產(chǎn)銷穩(wěn)定，庫存低位。陜蒙兩地煤價持續(xù)下行，貿(mào)易商需求減少，焦化廠、洗煤廠等用戶需求較弱，煤礦拉煤車減少，庫存壓力增加，部分煤礦降價后仍有少量庫存，礦方對后市預(yù)期悲觀。