油價進(jìn)入6元時代 對中石油影響有多大

　　10月14日，國際原油市場經(jīng)歷了兩年來最黑暗的一天：截至當(dāng)日收盤，紐約商品交易所2014年11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌3.9美元，跌幅為4.55%，為2012年11月份以來最大日跌幅，收于每桶81.84美元，為2012年6月以來最低收盤價。2014年11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.85美元，跌幅為4.33%，創(chuàng)2011年以來最大日跌幅，收于每桶85.04美元。而在昨日，紐約輕質(zhì)原油期貨價格險些跌破80美元大關(guān)。

　　國際原油價格的持續(xù)大幅下跌，使得國內(nèi)成品油價格六連跌幾成定局。據(jù)機(jī)構(gòu)測算，新一輪成品油下跌幅度預(yù)計在300元/噸左右，多地油價將因此回落至6元時代。

　　在此情況下，中石油、中石化[微博]和中海油這“三桶油”將受到怎樣的影響？

　　多地油價將重回“6元”時代

　　自6月份以來，國際油價已經(jīng)延續(xù)了近4個月的連跌走勢，這期間WTI和布倫特跌幅均超過了20%，9月份油價與去年同期相比，跌幅也超過了10%。

　　近期，因原油供應(yīng)量充裕而市場需求乏力，導(dǎo)致原油市場供需失衡，加上全球經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素，繼13日國際原油跌至2年來最低價格之后，14日原油收盤再次大跌，WTI跌3.9美元，收于每桶81.84美元，布倫特跌3.85美元，收于每桶85.04美元。

　　當(dāng)前國內(nèi)成品油價格是參考國際原油的漲跌而變化的，因此國際油價的持續(xù)下跌，引發(fā)了國內(nèi)成品油價格將持續(xù)下跌。受國際油價暴跌的影響，國內(nèi)成品油調(diào)價參考原油變化率在14日負(fù)向拉寬至-5.04%。盡管離成品油調(diào)價尚有2個工作日，但是原油短期跌勢難止，成品油價格六連跌幾成定局。機(jī)構(gòu)預(yù)測本輪下調(diào)幅度或在300元/噸左右，將刷新年內(nèi)最大跌幅。

　　綜合來看，累計六次跌幅將在1100元/噸，合計折算汽油0.86元/升，柴油0.74元/升，多地主營地區(qū)汽油價格重回6元時代。

　　中宇資訊分析師徐麗娟認(rèn)為，成品油價格下滑，對于以油品為主要生產(chǎn)資料的物流企業(yè)、出租車行業(yè)以及私家車主而言，勢必降低成本；但對于煉油企業(yè)來說，卻烏云籠罩。

　　中上游受沖擊較大

　　多方分析認(rèn)為，油價持續(xù)下調(diào)，產(chǎn)業(yè)中游的煉廠受影響最大。

　　徐麗娟認(rèn)為，自發(fā)改委縮短調(diào)價周期以來，市場投機(jī)囤貨行為基本已消失，中間商大多謹(jǐn)慎待市，保持快進(jìn)快出的策略，地方煉廠長期維持低負(fù)荷運(yùn)行消化自身庫存。市場整體需求乏力，加上成品油銷售價格不斷調(diào)低，地方煉廠低價優(yōu)勢漸消，為保持市場份額的占有，唯有采取降價促銷策略，個別煉廠甚至?xí)缘陀诔杀緝r來消化庫存。

　　據(jù)中宇資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前不管是采用勝利原油煉油還是加工直餾燃料油(3193, 120.00, 3.90%)煉油，大量煉廠處于虧損狀態(tài)。隆眾石化網(wǎng)分析師徐瑩告訴記者，由于市場行情差，不少檢修的煉廠都推遲了開工。

　　市場看空態(tài)度的影響下，山東地?zé)挼牟裼蛢r格或?qū)⑼r觀望為主。“長期來看，油品升級以及市場供應(yīng)充裕等諸多利空因素抑制下，山東地?zé)挼牡缆酚葹槠D辛，各煉廠如何調(diào)整營銷戰(zhàn)略來渡過難關(guān)成為重中之重?！毙禧惥暾f道。

　　除了中游的煉廠外，油價下跌對石油產(chǎn)業(yè)鏈的上游也產(chǎn)生了不小影響。在廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)[微博]看來，“生產(chǎn)成本短時間內(nèi)不會縮減，但是原油對外銷售的價格卻不斷降低，上游生產(chǎn)商受到的沖擊是最直觀的?！?/p>

　　對終端銷售反是利好

　　在此情況下，“三桶油”不可避免會受到?jīng)_擊。

　　卓創(chuàng)資訊分析師張斌表示，目前煉廠的儲備一般都在1到3個月，現(xiàn)在煉制的原料至少是一個月前的，當(dāng)時的原油價格還在90美元上方，成品油價進(jìn)一步下調(diào)后，無疑將對生產(chǎn)企業(yè)的利潤造成影響；因?yàn)椤叭坝汀敝鳡I業(yè)務(wù)有所差異，因此受到?jīng)_擊的業(yè)務(wù)面不會相同。

　　原油生產(chǎn)方面，林伯強(qiáng)認(rèn)為中石油因?yàn)樗紘鴥?nèi)份額最多，所以所受影響也較大；而中海油由于主營業(yè)務(wù)集中在上游開采勘探上，也會受到不小影響。

　　陳穎告訴記者，在煉化方面，中石油與中石化的煉化能力占國內(nèi)煉化市場的70%左右，因此“兩桶油”的煉化業(yè)務(wù)上利潤也會在大環(huán)境下縮減。

　　“中石化、中石油、中海油的批發(fā)環(huán)節(jié)較為疲軟，油價接連下挫，利潤空間寥寥?！敝杏钯Y訊分析師桑瀟告訴記者。

　　一位不愿具名的分析師表示，雖然油價的持續(xù)下滑會導(dǎo)致“三桶油”的利潤下降，但是具體的數(shù)值并不好測算，因?yàn)閺脑偷街虚g商再到終端銷售，油品有多重價格，外部難以確定價格額度。

　　盡管成品油價格下跌直觀體現(xiàn)在加油站油價的下調(diào)，但是業(yè)內(nèi)認(rèn)為終端銷售的利潤不會受到影響。而在林伯強(qiáng)看來，油價的不斷下跌，對于下游企業(yè)反而是利好，“對于加油站來說，買低賣低比買高賣高更容易”。

　　桑瀟也認(rèn)為，中石油、中石化的零售環(huán)節(jié)可以在一定程度上改善批發(fā)環(huán)節(jié)低利潤的局面。

　　不過，加油站數(shù)量有限的中海油在銷售端仍會受到?jīng)_擊。昨日中海油官網(wǎng)發(fā)布的《低油價寒潮來襲多單位戮力“保暖”》一文稱，中海油銷售公司對油價的漲跌非常敏感。油價下跌、市場下滑帶來了“銷售局面難打開；庫存增加，推高了公司的經(jīng)營成本；進(jìn)銷價格倒掛的虧損增加，公司的盈利壓力增大”等壓力。