逆變器業(yè)務(wù)銳減89% 茂碩電源謀求轉(zhuǎn)型

近日，茂碩電源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“茂碩電源”）對(duì)證監(jiān)會(huì)發(fā)來的『?jiǎn)栐兒蛔龀隽嗽敿?xì)回復(fù)。其中指出

光伏逆變器下降 88．95％，主要受 2018年 “531新政”影響，公司已于 2018年底就逆變器業(yè)務(wù)主體－茂碩電氣公司未來業(yè)務(wù)做出轉(zhuǎn)型決定，擬將茂碩電氣轉(zhuǎn)型為電源行業(yè)技術(shù)公司，以收取研發(fā)費(fèi)及銷售分成方式建立新的盈利模式，故本報(bào)告期逆變器業(yè)務(wù)營(yíng)收銳減。

證監(jiān)會(huì)主要就營(yíng)業(yè)收入下降而凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與凈利潤(rùn)差異較大、大股東質(zhì)押股份占其持股總數(shù)的99．94％等 4 大問題提出了疑問。

下面是茂碩電源對(duì)證監(jiān)會(huì)存疑問題的解釋

問題 1、報(bào)告期內(nèi)，你公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5．38億元，較上年同期下降 14．25％，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 1，656．83萬元，較上年同期增長(zhǎng) 603．72％，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~－6，276．47 萬元，較上年同期下降 35．96％。請(qǐng)結(jié)合行業(yè)情況、同行業(yè)公司情況及你公司經(jīng)營(yíng)狀況，詳細(xì)說明以下事項(xiàng)

（1）你公司營(yíng)業(yè)收入下降而凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因及合理性；

（2）你公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與凈利潤(rùn)差異較大的原因及合理性。

回復(fù)

一、公司營(yíng)業(yè)收入下降而凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因及合理性

（1）營(yíng)收增減變動(dòng)情況列示及原因說明

單位人民幣萬元

公司以 SPS開關(guān)電源、LED驅(qū)動(dòng)電源、光伏逆變器、光伏發(fā)電業(yè)務(wù)為主，上述業(yè)務(wù)營(yíng)收構(gòu)成及變動(dòng)情況如表。總體來看，本報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降 14．25％，其中 SPS 開關(guān)電源下降 9．7％，主要系公司調(diào)整低毛利客戶及低毛利產(chǎn)品銷售，不再追求無利潤(rùn)貢獻(xiàn)的規(guī)模增長(zhǎng)；

光伏逆變器下降 88．95％，主要受 2018年 “531新政”影響，公司已于 2018年底就逆變器業(yè)務(wù)主體－茂碩電氣公司未來業(yè)務(wù)做出轉(zhuǎn)型決定，擬將茂碩電氣轉(zhuǎn)型為電源行業(yè)技術(shù)公司，以收取研發(fā)費(fèi)及銷售分成方式建立新的盈利模式，故本報(bào)告期逆變器業(yè)務(wù)營(yíng)收銳減；

光伏發(fā)電下降 38．08％，主要系公司于 2018年 8月份出售臺(tái)州南瑞光伏電站及海寧光伏電站市補(bǔ)于本報(bào)告期內(nèi)到期，營(yíng)收較上年同期減少。

（2）損益構(gòu)成情況列示及利潤(rùn)增長(zhǎng)原因說明

單位人民幣萬元

本報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5．38億元，較上年同期 6．27億元，下降 14．25％；毛利率21．12％，較上年同期 16．85％，增長(zhǎng) 4．27％。毛利額 1．14億元，較上年同期 1．06億元，增加0．08 億元；期間費(fèi)用較上年同期增加 81．28 萬元，變動(dòng)較?。恍庞脺p值損失和資產(chǎn)減值損失合計(jì)較上年同期減少 974．22萬元。

綜上，公司在營(yíng)業(yè)收入較上年同期有所下降、各項(xiàng)費(fèi)用率平穩(wěn)的情況下，產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)，資產(chǎn)減值損失減少，盈利能力增強(qiáng)，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

二、公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與凈利潤(rùn)差異較大的原因及合理性

（1）凈利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量情況列示

單位人民幣萬元

公司本報(bào)告期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn) 1，656．83萬元，較上年同期 235．44萬元，增加 1，421．39 萬元，增幅 603．72％；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1，067．02萬元，較上年同期－431．02萬元，增加 1，498．04萬元，增幅 347．55％；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~－6，276．47萬元，較上年同期－4，422．09萬元，下降 1，854．38萬元， 降幅 41．93％。

（2）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與凈利潤(rùn)差異較大原因及合理性說明

① 公司本報(bào)告期內(nèi)“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”53，124．34萬元，較上年同期58，871．10萬元，下降 5，746．76萬元，降幅 9．76％，較營(yíng)業(yè)收入下降幅度的 14．25％低 4．49％；

本報(bào)告期銷售收現(xiàn)率 0．99，較上年同期 0．94，增長(zhǎng) 0．05，增幅 5．32％。系公司持續(xù)強(qiáng)化客戶信用額度及結(jié)算賬期管理，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回款導(dǎo)致，銷售收現(xiàn)情況較好，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”較上年同期有所下降，主要系本報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下降導(dǎo)致。

② 公司本報(bào)告期內(nèi)“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”47，111．99萬元，較上年同期48，806．84萬元下降 1，694．85萬元，降幅 3．47％；本報(bào)告期采購(gòu)付現(xiàn)率 1．40，較上年同期1．18，增長(zhǎng) 0．22，增幅 18．64％。主要系受市場(chǎng)環(huán)境及各方面因素影響，本報(bào)告期公司銀行授信額度大幅縮減，原有供應(yīng)商票據(jù)結(jié)算占比 70％全部被迫調(diào)整為電匯支付，另外，2018年開出的銀行承兌匯票于本報(bào)告期陸續(xù)到期，影響經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流出金額 1．05億元，兩者直接導(dǎo)致本報(bào)告期付現(xiàn)率較上年同期增長(zhǎng) 18．64％。

③ 公司本報(bào)告期“收到的稅費(fèi)返還”2，042．06萬元，較上年同期 3，443．44萬元，減少 1，401．38 萬元，降幅 40．7％，主要系公司子公司出口退稅業(yè)務(wù)受函調(diào)影響退稅款延遲，截至本函回復(fù)日公司累計(jì)有應(yīng)退未退出口退稅 2，603．08萬元。

④ 截至本問詢函回復(fù)日公司集中式電站有近 4，000萬應(yīng)收電費(fèi)補(bǔ)貼款尚未到位形成公司經(jīng)營(yíng)性資金占用。綜上，公司本報(bào)告期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與凈利潤(rùn)雖然差異較大，但原因清晰、合理。

隨著公司業(yè)績(jī)及內(nèi)部周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的提升，公司目前資金情況良好。隨著政府大力度推進(jìn)清理拖欠民營(yíng)上市公司賬款工作，公司應(yīng)收電費(fèi)補(bǔ)貼款也有望較快收回，電費(fèi)補(bǔ)貼款的到位將能很好的補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。后續(xù)隨著公司電站資產(chǎn)的出售變現(xiàn)，資金會(huì)變得更為充裕。

（3）同行業(yè)情況－本報(bào)告期公司及可比公司營(yíng)收、毛利及費(fèi)用率情況

本報(bào)告期較上年同期比較，公司及同行業(yè)可比公司營(yíng)業(yè)收入均有小幅度的下降，電源產(chǎn)品銷售毛利率均有小幅度的增長(zhǎng)；公司期間費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司及平均數(shù)比較，相差不大。公司經(jīng)營(yíng)狀況與行業(yè)、同行業(yè)公司經(jīng)營(yíng)情況大體趨勢(shì)一致。