石油企業(yè)青睞新能源 未來資本結(jié)構(gòu)將調(diào)整

10月8日，能源咨詢機(jī)構(gòu)RystadEnergy表示，隨著全球石油公司在新能源領(lǐng)域投入的資金逐漸增多，未來石油企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。

RystadEnergy稱，此前，?？松梨凇づ频仁途揞^為了上馬數(shù)十億美元的大型傳統(tǒng)能源項(xiàng)目，不得不儲(chǔ)備大量資金，以保證公司正常的經(jīng)營活動(dòng)。而新能源產(chǎn)業(yè)雖然對(duì)資金的需求度也很高，但投資方最初一般只需要出20%—30%的資本金，其余資金可通過融資方式獲得。

“石油企業(yè)可以利用銀行信貸、債券、股票、投資、融資租賃等方式為可再生能源項(xiàng)目籌資。這意味著未來20年，這些石油企業(yè)將增加杠桿。”RystadEnergy創(chuàng)辦人JarandRystad說，“這種轉(zhuǎn)變將改變石油企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使其產(chǎn)生大量的盈余現(xiàn)金。同時(shí)，大型石油企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也將快速上升至85%。”

JarandRystad強(qiáng)調(diào)，這一變革是石油巨頭調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從油氣等傳統(tǒng)能源項(xiàng)目向光伏、風(fēng)電等新能源項(xiàng)目轉(zhuǎn)型過程中所必須經(jīng)歷的。

RystadEnergy指出，雖然這種結(jié)構(gòu)調(diào)整并不會(huì)給石油企業(yè)帶來更高的利潤回報(bào)率，但由于新能源項(xiàng)目的盈利模式和公共事業(yè)相近，且建設(shè)時(shí)間較短，石油企業(yè)上馬可再生能源項(xiàng)目后可以在更短的時(shí)間內(nèi)獲得更為穩(wěn)定的投資回報(bào)。

同時(shí)，新能源項(xiàng)目還將為石油巨頭提供新的盈利方式，比如在建成新項(xiàng)目后直接出售，或在公司現(xiàn)金流短缺時(shí)出售此前儲(chǔ)備的項(xiàng)目等。

然而，需要注意的，石油企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的快速變化或?qū)⒔o其經(jīng)營帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，JarandRystad認(rèn)為，頁巖氣項(xiàng)目的投資模式介于傳統(tǒng)油氣項(xiàng)目和新能源項(xiàng)目之間，可以對(duì)沖公司的商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。“石油巨頭可以選擇投資更多的頁巖氣項(xiàng)目，逐漸轉(zhuǎn)變公司的資本結(jié)構(gòu)，向新能源產(chǎn)業(yè)過渡。”