垃圾處理市場不斷擴大

十幾輛垃圾運輸車在一個交叉路口一字排開，它們的目的地是位于北京市朝陽區(qū)的清潔焚燒中心。這個垃圾日處理能力達到1800噸的垃圾焚燒發(fā)電廠年發(fā)電量2.9億度，相當(dāng)于節(jié)省10萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤。事實上，這個垃圾焚燒中心只是國內(nèi)持續(xù)火熱的垃圾發(fā)電廠產(chǎn)業(yè)的一個縮影。

公開資料顯示，僅2018年全國新投入運行的生活垃圾焚燒廠就超過了60座（不包括擴建項目），是我國歷年來建成投入運行生活垃圾焚燒發(fā)電處理能力最多的一年。

“生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)屬于高投資、收入穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)。”中國城市建設(shè)研究院有限公司總工程師徐海云說，目前我國生活垃圾焚燒發(fā)電項目還處于快速發(fā)展階段，各類企業(yè)、各路資金也正蜂擁而入。

來自國信證券發(fā)布的垃圾發(fā)電的一份報告稱，“十三五”期間中國垃圾焚燒發(fā)電設(shè)備、工程及運營總市場規(guī)模可達3120億。

國家環(huán)保政策的大力執(zhí)行以及國民環(huán)保意識的逐步提高，都推動著垃圾處理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，垃圾圍城的現(xiàn)實也驅(qū)動著垃圾焚燒逐漸取代填埋。依據(jù)國家統(tǒng)計局歷年數(shù)據(jù)測算，我國生活垃圾焚燒無害化處理量已經(jīng)從2008年的1569.7萬噸增長至2017年的8463.3萬噸，在生活垃圾無害化處理中占比已經(jīng)高達40%。

相比發(fā)達國家，我國的垃圾發(fā)電尚有上升空間，國家發(fā)展改革委及住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布的《“十三五”全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》中提出：“十三五”期間，全國規(guī)劃新增生活垃圾無害化處理能力50.97萬噸/日（包含“十二五”續(xù)建12.9萬噸/日），設(shè)市城市生活垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力的比例達到50%，東部地區(qū)達到60%。

投產(chǎn)“大年”

2019年是我國垃圾焚燒發(fā)電項目建設(shè)最多的一年，全國有600個大中小型生活垃圾焚燒發(fā)電廠項目擬在建，初步估算單個項目投資約2億——20億。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，未來兩年垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)將迎來投產(chǎn)“大年”，市場規(guī)模有望高達千億元。

我國垃圾發(fā)電作為后起之秀，已經(jīng)步入了快速發(fā)展的軌道，在全國范圍內(nèi)的布局正由一、二線城市逐漸轉(zhuǎn)向三、四線城市。

1985年，我國第一座垃圾發(fā)電廠在深圳開工建設(shè)，彼時引進的是日本三菱公司的焚燒成套技術(shù)與裝備，垃圾發(fā)電廠的日處理能力僅300噸。但由于引進國外技術(shù)的投資成本高，以及我國焚燒的垃圾熱值低、水分高，這也導(dǎo)致在其后的十幾年里我國垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展遲緩。

直到2000年左右，我國垃圾焚燒發(fā)電進入了較快的發(fā)展階段。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展及城市化水平的不斷提高，生活垃圾越來越多，垃圾焚燒廠建設(shè)的迫切性也越來越高，經(jīng)過前面多年的沉淀，我國的垃圾焚燒爐排爐技術(shù)及設(shè)備已從完全依賴進口，實現(xiàn)了國產(chǎn)化，為國內(nèi)的普及使用創(chuàng)造了條件，垃圾焚燒發(fā)電廠的投資門檻也大幅降低。同時，在環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)進一步提高的情況下，實踐證明國內(nèi)原來的流化床工藝并不適用，機械爐排爐技術(shù)及設(shè)備逐漸成為主流。

而后城鎮(zhèn)化發(fā)展造成城市用地緊張，我國各地城市土地價格普遍呈現(xiàn)上漲趨勢，這就造成垃圾填埋的成本變高，因而填埋在垃圾處理市場占據(jù)的份額逐步縮小。

基于以上背景，國家政策指引及市場需求催動著我國垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展垃圾焚燒行業(yè)得到了高速發(fā)展，垃圾焚燒對垃圾減量起到了至關(guān)重要的作用。

截至2018年年底，我國內(nèi)地建成并投入運行的生活垃圾焚燒發(fā)電廠約364座、總處理能力為37.0萬噸/日。其中采用爐排爐的焚燒

發(fā)電廠就達284座，占總量78%。

當(dāng)前，我國垃圾焚燒發(fā)電廠主要分布在東部的經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)。生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)促進會發(fā)布的《中國生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)排名報告》中顯示，截止2018年年底，生活垃圾焚燒發(fā)電項目已遍布全國30個省、直轄市、自治區(qū)。2018年垃圾焚燒發(fā)電裝機容量前十省份分別是浙江、廣東、山東、江蘇、安徽、福建、四川、湖南、北京、河北，有7省份在東部地區(qū)。

未來隨著東部地區(qū)一、二線城市的垃圾焚燒市場趨于飽和，垃圾發(fā)電廠的建設(shè)步伐將邁向三四線城市。

分析發(fā)現(xiàn)，我國2019年擬在建大型生活垃圾焚燒發(fā)電廠項目大約有100個，位于東部地區(qū)的有47個，其中廣東省有9個擬在建項目，該省的累計垃圾處理能力也是最高的，約19450噸/天。同時，中西部地區(qū)的垃圾焚燒發(fā)電項目也在緊鑼密鼓地規(guī)劃建設(shè)之中，河南省今年的擬在建垃圾焚燒發(fā)電項目約13個，在全國范圍內(nèi)是最多的，累計垃圾處理能力在14550噸/天。

在各省份忙著規(guī)劃及招標(biāo)的時候，垃圾焚燒發(fā)電市場中的各家企業(yè)也在忙著在全國跑馬圈地。一位曾在環(huán)保行業(yè)工作了八年的專業(yè)人士告訴記者，隨著生活垃圾焚燒市場日漸成熟，競爭越來越激烈和白熱化，垃圾焚燒市場已經(jīng)是一片紅海。

據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，作為亞洲最大的垃圾發(fā)電投資商和運營商——光大國際從開年至今已在手的焚燒發(fā)電項目已經(jīng)超過了150億，接下來還將持續(xù)增加。同樣以垃圾焚燒發(fā)電為主要業(yè)務(wù)的首創(chuàng)環(huán)境，2019年預(yù)計資本開支較去年增長50%，約為30億元，其中超過一半將用于公司垃圾焚燒發(fā)電項目的建設(shè)。而海螺集團與海螺創(chuàng)業(yè)則計劃在今后5年內(nèi)，以自有資金不少于1000億元，在國內(nèi)外建設(shè)500家以上的垃圾焚燒和危廢綜合處理工廠，致力成為該行業(yè)全球領(lǐng)先的、最大的專業(yè)化公司。

對于今年建設(shè)垃圾焚燒項目如此之多、企業(yè)投資密集的現(xiàn)象，環(huán)境研究博士毛達認(rèn)為這種行為更多的是在搶占市場份額。因為垃圾焚燒發(fā)電廠的經(jīng)營期限一般為30年，同時這一項目的建設(shè)在同一空間區(qū)域內(nèi)具有強大的排他性，而目前許多地區(qū)比如縣一級的垃圾處理需求可能并沒有那么大。因此，大多企業(yè)只是為了搶先拿到某一地區(qū)的垃圾焚燒處理權(quán)益，未來再進一步跟政府博弈。

盡管我國垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)步入快速發(fā)展軌道，全國范圍內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電廠越建越多，但是仍大多集中在城市，對于鄉(xiāng)村以及小城鎮(zhèn)垃圾如何處理仍然沒有達成共識。對此，徐海云認(rèn)為未來應(yīng)該實現(xiàn)城鄉(xiāng)全覆蓋，不僅要把城市垃圾處理掉，鄉(xiāng)鎮(zhèn)及農(nóng)村垃圾也應(yīng)該集中起來做焚燒發(fā)電處理。

BOT商業(yè)模式

“0.65元/千瓦時的上網(wǎng)電價收入和垃圾處理費是垃圾發(fā)電廠的主要收入組成。”《能源》記者從多位垃圾發(fā)電行業(yè)從業(yè)者處獲悉，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)多采用BOT模式運營，企業(yè)投資參與前期建設(shè)，投運后收回成本的方式之一就是補貼。

過去三十年間，我國的垃圾焚燒發(fā)電先后經(jīng)歷了政府直接投資、政府特許大型國有企業(yè)經(jīng)營和政府特許經(jīng)營權(quán)市場招標(biāo)三種商業(yè)模式階段。經(jīng)過多年發(fā)展，我國的垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)相對成熟，商業(yè)模式也十分清晰。最終形成了以政府特許經(jīng)營權(quán)市場化招標(biāo)-建設(shè)-運營-轉(zhuǎn)讓（BOT）為主流的商業(yè)模式，因此我國目前已投產(chǎn)的和在建的垃圾焚燒發(fā)電廠大多采用BOT模式。

眾所周知，垃圾焚燒是一個典型的運營型行業(yè)，前期投入一般兩三年就能完成，之后的垃圾處理和垃圾發(fā)電運營可以維持20-30年，而在建造階段無收入，那么公司的營業(yè)收入基本都是依靠后續(xù)的項目運營帶來的，而垃圾焚燒發(fā)電的運營收入就是前面提到的補貼。

所謂補貼包括兩部分，分別是垃圾處理費補貼和上網(wǎng)電價收入。垃圾處理費補貼，是指每處理一噸垃圾，政府就給予一定金額的補貼。目前，我國各地垃圾處理費從80元到150元不等。2018年，國家發(fā)展改革委公布的《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進綠色發(fā)展價格機制的意見》中提出：2020年底前，全國城市及建制鎮(zhèn)全面建立生活垃圾處理收費制度。同時，探索建立農(nóng)村垃圾處理收費制度。

關(guān)于垃圾發(fā)電的上網(wǎng)電價，國家發(fā)展改革委在2012年發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》，進一步規(guī)范垃圾焚燒發(fā)電價格政策：以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發(fā)電項目，均先按其入廠垃圾處理量折算成上網(wǎng)電量進行結(jié)算，每噸生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280千瓦時，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標(biāo)桿電價每千瓦時0.65元（含稅）；其余上網(wǎng)電量執(zhí)行當(dāng)?shù)赝惾济喊l(fā)電機組上網(wǎng)電價。

由于垃圾焚燒項目投運之后每年可以獲得穩(wěn)定的垃圾處理費補貼和上網(wǎng)電價收入，因此現(xiàn)金流情況良好。國信證券研究顯示，與環(huán)保其它板塊相比，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)2018年經(jīng)營性現(xiàn)金流/營業(yè)收入比例為32.57%，在環(huán)保所有細分行業(yè)中排名第二，僅次于水務(wù)運營行業(yè)。

環(huán)保各類運營業(yè)務(wù)回款模式

而從回款情況來看，回款周期短是垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)吸引資本的又一大特色。其中，基礎(chǔ)電價部分回款最快，按月結(jié)算支付；垃圾處理費的回款則根據(jù)具體項目而定，一般按月或按季度支付；補貼電價的回款周期則相對較長，一般每季度或每半年結(jié)算一次。

目前垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)的收入是普遍高于預(yù)期的，因為國內(nèi)垃圾的熱值是越來越高的，發(fā)電效率也越來越高，收入則會成上升趨勢。

公開數(shù)據(jù)顯示，以垃圾焚燒為主業(yè)的上市公司平均毛利率為40.59%，凈利率為23.46%，相較環(huán)保相關(guān)的其他細分行業(yè)盈利能力較高，這就吸引眾多投資者進入垃圾發(fā)電領(lǐng)域。同時，垃圾焚燒市場的集中度也很高，以光大國際為領(lǐng)頭羊的前十家垃圾焚燒處理企業(yè)的市場份額可達2/3。

根據(jù)E20研究院推算，垃圾焚燒的市場將在2020年左右瓜分完畢，未來三年將是垃圾焚燒領(lǐng)域市場最后的高峰期，面對項目越來越緊缺的垃圾焚燒市場，主營垃圾焚燒的企業(yè)競爭更加激烈，垃圾焚燒項目更是得之不易。因此“十三五”以后我國垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間仍值得期待。

焚燒OR分類

要說今年夏天熱，卻也熱不過垃圾分類。一紙最嚴(yán)《上海市生活垃圾管理條例》讓垃圾分類迅速蔓延至全國。正常來講，垃圾分類將水分多的部分分出去了，有利于熱值提高，對于焚燒而言是利好，但是記者在實地探訪垃圾發(fā)電廠的時候卻得到了不一樣的答案。垃圾發(fā)電廠工作人員告訴記者，在實行垃圾分類之后進廠的垃圾量變少，發(fā)電量就可能變少了。同時又有人問，既然都已經(jīng)分類了還需要焚燒嗎？

對于垃圾分類與焚燒之間的關(guān)系，不同領(lǐng)域的人有不同的見解。一位深耕環(huán)保行業(yè)多年的不具名人士堅持分類替代焚燒的觀點。就如同對于支持天下無焚的環(huán)保人士來講，垃圾焚燒就是非清潔能源，他們認(rèn)為垃圾焚燒項目污染環(huán)境，碳排放密度高，因此堅決反對垃圾焚燒的發(fā)展建設(shè)。

同時，垃圾焚燒產(chǎn)生的飛灰仍然是部分環(huán)保人士反對焚燒的理由之一，仍有普通居民為飛灰的處置所擔(dān)憂。眾所周知，生活垃圾焚燒飛灰被環(huán)保部列入《國家危險廢物名錄》，但事實上我們國家的危險廢棄物處理能力尚不足，因此飛灰處理就成為影響垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。

《能源》記者在走訪垃圾發(fā)電廠時，曾向工作人員詢問過如何處置飛灰。當(dāng)時工作人員給的回答并不明確，只表示會將垃圾發(fā)電廠所產(chǎn)生的飛灰統(tǒng)一交由擁有危險廢棄物處理資質(zhì)的公司進行處理。對此，徐海云建議，參照美國將飛灰按照一般工業(yè)廢物管理，統(tǒng)一進行填埋處理。

一位生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)的相關(guān)協(xié)會負(fù)責(zé)人表示，原來我國的生活垃圾是不分類的，里面什么都有，垃圾的熱值比較低，并不容易焚燒。而在分類以后，雖然前端垃圾的收運分類這一部分的成本增加了，但是對后端的垃圾發(fā)電廠來說，垃圾的熱值是提高的。至于進廠焚燒的垃圾量減少是否會影響垃圾發(fā)電廠收入的問題，該負(fù)責(zé)人表示尚有合理測算，但是垃圾處理費將會有所下降。

“目前國內(nèi)整體上的垃圾焚燒發(fā)展是過度的，一般來講應(yīng)該把垃圾焚燒比例控制在30-40%。”毛達認(rèn)為我國目前的垃圾處理能力存在地區(qū)之間不平衡的特點，像東部發(fā)達地區(qū)的垃圾處理能力已經(jīng)超過了50%，應(yīng)控制垃圾焚燒發(fā)電的繼續(xù)規(guī)劃建設(shè)，而中西部垃圾處理能力接近于零的地區(qū)，還是需要一些垃圾處理設(shè)施的。正如歐洲此前的一條管理政策中所提到的：垃圾被認(rèn)為是一種有價值的資源，只有不可回收的垃圾才被應(yīng)用于能量利用。

對此，更多的垃圾發(fā)電從業(yè)人員認(rèn)為垃圾分類不是為了不燒，而是為了減少垃圾中的水分以及焚燒總量，同時更好地提高垃圾焚燒熱值。

對于垃圾處理的發(fā)展過程，記者從E20研究院執(zhí)行院長薛濤那里得到了比較詳細的解釋：生態(tài)文明的建設(shè)實際上是分為三個階段的。第一個階段叫做安全，第二個階段叫環(huán)保，第三個階段叫生態(tài)。

在垃圾處理中所謂的安全，指的是在垃圾處理的過程中不要出現(xiàn)問題。我國原來對垃圾在社會成本上的安全管理，就是把它挪到一個城市比較偏遠的地方，也就是傳統(tǒng)意義上的填埋。但是長期且大量的垃圾填埋之后，可以發(fā)現(xiàn)，對土地及周圍水源會造成污染，于是開始尋求環(huán)保，開始發(fā)展建設(shè)垃圾焚燒發(fā)電廠。但是環(huán)保只是做到了污染物不產(chǎn)生延伸到未來的污染，這中間忽略了垃圾焚燒過程中碳排放的計算，而碳排放計算是要結(jié)合全生命周期的。最后，關(guān)于垃圾分類的定位恰恰就是生態(tài)，但是分類方面仍舊存在爭議，因為無論是國內(nèi)還是國際上對于垃圾分類都沒有定論，究竟分得多少是合理的。

E20研究院預(yù)測指出，對于生活垃圾焚燒企業(yè)來說，垃圾分類所產(chǎn)生的減量化帶來的只是垃圾焚燒量增速的放緩，并不會產(chǎn)生焚燒量降低的“擔(dān)憂”，但分類后垃圾成分的逐步變化對焚燒技術(shù)更新升級的要求不可避免。

我國目前的垃圾處理現(xiàn)狀是，填埋的不安全和占地是核心矛盾，薛濤認(rèn)為解決當(dāng)前垃圾圍城困局的手段是垃圾焚燒，而不是垃圾分類。垃圾分類是為了讓具有高回收價值的部分得到再利用，垃圾焚燒與分類均是垃圾處理環(huán)節(jié)中的一環(huán)，沒有誰替代誰的說法。

能否誕生巨無霸？

在全球的垃圾處理行業(yè)，美國廢物管理公司（WasteManagement,Inc.，以下簡稱WM）是當(dāng)之無愧的絕對王者。這家由小型垃圾站起家的公司，成立于1968年，發(fā)展到今天公司市值已經(jīng)超過500億美元。其主要業(yè)務(wù)范圍涵蓋固廢處置全產(chǎn)業(yè)鏈，包括收集、轉(zhuǎn)運、處理，再利用、資源回收等服務(wù)，僅2018年一年的收入就達到了149.14億美元，凈利潤為19.2億美元，真正實現(xiàn)了垃圾中掘金。

同樣位于美國的還有一家全球垃圾焚燒發(fā)電龍頭——卡萬塔（CovantaHoldingCorporation，以下簡稱CVA），其實美國的垃圾焚燒發(fā)電處置占比較小，CVA為美國和加拿大的市政公用事業(yè)部門提供廢物處理和能源服務(wù)，擁有并經(jīng)營垃圾發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施，并從事其他廢棄物處理及再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)。據(jù)了解，CVA在北美、歐洲以及亞洲均布局了垃圾發(fā)電項目。截止目前，CVA的垃圾焚燒發(fā)電在運規(guī)模為全球第一。

而中國由于人口眾多，更是垃圾產(chǎn)生大國。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年城市生活垃圾清運量21520.9萬噸，至于鄉(xiāng)鎮(zhèn)由于數(shù)量分散沒有明確的垃圾生產(chǎn)數(shù)量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。但是每年全國垃圾生產(chǎn)總量已經(jīng)超過了4億噸，且一直呈現(xiàn)上漲的趨勢，面對如此龐大的垃圾總量，我國的垃圾處理行業(yè)中能否誕生出可以與WM或者CVA相媲美的巨無霸公司呢？

亞洲最大的垃圾發(fā)電投資運營商光大國際行政總裁（CEO）王天義曾公開表示：“作為亞洲最大的垃圾焚燒發(fā)電投資運營商，如果按照我們目前的日實際垃圾處理量，我們與世界排名第一的公司大概只有一兩千噸的差距。”

事實上，目前垃圾發(fā)電行業(yè)甚至于整個環(huán)保行業(yè)都處于一種“國進民退”的發(fā)展趨勢。背靠光大集團的光大國際在垃圾發(fā)電領(lǐng)域一直如魚得水。

2019年上半年，光大國際及其附屬公司旗下環(huán)保能源板塊及綠色環(huán)保板塊共簽署垃圾發(fā)電項目126個（包括2個委托運營項目），設(shè)計日處理生活垃圾108,550噸。其環(huán)保能源板塊（以垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)為主）對于凈利潤的貢獻超過了70%。

而同樣以生活垃圾焚燒發(fā)電項目為主營業(yè)務(wù)的盛運環(huán)保，在2015年的巔峰過后如今卻深陷泥潭。截至2019年6月末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-0.82億元，公司的資產(chǎn)負(fù)債率更是高達100.62%。

其實，無論哪個行業(yè)都對“國進民退”持有較大的爭議。但是未來在激烈的市場競爭中究竟是誰能勝出，尚且是未知數(shù)，是否會有后來者居上也無法輕易預(yù)言。

在我國的垃圾處理行業(yè)中將會逐漸形成一批相對大規(guī)模的企業(yè)，而不是單打獨斗的某一家企業(yè)。未來會有一批實力比較強的企業(yè)可能會形成區(qū)域性壟斷，比如說，上海的上海環(huán)境、北京的首創(chuàng)環(huán)境以及重慶的重慶三峰等能夠?qū)崿F(xiàn)地域性的壟斷。有行業(yè)專家曾對記者表達了上述觀點。

而一家垃圾分類公司的在職人員十分肯定地說：“垃圾處理行業(yè)未來一定會出現(xiàn)一家完全商業(yè)化不借助政府扶持的巨無霸公司，其業(yè)務(wù)不僅限于垃圾分類，而是涉及到全產(chǎn)業(yè)鏈的。”

毛達則認(rèn)為國內(nèi)公司其實在綜合性的垃圾管理和處理上，都不是表現(xiàn)得那么好，都處在摸索的階段，未來就看誰能真正從市場當(dāng)中脫穎而出。同時，垃圾的處理需要有一定的規(guī)模，有一定的綜合性，并不能把所有的垃圾處理環(huán)節(jié)完全割裂開。在一個地方是需要有綜合性管理的，無論管理的主體是政府部門，還是提供垃圾處理服務(wù)的企業(yè)。