機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)9月CPI增幅均值為2.8% 專家預(yù)計(jì)降息或延后

10月中旬，統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布9月份多個(gè)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中多位專家對(duì)9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)進(jìn)行了前瞻。截至目前，招商證券、西南證券、民生證券等10家機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)9月份CPI同比增長(zhǎng)最小值為1.57%，最大值為3.0%，預(yù)測(cè)增幅均值為2.8%;而PPI同比增長(zhǎng)最小值為-1.6%，最大值為-0.49%，預(yù)測(cè)均值為同比增長(zhǎng)-1.24%。

國(guó)泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春表示，9月份，雖然豬肉價(jià)格上漲，但其他食品類同比增速有所放緩。分類看，豬肉價(jià)格同比增速加快，牛肉、羊肉和雞蛋同比增速也小幅提升，但蔬菜價(jià)格環(huán)比下降，同比由正轉(zhuǎn)負(fù)至-9.3%，水果價(jià)格環(huán)比下降，同比增速也大幅放緩近17個(gè)點(diǎn)至11.1%。非食品方面，雖然原油價(jià)格一度上漲，但出于高基數(shù)原因同比增速基本平穩(wěn)。整體看，預(yù)計(jì)9月份CPI增速跟8月份持平，維持在2.8%左右。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，9月份豬肉價(jià)格保持較快上漲勢(shì)頭，不過，9月份菜價(jià)同比跌幅加大，之前引發(fā)普遍關(guān)注的水果價(jià)格漲幅也在迅速收窄，這將在一定程度上抵消豬肉價(jià)格對(duì)食品CPI的推高作用。此外，9月份PPI同比跌幅料將有所擴(kuò)大，CPI中非食品價(jià)格漲幅預(yù)計(jì)將較8月份繼續(xù)收窄。綜合判斷，9月份CPI同比或小幅擴(kuò)大至2.9%左右。當(dāng)前物價(jià)上漲中的短期供給端結(jié)束特征明顯，缺乏可持續(xù)性，未來大幅突破3.0%的可能性不大。

PPI方面，花長(zhǎng)春表示，9月份以來，工業(yè)品價(jià)格較8月份小幅改善，但出于高基數(shù)原因，同比增速并無改善。螺紋鋼價(jià)格9月份小幅上漲0.4%，但同比增速放緩1個(gè)多點(diǎn)至-15.5%;水泥價(jià)格較8月份上漲2.3%，但同比增速基本持平8月份;動(dòng)力煤價(jià)格較8月份小幅上漲，同比增速甚至還有小幅下降;原油價(jià)格雖環(huán)比漲幅顯著，但同比基本持平。綜合來看，預(yù)計(jì)9月份PPI較8月份還將繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)同比增速將放緩至-1.3%。

從貨幣政策走勢(shì)來看，王青表示，從央行三季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)來看，更加強(qiáng)調(diào)逆周期調(diào)節(jié)，但新增關(guān)于物價(jià)的表述，提出要“保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定”。由此分析，四季度貨幣政策操作基調(diào)并未發(fā)生明顯變化，降息或進(jìn)一步延后。下一步央行將主要通過疏通貨幣政策傳導(dǎo)等措施，促進(jìn)實(shí)際利率水平明顯降低，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)及制造業(yè)的支持力度。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的期待或升溫，但隨著CPI同比走高和9月份降息預(yù)期的落空，市場(chǎng)的降息預(yù)期可能弱化。

“當(dāng)前貨幣政策空間充足，利率水平、法定存款準(zhǔn)備金率均有下調(diào)空間?？紤]到全球經(jīng)濟(jì)可能面臨較長(zhǎng)時(shí)期的下行壓力，國(guó)內(nèi)貨幣政策不急于采取更大規(guī)模的放松，以維持常規(guī)工具的長(zhǎng)期效力。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)標(biāo)前提下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的優(yōu)先級(jí)高于增速，四季度可能是貨幣政策重要的觀察窗口。”中信證券(22.330, -0.15, -0.67%)固定收益首席分析師明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。